Dawn Raid Značenje
Dawn raid je strategija stjecanja dionica tvrtke u kojoj investitor kupuje ili stječe značajnu količinu dionica ujutro, tj. Kada se otvara tržište dionica, na taj se način stjecanje vrši po vrlo niskoj cijeni u odnosu na najava investitora s namjerom stjecanja koja će dovesti do povećanja cijene dionice.
Obrazloženje
Dawn Raid pojam je britanskog podrijetla i popularno se koristi u kontekstu preuzimanja iz Velike Britanije. Uključuje kupnju velikog udjela u ciljanoj tvrtki u kratkom razdoblju prije nego što se objavi bilo kakva formalna najava neprijateljskog preuzimanja. Koristi se za opisivanje pokušaja potencijalnog ponuditelja da stekne značajan udio često na otvaranju trgovine kako bi pozicionirao investitora za potencijalnu ponudu za preuzimanje.
Kao što primjećujemo iz gornjeg primjera Dawn Raida, Chinalco i Alcoa zajednički su kupili 12% udjela u dionicama Rio Tinta u Londonu.
- U skladu s tim, investitor ili stjecatelj nalaže svom brokeru da kupi što veći udio stjecanjem dionica dostupnih u tvrtki čim se tržište dionica otvori i započne trgovanje, a da tržište ili uprava cilja nije to primijetio.
- Stjecanjem tako velikih udjela, investitor ili društvo stjecatelj može smanjiti troškove preuzimanja, jer je možda već steklo velik broj dionica prije formalne najave preuzimanja, a morat će steći manji broj dionica nakon najave da bi stekao dobit značajan ulog za postizanje većinske kontrole nad ciljnom tvrtkom.
- Ovdje je važno napomenuti da investitoru ili društvu stjecatelju pomaže da znatno smanji troškove preuzimanja jer je stjecanje dionica prije formalne najave za preuzimanje razmjerno isplativije od troškova koji će nastati nakon što se kao takva izda službena najava preuzimanja informacije će rezultirati rastom cijena dionica ciljne tvrtke, što će rezultirati većim odljevom novca za društvo stjecatelja.
- Riječ je o burzovnoj operaciji u kojoj se iznenada kupuje velik dio dionica tvrtke, često predviđajući ponudu za preuzimanje. Uspješnim Dawn Raidom, raiding tvrtka daje ponudu za preuzimanje kako bi stekla ostatak tvrtke.
Primjeri
Heal International Limited vodeći je proizvođač generičkih lijekova sa sjedištem u Londonu i namjerava kupiti Faze International Limited, koji je također u istoj djelatnosti formulacija i generičkih lijekova s velikim tržišnim udjelom na područjima koja nisu pokrivena Heal Internationalom. Ograničena. Heal International namjerava preuzeti Faze International Limited koristeći strategiju preuzimanja Dawn Raid. Dionice Faze International trenutno se kotiraju na Londonskoj burzi (LSE) i trguju po cijeni od 40 dolara po dionici.
Heal International koristeći ovu strategiju uspio je steći do 30 posto udjela stjecanjem dionica Faze Internationala s otvorenog tržišta, a nakon toga dao je otvorenu ponudu za stjecanje kontrolnog udjela (51 posto). Da je Heal International dao formalnu ponudu za kupnju 51 posto u tvrtki Faze International, morao bi ponuditi premiju prema postojećoj cijeni (u ovom slučaju 40 dolara) i rezultirao bi milijunima dolara više. Tako je koristeći Dawn Raid, Heal International uspio steći značajan udio i uštedjeti milijun dolara u akviziciji.
Povijest i svrha
- Komisija za preuzimanje putem svojih značajnih pravila stjecanja, popularno poznatih kao SAR, ranije je koristila mehanizam odgađanja načina na koji tvrtke stjecatelji ili investitori mogu steći do 29,9 posto udjela u tvrtki putem strategije Dawn Raid i izvorno su dizajnirani za spriječiti takvo neprijateljsko preuzimanje i dopustiti upravi da savjetuje svoje dioničare prije nego što bude prekasno za utjecaj na tijek događaja.
- Prema navedenim pravilima, ponuditelj je mogao odjednom kupiti samo 14,9 posto udjela, pričekati tjedan dana prije nego što kupi dodatnih 9,9 posto i pričekati još tjedan dana prije nego što stekne novih 4,9 posto. Ta su pravila oblikovana s namjerom da se ciljnoj tvrtki omogući reagiranje na ponudu i savjetovanje njihovih dioničara.
- Međutim, odustajanjem od prethodno nametnutih pravila o kojima je bilo govora, ponuđač (koji može biti stečena tvrtka ili investitor) može kupiti dionice do 30 posto dionica ciljane tvrtke što je brže moguće putem Dawn Raid-a. Međutim, nakon što ponuditelj stekne 30 posto udjela, mora službeno objaviti ponudu.
- To štedi puno novca za napadače ili stjecatelja i dobra je alternativa davanju formalne ponude jer bi to uključivalo plaćanje premije dioničarima iz trgovane cijene dionice Target Company. To je također korisno za dioničara Ciljane tvrtke, jer post-Dawn Raid također stjecatelj mora obvezno dati formalnu ponudu za preuzimanje, što je obično premija postojeće cijene.
Zaključak
Spajanja, preuzimanja i preuzimanja dio su poslovnog svijeta i tvrtke ih nastavljaju povećavati vrijednost dioničara. Riječ je o korporacijskoj akciji najpopularnijoj u Velikoj Britaniji u kojoj tvrtka pokušava steći kontrolu neprijateljskom ponudom s ciljem stjecanja što većeg broja dionica ciljane tvrtke rano ujutro prije nego što ciljana tvrtka postane svjesna istinskog identiteta i namjere stjecatelja. .
- To je vrlo uvredljiva taktika i zbog svoje inherentne tehnike stjecanja velikog broja dionica ujutro, dok se tržište kapitala otvara, rezultira povećanjem potražnje za dionicama koje dodatno rastu cijene dionica, a to rezultira cijenama dionica citirajući više što dovodi do povećanja troškova stjecanja. Nadalje, strategija nije prikladna za sve zemlje jer propisi neke zemlje zahtijevaju da Dawn Raid ne može biti veći od 15 posto (indijski kontekst), a osim toga obavezna je i otvorena ponuda.
- Drugo, stjecanje tako velikog broja dionica s otvorenog tržišta zahtijeva odgovarajuću likvidnost, koja je također situacijska i možda neće biti dostupna cijelo vrijeme, što utječe na cijene dionica.
- Stoga možemo reći da Dawn Raid kao strategija preuzimanja ima svoje prednosti i nedostatke, a preuzimatelj se za iste može odlučiti na temelju svog trenutnog stanja i ciljane tvrtke koju namjerava steći.
