Značenja zavjeta
Ugovori su obveze ili uvjeti koje izdavatelji obveznica nameću zajmodavcima, a koji pokrivaju zakonske obveze, a ako ih zajmoprimac ne podmiri, a od zajmoprimca mogu zatražiti da obveznicu odmah vrati.
Obrazloženje
Najvažnija briga zajmodavca je povrat novca u cijelosti. Izdavatelji obveznica često na kraju uzmu toliko duga da završe u neuspjehu plaćanja kamata i polako u neuspjehu plaćanja glavnice. U prošlosti je primijećeno da bez nametnutih ograničenja uprava tvrtke koja izdaje obveznice nastoji poslovati tako slobodno da potpuno ignoriraju interese vlasnika obveznica i započnu raditi na proširenju, koje jede novac za isplate kamata. Dakle, on prenosi moć s izdavatelja obveznice na vlasnika obveznice. To su zakonske obveze kojih će se obveznik morati pridržavati ili će se inače pokrenuti zadana obveza.
Kako djeluju ograničenja zavjeta?
- Oni su pravni uvjeti koje izdavateljima obveznica nameću zajmodavci. Korporacijama treba novac za podmirivanje dnevnih potreba ili za proširenje. Stoga izdaju obveznicu za prikupljanje novca i nude isplatu kamate na posuđivanje. Zajmodavci, s druge strane, daju novac jer im dužnik obećava platiti kamate. Dakle, zajmodavci će morati zaštititi svoj novac.
- Oni su pravni sporazumi između zajmoprimca i zajmodavca koji se nameću prije izdavanja obveznice. Ako se zajmoprimac slaže s uvjetima koje je zajmodavac nametnuo, tada će samo zajmodavac posuđivati novac. Ocjene se daju na obveznice. Postoji nekoliko tranši obveznica koje organizacija može izdati. Recimo da je organizacija izdala najsigurniju tranšu, koja kaže da će im se kamate prvo platiti iz EBIT-a, a zatim ostatak tranše. Dakle, dodaje dodatnu zaštitu najsigurnijoj tranši.
- Ako organizacija nekako plati kamate na niže tranše, a oni ne plate kamate na osiguranu tranšu, onda je to kršenje saveza i to će pokrenuti zadani iznos. Odvojene ocjene daju se za određene tranše, što će dovesti do pada gradacije ocjene za određenu tranšu. Jednom kad se tranša smanji, zajmoprimac će skupiti novac jer će morati povećati kamatnu stopu kako bi privukao zajmodavce. Dakle, oni su vrlo važni i moraju se ispuniti.
Funkcija
Oni su pravna zaštita zajmoprimaca nametnuta zajmodavcima. Oni rade kao štit kako bi zaštitili novac zajmodavca. Ako uprava organizacije zna da postoje zavjeti o njihovim obveznicama, tada će postupati opreznije kako ih ne bi prekršili. Prisiljava organizaciju da djeluje učinkovitije i slijedi odgovarajuće prakse kako bi povećala svoj prihod tako da imatelji obveznica dobivaju plaće na vrijeme. Stoga je njihova glavna funkcija nametanje discipline izdavatelju obveznica.
Vrste zavjeta
# 1 - pozitivan ili potvrdan
- Pozitivni savezi traže od zajmoprimca da učini određene stvari koje će biti korisne u stvaranju veće dobiti ili za zdravo poslovanje. Zajmodavac može tražiti od zajmoprimca da zadrži omjer pokrića kamate od 2. To znači da bi zarada prije kamata i poreza (EBIT) trebala biti dva puta veća od kamate koju organizacija treba platiti u godini.
- Zajmodavac također može tražiti od zajmoprimca da pravilno objavi sve financijske izvještaje i da ima najbolje korporativno upravljanje, kao i da imenuje najbolju revizorsku tvrtku na pregled. Dakle, sve su to pozitivne stvari koje će zajmoprimac morati slijediti ako se to spominje u savezima.
- To su najbolje prakse kojih se svaka organizacija mora pridržavati. Dakle, ako je organizacija prisiljena slijediti ih, to je maskirani blagoslov za organizaciju i njezine dioničare.
# 2 - negativan
To su ograničenja koja zajmodavci nameću zajmoprimcima i nazivaju se negativnim savezima jer smanjuju normalan tijek poslovanja zajmoprimaca. Može nametnuti ograničenja jer zajmoprimac ne može uzeti daljnji zajam ili ne može izdati daljnji kapital. Dakle, ove vrste ograničenja štite novac zajmodavca, ali stvaraju problem u normalnom radu organizacije
Svrha Saveza
Nametnuti su radi zaštite zajmodavca ako uprava organizacije zajmoprimca počne djelovati protiv imatelja obveznica. Imatelji obveznica uzimaju pomoć saveza kako bi nametnuli ograničenja dužniku, pa su zajmoprimci sada prisiljeni razmišljati o interesu zajmodavca. Glavna briga vlasnika obveznica je neplaćanje zajmoprimaca, pa su svi zavjeti zajmoprimci koje zajmodavac nameće radi zaštite zajmodavčevog bogatstva.
Primjer zavjeta
FFC Ltd planira izdati obveznice u vrijednosti od 10 milijuna USD. FFC se obratio nekoliko zajmodavcima i ponudio da plati kamatu od 8%. Zajmodavac je, nakon pravilne procjene kreditne sposobnosti FFC-a, odlučio staviti nekoliko zavjeta prije kupnje obveznica.
- FFC nakon ovog izdanja ne može izdati nijednu drugu obveznicu iste starosne dobi
- FFC ne može izdati kapital
- FFC će morati održavati omjer pokrivenosti kamatama od 3
Dakle, sve gore spomenute morat će slijediti FFC kako bi prikupili 10 milijuna dolara.
Zaključak
To je vrlo važno za zajmodavce kako bi zaštitili svoje bogatstvo. Pozitivno djeluje kao poticaj za maksimiziranje profita za organizaciju. Dakle, to je dobar način za nametanje discipline u organizaciji, ali previše zavjeta učinit će da organizacija izgubi na mogućnostima koje bi rezultirale erozijom dobiti.
Preporučeni članak
Ovo je bio vodič za Što su savezi i njegovo značenje. Ovdje ćemo razgovarati o vrstama ograničenja saveza i o tome kako to funkcionira zajedno sa svrhom, primjerom i funkcijom. O tome možete saznati iz sljedećih članaka -
- Trošak kapitalizacije
- Značenje dokapitalizacije
- Značenje kredita banke
- Obveznice visokog prinosa
