Stjecajno značenje
Stjecanje, također poznato kao ciljno društvo, je ono koje preuzima društvo stjecatelj u transakciji spajanja i pripajanja. Obično je to manja od dvije tvrtke, sve dok i ako se ne radi o spajanju dviju tvrtki jednakog rasta.
Ispod je dijagram spajanja, pri čemu stjecatelj preuzima stjecatelja i knjiži transakciju, a jedini stjecatelj ostaje.
Iako donji dijagram pokazuje kako nakon stjecanja stjecatelj i stjecatelj i dalje postoje neovisno, ali stjecatelj ima veću kontrolu.
Značajke idealnog stjecanja
- Manji od stjecatelja: stjecatelj je većinom manji od društva preuzimatelja, jer u većini transakcija spajanja i pripajanja veća tvrtka preuzima manju tvrtku. Manja tvrtka nema dovoljno financijskih sredstava da preuzme veću. Ali to nije uvijek slučaj, a svugdje postoje iznimke.
- Dodavanje vrijednosti : Svrha bilo koje transakcije spajanja i pripajanja je stvoriti neku vrijednost za entitet stvoren nakon što je transakcija dovršena. Ovo dodavanje vrijednosti naziva se 'sinergija' transakcije. Ako nema sinergije, tada se transakcija mora barem nadoknaditi; u suprotnom, to može dovesti do pobjedničkog prokletstva u kojem stjecatelj može na kraju platiti više nego što vrijedi.
- Kvalifikacija antitrusta : Većinu vremena stjecatelj možda nije toliko velik da se antitrustovska radnja poduzima za transakcije spajanja i preuzimanja. Bilo bi to tamo gdje takvih radnji nema, a ako jesu, njihov je utjecaj zanemariv. Kada se tvrtke trebaju odreći svoje imovine da bi se spojile i ostale u skladu s antitrustovskim smjernicama, transakcija može vrijediti ili ne mora biti vrijedna, a analiza može postati vrlo komplicirana.
- Neodporan: Za uspješno spajanje ili pripajanje obje tvrtke moraju postići konsenzus. Kada je pokušaj preuzimanja neprijateljski, stjecatelj može pružiti otpor u obliku jedne ili više obrana prije i nakon preuzimanja. Stoga je idealno da ponuda nije otporna jer otpor utječe na uspješnost transakcije.
- Isplativo: stjecatelj provodi analizu troškova i koristi prilikom donošenja cijene ponude. Ponuđena cijena trebala bi biti prihvatljiva stjecatelju tijekom razumnog investicijskog horizonta, tako da je vrijedno sklopiti transakciju.
Primjer
Jedna od transakcija spajanja i preuzimanja o kojima se najviše razgovaralo na Facebooku, a koja je stekla Whatsapp i Instagram. Obje ove tvrtke postoje u svoje ime nakon akvizicije, ali sada Facebook ima većinu u njima. Iz ovih transakcija možemo zaključiti da je Facebook stjecatelj, a Whatsapp i Instagram stjecatelji u njihovim transakcijama.
2009. godine Disney je preuzeo Marvel Entertainment za 4 milijarde dolara. Dakle, Disney je bio stjecatelj, a Marvel stjecatelj. Čak i sada marvel filmovi izlaze i Marvel je zadržao svoje ime, ali sada je u vlasništvu Disneya.
Zaključak
- Stjecatelj je društvo koje stjecatelj preuzima u sklopu transakcije spajanja i pripajanja. To se može nastaviti ili prestati postojati nakon što transakcija kulminira, ovisno o prirodi transakcije. U većini slučajeva to donosi sinergiju za stjecatelja, ali je manja od dvije tvrtke koja čini dio transakcije, u smislu njezinog financijskog položaja.
- Transakcija rezultira prijenosom nadzora nad većinskim udjelom u stečeniku u rukama stjecatelja. A stjecatelj je u većini slučajeva dužan pripremiti konsolidirane financijske izvještaje, dok stjecatelj priprema samo samostalne financijske izvještaje.
