Koeficijent pokrivenosti sposobnost je poduzeća da može pokriti svoje obveze, uključujući dug, obveze najma i dividende u bilo kojem vremenskom okviru, a neki od popularnih omjera uključuju omjere pokrivenosti duga, omjere pokrivenosti kamatama i omjer pokrivenosti fiksnih troškova.
Formula za izračunavanje omjera pokrivenosti
Formule omjera pokrivenosti koriste se za analizu sposobnosti tvrtke da podmiri obveze. Obveze su u obliku plaćanja duga, plaćanja kamata ili plaćanja najma. Formule za ova tri najpopularnija omjera su kako slijedi:
# 1 - Odnos pokrivenosti fiksne naplate
Pokrivenost fiksne naknade = (EBIT + isplate najma) / (isplate kamata + isplate najma)# 2 - Omjer pokrivenosti kamatama
Pokrivenost kamata = EBIT / Isplate kamata# 3 - Omjer pokrivenosti duga
Pokrivenost duga = Novčani tijek iz poslovanja / ukupni dugObrazloženje
Formula omjera pokrivenosti koristi se za određivanje koliko poduzeće ostvaruje operativnu dobit ili gotovinu od poslovanja da bi pokrilo svoje obveze u obliku kamata ili plaćanja najma. Trošak kamata obveza je za tvrtku koju tvrtka treba platiti zajmodavcima koji tvrtki posuđuju novac za proširenje poslovanja. Veći dio troškova kamata nastaje zbog dugoročnog duga poduzeća, zbog čega se ovaj omjer smatra i koeficijentom solventnosti jer označava je li poduzeće dovoljno solventno za plaćanje duga.
Ako tvrtka nije u mogućnosti ostvariti dovoljno operativne dobiti za isplatu kamata, tada imatelji duga mogu tražiti od tvrtke da podnese zahtjev za bankrot i proda svoju imovinu kako bi platio dug imateljima duga. Vjerovnici traže veći omjer, što znači da tvrtka pokriva plaćanje kamata svojim poslovnim prihodom ostvarenim u uobičajenom tijeku poslovanja. Omjeri pokrivenosti nisu predstavljeni u obliku postotka; predstavljen je u obliku apsolutnog broja kako bi se saznalo koliko puta operativna dobit pokriva trošak kamata.
Primjeri izračunavanja formule omjera pokrivenosti
Pogledajmo nekoliko jednostavnih do naprednih primjera kako bismo to bolje razumjeli.
Primjer # 1
Pokušajmo razumjeti kako izračunati ova tri omjera uz pomoć proizvoljne tvrtke A. Moramo iznijeti neke pretpostavke kako bismo izračunali te omjere.
Pretpostavimo da je EBIT (zarada prije kamata i poreza) za tvrtku A 400 milijuna USD. Tvrtka je uzela u zakup dio imovine koja je dio njihove bilance i nije to sredstvo odmah kupila. Pretpostavimo da zakupnine za tu imovinu kombiniranu za četvrtinu iznose 45 milijuna USD. A tvrtka se zadužila za kupnju imovine. Pretpostavimo da plaćanja kamata za taj dug kombinirani za četvrtinu iznose 50 milijuna dolara, a novčani tijek iz poslovanja, koji je poznat i kao financijski direktor tvrtke A, iznosi 3000 milijuna dolara. A tvrtka se zadužila za kupnju imovine. Pretpostavimo da je ukupan dug tvrtke 700 milijuna dolara.
Upotrijebite sljedeće podatke za izračun formule omjera pokrivenosti.
# 1 - Formula omjera pokrivenosti fiksne naplate
Odnos pokrivenosti fiksne naplate = (400 USD + 45 USD) / (50 USD + 45 USD)
= 4,68
Tako će fiksni omjer pokrića naknade za tvrtku iznositi 4,68. Što je veći omjer to je bolji, jer znači da je tvrtka u stanju pokrivati obveze gotovo pet puta uz pomoć svoje operativne dobiti.
# 2 - Formula omjera pokrivenosti kamatama
Omjer pokrivenosti kamatama = 400 USD / 50 USD
= 8,0
Tako će omjer pokrivenosti kamata za tvrtku biti 8. Što je veći omjer, to je bolji, što znači da je poduzeće u stanju pokrivati obveze gotovo 8 puta uz pomoć svoje operativne dobiti.
# 3 - Formula omjera pokrivenosti duga
Omjer pokrivenosti duga = 3.000 USD / 700 USD
= 4,29
Tako će omjer pokrića duga za tvrtku iznositi 4,29. Što je viši omjer to je bolji, što znači da je tvrtka sposobna pokriti dugove gotovinom generiranom iz poslovanja.
Primjer # 2
Operativna dobit ili EBIT za industriju za četvrtinu iznosi 17341 milijuna kruna. A trošak kamata ili financijski trošak za to razdoblje iznosi 4.119 kruna. Formulu omjera pokrivenosti kamata za oslanjanje za tromjesečje možemo izračunati pomoću ova dva broja.
Za izračun omjera pokrivenosti kamata upotrijebite sljedeće podatke.
Stoga je izračun omjera pokrivenosti kamata sljedeći,
- Omjer pokrivenosti kamatama = 17341/4110
Omjer pokrivenosti kamatama bit će -
Omjer pokrivenosti kamatama = 4,21
To znači da je tvrtka u mogućnosti ostvariti operativnu dobit, koja je četiri puta veća od ukupne kamate u tom razdoblju.
Primjer # 3
Operativna dobit ili EBIT za industriju za četvrtinu iznosi 5800 milijuna kruna. A neto troškovi kamata ili financijski troškovi za to razdoblje iznose 1116 milijuna kruna. Pomoću ova dva broja možemo izračunati omjer pokrivenosti kamatama za oslanjanje za tromjesečje.
Za izračun omjera pokrivenosti kamata upotrijebite sljedeće podatke.
Stoga je izračun omjera pokrivenosti kamata sljedeći,
Omjer pokrivenosti kamatama = 5800/1116
Omjer pokrivenosti kamatama bit će -
Omjer pokrivenosti kamatama = 5,20
To znači da je tvrtka u mogućnosti ostvariti operativnu dobit, koja je pet puta veća od ukupne kamate u tom razdoblju.
Relevantnost i namjene
Formula omjera pokrića jedna je od najvažnijih formula za vjerovnike kako bi se utvrdilo kreditno stanje tvrtke. Pokazuje koliko je puta operativna dobit poduzeća od svog poslovanja sposobna pokriti ukupni trošak kamata za tvrtku u određenom vremenskom razdoblju. Vjerovnici ili investitori tvrtke traže ovaj omjer, bez obzira je li omjer dovoljno visok za tvrtku. Što je veći omjer, to je bolji iz perspektive zajmodavaca ili investitora.
Niži omjer značit će oba problema s likvidnošću za tvrtku, a također u nekim slučajevima može dovesti i do problema solventnosti za tvrtku. Ako tvrtka ne ostvari dovoljno operativnog prihoda od uobičajenog poslovanja, tada neće moći vratiti kamate na dug.
