Što je horizontalna analiza?
Horizontalna analiza financijskih izvještaja jedna je od najvažnijih tehnika za otkrivanje financijskog poslovanja poduzeća. Koristi se za procjenu trendova iz godine u godinu (Godišnje) ili tromjesečja (QoQ).
Ako ste investitor i razmišljate o ulaganju u tvrtku, samo bilanca stanja na kraju godine ili račun dobiti i gubitka ne bi bili dovoljni da procijenite kako posluje tvrtka. Morate pogledati par godina barem da biste bili sigurni. Još bolje, ako možete vidjeti dugogodišnje bilance i bilance uspjeha i napraviti usporedbu među njima.
Kroz horizontalnu analizu financijskih izvještaja mogli biste vidjeti dva stvarna podatka uzastopne godine i mogli biste usporediti svaku stavku. I na temelju toga možete predvidjeti budućnost i razumjeti trend.
Ne trebate nikakve posebne financijske vještine da biste utvrdili razliku između podataka iz prethodne godine i podataka iz prošle godine. Sve što trebate je marljivost, pažnja prema detaljima i logičan um koji će odgonetnuti zašto se promjena događa.
U ovom gornjem primjeru GKSR-a možemo identificirati međugodišnju stopu rasta pomoću vodoravne analize. Pomaže nam prepoznati potencijalna područja rasta i zabrinutosti.
Na primjer, u GKSR-u napominjemo da se rezervacija za porez na dohodak povećala za 12,6%; međutim prihodi su porasli za samo 5,5%. Zašto su se rezerve povećavale bržom stopom? Također, zabilježen je usporedno veći rast troškova prodaje i administracije od 9,1%. Što je moglo pridonijeti ovom povećanju?
Kao što vidimo, sposobni smo ispravno identificirati trendove i doći do relevantnih područja koja ćemo ciljati na daljnju analizu.
Formula horizontalne analize
Prvo, prethodnu godinu moramo uzeti za baznu, a prošlu za usporednu godinu. Na primjer, recimo da uspoređujemo između 2015. i 2016; uzet ćemo 2015. kao baznu, a 2016. godinu za usporedbu.
Formula horizontalne analize = ((Iznos u usporednoj godini - Iznos u baznoj godini) / Iznos u baznoj godini) x 100
Primjer horizontalne analize (osnovno)
Pretpostavimo da smo dobili podatke o računu dobiti i gubitka tvrtke ABC. Moramo izvršiti horizontalnu analizu ove tvrtke.
| Pojedinosti | 2016. (u američkim dolarima) | 2015. (u američkim dolarima) | Iznos | Postotak |
| Prodajni | 30,00.000 | 28,00 000 | 200 000 * | 7,14% ** |
| (-) Trošak prodane robe (COGS) | (21,00.000) | (20,00 000) | 100.000 | 5% |
| Bruto dobit | 900.000 | 800.000 | 100.000 | 12,50% |
| Opći troškovi | 180.000 | 120.000 | 60.000 | 50% |
| Troškovi prodaje | 220.000 | 230.000 | (10.000) | (4,35%) |
| Ukupni operativni troškovi | (400.000) | (350.000) | 50.000 | 14,29% |
| Poslovni prihod | 500.000 | 450.000 | 50.000 | 11,11% |
| Kamatni troškovi | (50.000) | (50.000) | § | § |
| Dobit prije poreza na dohodak | 450.000 | 400.000 | 50.000 | 12,50% |
| Porez na dohodak | (125.000) | (100.000) | 25.000 | 25% |
| Neto dohodak | 325.000 | 300.000 | 25.000 | 8,33% |
Ovo je osnovni primjer, gdje smo svoj pristup podijelili u dva dijela. Prvo smo pronašli apsolutnu razliku između usporednih godina.
- Na primjer, promjena u prodaji = (30, 00.000 - 28, 00.000) = 200.000
- Pronalazimo postotak promjene = 200.000 / 28, 00.000 * 100 = 7.14%
Isto tako, možemo učiniti isto za sve ostale unose u bilansu uspjeha.
Primjer horizontalne analize Colgatea
Pogledajmo sada horizontalnu analizu Colgatea. Ovdje imamo međugodišnje stope rasta Colgateove bilance uspjeha od 2008. do 2015. Izračunavamo stopu rasta svake stavke u odnosu na prethodnu godinu.
