Što je projektno financiranje?
Projektno financiranje bavi se financijskim aspektima povezanim s određenim projektom koji uključuje analizu izvedivosti projekta i njegovih zahtjeva za financiranjem na temelju novčanih tokova koje će projekt, ako se provodi tijekom godina, generirati.
- Veliki projekti, posebno povezani s infrastrukturom, naftom i plinom ili javnom komunalnom djelatnošću, kapitalno su vrlo zahtjevni i zahtijevaju financiranje. Projektno financiranje djeluje kao sredstvo za financiranje tih projekata. Uključuje razmatranje projekta na samostalnoj osnovi. Sami projekti tretirani su kao financijski subjekti (vozila posebne namjene ili SPV).
- To je tako jer financiranje ovih projekata obično ostaje izvanbilančno od tvrtke koja poduzima projekt. To se radi kako bi se smanjili rizici i njihov mogući utjecaj na postojeće bilance tvrtke.
- Dakle, sve obveze projekta otplaćuju se samo iz novčanih tokova generiranih projektom. Imovina u vlasništvu matične tvrtke ne može se koristiti za isplatu tih dugova.
Ključne značajke projektnog financiranja
Slijede ključne značajke -
- Podjela rizika: Tvrtka dijeli rizike povezane s neuspjehom projekta s ostalim subjektima koji sudjeluju držeći projekt izvan bilance.
- Uključivanje više strana: Budući da su projekti veliki i kapitalno veliki, više strana često osigurava kapital u obliku duga ili kapitala.
- Bolje upravljanje: Budući da je cijeli projekt druga cjelina sam po sebi, često se dodjeljuje namjenski tim koji će se brinuti o završetku projekta, što rezultira boljom učinkovitošću i rezultatima.
Sponzori u projektnom financiranju
Sponzori povezani s vozilom za posebne namjene mogu biti sljedećih vrsta:
- Industrijski: To su uglavnom oni na čije poslovanje se na neki način utječe (pozitivan utjecaj) provedenim projektom.
- Javno: Uključuju sponzore koji imaju na umu javni interes. Oni se mogu povezati s vladom ili drugim zadružnim društvima.
- Ugovorni: Ovi sponzori uglavnom su uključeni u razvoj, rad i održavanje projekta.
- Financijski: Uključuju sponzore koji sudjeluju u financiranju projekata, tražeći visoke prinose.
Različite faze financiranja projekata
Slijede različite faze -
# 1 - Predfinanciranje
- Identifikacija projekta koji treba poduzeti da bi ovisio o poslovnim zahtjevima i industrijskim trendovima;
- Utvrđivanje rizika koji se uključuju ako se projekt poduzima (i unutarnji i vanjski);
- Istraživanje izvedivosti projekta, kako tehničkog, tako i financijskog, na temelju zahtjeva za resursima;
# 2 - Financije
- Identificiranje i kontaktiranje mogućih dionika radi zadovoljenja financijskih potreba.
- Pregovarajte o uvjetima i odredbama povezanim s dugom ili glavnicom od dionika.
- Primanje sredstava od dionika;
# 3 - Post Finance
- Praćenje projektnog ciklusa i prekretnica povezanih s izvršenjem;
- Dovršetak projekta prije roka;
- Otplata zajmova kroz novčane tokove generirane od projekta;
Uključeni rizici
Sljedeći su rizici povezani -
- Troškovi projekta: Tijekom financijske i tehničke analize projekta pretpostavljali bi se određeni troškovi sirovina. Ako troškovi premaše pretpostavke, bit će teško vratiti kapital.
- Pravovremenost: Propuštanje rokova povezanih s projektom može rezultirati kaznama.
- Izvedba: Čak i ako se projekt završi na vrijeme, potrebno je da ispuni očekivanja kako bi mogao generirati očekivane novčane tokove.
- Politički rizici: Vladini projekti uvijek uključuju velike političke rizike jer promjena političkih politika može utjecati na financiranje, izvedivost i zahtjeve projekta.
- Mjenjačnica: Ako zajmodavci nisu lokalni, kapital uključuje rizike promjene tečaja jer se kamate mogu povećavati.
Zašto je SPV neophodan za financiranje projekata?
SPV-ovi su korisni iz perspektive zajmodavaca i sponzora:
- Sponzori: Budući da je projekt izvan bilance sponzora, ublažava rizike povezane s neuspjehom projekta; to jest, ako projekt propadne, vjerovnici neće imati nikakvo pravo na imovinu sponzora.
- Zajmodavci: To je korisno i za zajmodavce jer se rizici povezani s glavnim poslovanjem sponzora ne prenose na projekt.
Prednosti
- Kako je SPV u cjelini druga cjelina, može prikupiti onoliko duga koliko je potrebno projektu, ovisno o očekivanim novčanim tokovima, bez obzira na kreditnu ocjenu sponzora.
- Financiranje projekata pomaže smanjiti rizike povezane s projektom i za zajmodavce i za sponzore, o čemu se govori u prednostima SPV-a.
- Projektno financiranje pruža tvrtkama priliku da se okupe radi zajedničkog cilja. Na primjer, gornja naftna i plinska tvrtka može formirati SPV s tvrtkom koja ima spremnike za skladištenje nafte kako bi formirala cjevovod koji povezuje oboje.
Mane
Neki od nedostataka su sljedeći.
- Jednostavnim zajmom lakše je upravljati, kao i upravljati knjigovodstvenim knjigama, nego financiranjem projekata, jer SPV često uključuje više subjekata i svi se moraju složiti oko više odluka povezanih s financiranjem, poslovanjem, izvršenjem, što čini projekt financijski kompleks.
- Uključivanje SPV-a može biti naporan postupak u smislu usklađenosti, propisa, dokumentacije itd. Jer se njegove funkcije i poslovni zahtjevi razlikuju od ostalih pravnih osoba.
- S obzirom na složenost financiranja i poslovnog vođenja SPV-ova, možda postoje zahtjevi stručnjaka i profesionalaca poput investicijskih bankara, što može biti skupo.
Ograničenja
Glavno ograničenje financiranja projekata povezano je s njegovom uporabom za male projekte. Uzimajući u obzir gore spomenute nedostatke financiranja projekata, poput troškova, složenosti, dokumentacije, možda neće biti moguće odlučiti se za financiranje projekata za male projekte.
Zaključak
Projektno financiranje vrlo je korisna shema za ulaganje kapitala za velike projekte u kojima se novčani tokovi generirani od samog projekta mogu koristiti za otplatu zajmova korištenih za njegovo izvršenje. Pomaže i u ublažavanju rizika, suradnji i upravljanju projektima. S druge strane, uključuje veće troškove, složeniji je i orijentiran na usklađenost. Stoga bi trebalo provesti analizu troškova i koristi prije nego što se odlučite za financiranje projekata.
