Definicija učinkovitosti cijene
Učinkovitost cijena je teorija koja zagovara cijene imovine na tržištu odražava činjenicu da su svi podaci o imovini dostupni svim sudionicima na tržištu. Teorija nadalje sugerira da je tržište učinkovito jer su sve informacije o imovini koje bi mogle utjecati na cijenu dostupne u javnoj domeni i stoga su svima dostupne, a niti jedan investitor nije u mogućnosti ostvariti višak povrata zbog dodatnih informacija koje su mu dostupne ili nju.
Obrazloženje
Teorija cjenovne učinkovitosti temelji se na uvjerenju da se do cijena imovine dolazi na temelju podataka dostupnih na tržištu. Ova teorija smatra da su i cijene i tržišta učinkoviti. Kao rezultat toga, cijene se mijenjaju kad se na tržište dobiju nove informacije. Nadalje, prošle cijene ne služe kao osnova za predviđanje budućih cijena, jer cijene već odražavaju sve dostupne informacije o imovini. Teorija se ponekad kritizira jer se ne može očekivati da svi na isti način percipiraju iste informacije.
Primjeri cjenovne učinkovitosti
- Razmotrimo primjer dionica tvrtke XYZ Ltd. koja se trenutno trguje po cijeni od 10 USD. Tvrtka objavljuje tromjesečne rezultate na svojoj internetskoj stranici, koju može vidjeti svatko. Rezultati su pokazali veliku dobit, a sadržana je i objava zajedno s rezultatima da će tvrtka proširiti svoje poslovanje. Očekuje se da će isto rezultirati povećanom dobiti.
- U ovom su slučaju ove vijesti dostupne u javnoj domeni, a svi ulagači imaju pristup informacijama. Ulagači će trgovati, imajući na umu da se cijene mogu povećati. To je poznato kao cjenovna učinkovitost jer niti jedan ulagač nema priliku zaraditi dodatni povrat zbog dostupnosti ovih podataka.
Učinkovitost cijena u prirodnom monopolu
Prirodni monopol odnosi se na monopol stvoren sam od sebe zbog prisutnosti tržišnih sila. Stvara se prirodno kada je bolje imati jednu organizaciju kao proizvođača usluga u cijeloj industriji, jer može pružati proizvode po niskim cijenama. Ne očekuje se da teorija cjenovne učinkovitosti djeluje u slučaju prirodnog monopola budući da je pojedinačni pružatelj usluga u mogućnosti upravljati ili kontrolirati cijene.
Međutim, čak su i prirodni monopoli podvrgnuti vladinim propisima, a oni bi trebali provoditi svoje politike cijena u skladu s propisima.
Razlika u učinkovitosti cijene
Ako teorija cjenovne učinkovitosti ne vrijedi, tj. Ako cijene imovine ne odražavaju sve dostupne podatke o imovini, tada cijene imovine mogu biti precijenjene ili podcijenjene. To dovodi do neučinkovitog tržišta. Isto se može pojaviti kod mnogih čimbenika kao što su nejednak pristup informacijama, tržišni uvjeti, ljudske reakcije itd. Kada se to dogodi, postoje šanse za ostvarivanje viška dobiti jer cijene nisu u ravnoteži s informacijama, a imovina je ili podcijenjena ili precijenjena.
Prednosti
- Svatko ima jednak pristup informacijama i svatko ih može slobodno koristiti za svoju analizu.
- Nitko ne ostaje u mogućnosti ostvariti višak profita zbog jednakog pristupa informacijama, pa su svi stavljeni u jednak položaj.
- Imovina je određena po fer vrijednosti i odražava podatke dostupne na tržištu.
Mane
- Teorija pretpostavlja da će svi pojedinci na isti način reagirati na dostupne informacije o imovini. U stvarnosti se ljudi mogu razlikovati u mišljenjima i dolaziti do različitih zaključaka na temelju istih informacija.
- Budući da ljudi mogu drugačije percipirati informacije, velike su šanse za anomalije u cijenama imovine. Stoga ulagači nemaju nikakve šanse za ostvarivanje dodatnih povrata u takvom je scenariju lažno. Kao rezultat, imovina može biti podcijenjena ili precijenjena, a postoji šansa za ostvarivanje viška povrata.
- Teorija kaže da cijene odražavaju dostupne informacije i mijenjaju se kad se dobivaju nove informacije. To ne vrijedi kad ljudske emocije također utječu na cijene. Uzmimo primjer pada burze zbog općeg raspoloženja na tržištu.