Na primjer, da bismo pronašli stopu rasta neto prodaje u 2015. godini, formula je (Neto prodaja 2015 - Neto prodaja 2014) / Neto prodaja 2014.
Evo sljedećih zapažanja Colgatea.
- U posljednje dvije godine Colgate je zabilježio pad broja neto prodaje. U 2015. godini Colgate je zabilježio pad od -7,2% u 2015. Zašto?
- Troškovi prodaje, međutim, smanjili su se (pozitivno s gledišta tvrtke). Zašto je to tako?
- Neto dohodak smanjio se u posljednje tri godine, s čak 36,5% pada u 2015. godini.
Tumačenje
- Iz bilansa uspjeha i bilansa stanja tvrtka može prikazati prilično dobro držanje njihovih financijskih poslova. Ali kao investitor, vaša je odgovornost provjeriti svaku stavku i razumjeti zašto postoji razlika. Vaša sitna pažnja prema detaljima može vam pomoći da otkrijete nešto o tvrtki što je tvrtka željela sakriti od svih potencijalnih ulagača.
- Tvrtke mogu napuhati dobit ili pokazati podcijenjeni iskaz mijenjanjem nekoliko stvari tu i tamo. No ako obratite pažnju na detalje, moći ćete otkriti što se zapravo događa u tvrtki.
- Takvom analizom mogli biste shvatiti kako ova tvrtka može raditi u nadolazećim godinama, što pokušava postići tijekom godina i koji su njihovi nedavni nabava, prodaja, prihod, neto dobit, dugotrajna imovina, obrtna imovina, kapital strukturu i podatke svake minute spomenute u bilanci i računu dobiti i gubitka.
- Za razliku od ostalih omjera, ova tehnika investitorima daje ukupnu sliku o tome gdje se tvrtka nalazi u smislu financijskih pitanja, što pokušavaju učiniti sa sredstvima i koliko tvrtka može biti profitabilna u bliskoj budućnosti.
Horizontalna analiza u prognoziranju i financijskom modeliranju
Horizontalna analiza vrlo je korisna za financijsko modeliranje i predviđanje. Pristup koji se ovdje koristi prilično je jednostavan.
- Korak 1 - Izvršite horizontalnu analizu povijesnih podataka.
- Korak 2 - Na temelju godišnjih ili QoQ stopa rasta možete pretpostaviti o budućim stopama rasta.
Pogledajmo sada izvještaj Colgate 10K 2013. Primjećujemo da u računu dobiti i gubitka Colgate nije pružio segmentarne informacije; međutim, kao dodatne informacije, Colgate je pružio neke detalje o segmentima na stranici 87 
Izvor - Colgate 2013 - 10K, Stranica 86
Budući da nemamo nikakve daljnje informacije o segmentima, na temelju ovih dostupnih podataka projicirat ćemo buduću prodaju Colgatea. Za izvođenje predviđanja upotrijebit ćemo pristup rastu prodaje u svim segmentima. Molimo pogledajte donju sliku. Izračunali smo međugodišnju stopu rasta za svaki segment. 
Sada možemo pretpostaviti postotak rasta prodaje na temelju povijesnih trendova i projicirati prihode u svakom segmentu. Ukupna neto prodaja zbroj je segmenta oralne, osobne i kućne njege i prehrane kućnih ljubimaca. 
Zaključak
Iz gornjih primjera jasno je da kroz horizontalnu analizu financijskih izvještaja morate pogledati svaku stavku u računu dobiti i gubitka i bilanci i dobili biste cjelovitu sliku o tome kako poduzeće posluje.
Dakle, prije ulaganja u bilo koju tvrtku, trebali biste napraviti horizontalnu analizu financijskih izvještaja tvrtke i poduzeti ono što vam se čini prikladno.
Horizontalna analiza financijskih izvještaja Video
Preporučeni članak
Ovaj je članak vodič za ono što je horizontalna analiza. Ovdje ćemo raspraviti formulu horizontalne analize zajedno sa praktičnim primjerima i kako je korisna u analizi financijskih izvještaja. Možete proći kroz sljedeće članke za daljnja čitanja o financijskoj analizi
- Što je formula horizontalne analize?
- Primjeri horizontalnog spajanja
- Komponente financijskih izvještaja
- Formula operativnog dohotka
