Koja je godišnja stopa povrata?
Godišnja stopa povrata je stopa povrata godišnje, kada se prinos tijekom razdoblja, kraćeg ili dužeg od jedne godine, godišnje godišnje olakšava usporedba između godišnjeg povrata iste ili različitih klasa imovine.
Jednostavnim riječima, godišnja stopa povrata procjenjuje se kao ekvivalentni iznos godišnjeg povrata koji investitor ima pravo dobiti tijekom određenog razdoblja. Izračunava se na temelju vremenske težine, a one se smanjuju na razdoblje od dvanaest mjeseci, što investitorima omogućuje usporedbu povrata imovine tijekom određenog vremena.
Na primjer, pretpostavimo da je imovina vratila 50% u tri godine, a druga imovina vratila je 85% u 5 godina. Samo s ovim podacima teško će biti odgonetnuti koja je imovina dala bolje prinose sve dok ne povećamo te prinose i ne utvrdimo koja je imovina donijela veću stopu povrata.
Formula
Kada je razdoblje držanja duže od godine, izračunava se prema sljedećoj formuli:
Formula godišnje stope povrata = (Završna vrijednost / Početna vrijednost) 1 / n - 1Gdje,
- Završna vrijednost = Vrijednost ulaganja na kraju razdoblja
- Početna vrijednost = Vrijednost ulaganja na početku razdoblja
- n = Broj godina u razdoblju
U gornjoj formuli, 1 / n se također može zamijeniti s 365 / dana za precizan izračun. Ovdje će "dani" predstavljati broj dana ulaganja.
Ako se ulaganje drži manje od godinu dana, povrat se može izračunati pomoću sljedeće formule:
Formula ARR = (završna vrijednost / početna vrijednost) 365 / n - 1
Gdje
- n = broj dana održavanja ulaganja
Vrijedno je napomenuti da Globalni standardi uspješnosti ulaganja (GIPS), globalno tijelo koje formulira standarde izvještavanja o učinku, preporučuju da se godišnji rezultati razdoblja kraćeg od jedne godine ne godišnje.
Primjeri godišnje stope povrata
Ispod su primjeri ovog koncepta kako bismo ga bolje razumjeli.
Primjer # 1
Usporedba povrata za razdoblje ulaganja dulje od godinu dana.
Pretpostavimo da su dvije investicije s istom početnom vrijednošću od 100 000 USD otkupljene u različitim razdobljima. Ulaganje 1 vratilo je 150 000 USD krajnje vrijednosti za 3 godine, dok je ulaganje 2 vratilo 185 000 USD krajnje vrijednosti za 5 godina. Ukupni prinosi za razdoblja držanja iznosili su 50%, a za ulaganje 2 i 85% 2.
Riješenje
Ispod su dati podaci za izračun godišnje stope povrata
Ulaganje 1
- = (150000 USD / 100000 USD) (1/3) -1
- = 14,5%
Ulaganje 2
- = (185000 USD / 100000 USD) (1/5) -1
- = 13,1%
Apsolutna usporedba povrata ovdje neće biti od pomoći jer razdoblje zadržavanja nije isto. Moramo izračunati stopu povrata za smislenu usporedbu.
Jednom kad ga dobijemo, lako možemo utvrditi da je ulaganje 1 donijelo bolji prinos od ulaganja 2 na usporedbi dviju investicija.
Primjer # 2
Usporedba povrata za razdoblje ulaganja manje od godinu dana.
Kada je razdoblje ulaganja ulaganja kraće od godinu dana, možda neće biti razumno uspoređivati apsolutni prinos, jer se ne uzima u obzir vrijeme potrebno toj imovini da donese povrat.
Primjerice, dvije investicije, investicija 1 i investicija 2, imaju istu početnu vrijednost od 100 000 američkih dolara. Investicija 1 zadržana je 100 dana i donijela je povrat od 10% s krajnjom vrijednošću od 110.000 USD. Investicija 2 dosegla je krajnju vrijednost od 113.000 USD za 150 dana, vraćajući 13% povrata ulaganja.
Riješenje
Ispod su dati podaci za izračun godišnje stope povrata
Ulaganje 1
- = (110000 USD / 100000 USD) (365/100) -1
- = 41,6%
Ulaganje 2
- = (113000 USD / 100000 USD) (365/150) -1
- = 34,6%
Na prvi pogled, 13% ulaganja 2 izgleda kao bolji prinos od 10% ulaganja 1. Međutim, dobit ćemo različite rezultate ako s pravom usporedimo prinose dviju investicija.
Kao što je vidljivo iz gornjih izračuna, jednom kada pribrojimo prinose za obje ove investicije, ulaganje 1 nadmašuje ulaganje 2 dobrom razlikom, što nije bio slučaj prije izračuna godišnjeg povrata.
U praksi se godišnji prinosi za razdoblje držanja manje od godinu dana ne smatraju pravim barometrom učinka, jer je iz nekoliko razloga, prvo, horizont ulaganja kraći od godinu dana prekratak da bi ga investitor mogao ozbiljno razmotriti. Drugo, ekstrapoliranje povrata za kratko razdoblje znači da je ulaganje moglo zaraditi sličan povrat za cijelo tržište, što u većini slučajeva možda neće biti održivo. Treće, godišnji povrati u najboljem su slučaju prognozirani, a ne stvarni prinosi.
Zaključak
Godišnja stopa povrata dobro dolazi prilikom usporedbe i rangiranja povrata. Budući da apsolutni povrati mogu dovesti u zabludu, pružaju jasnoću na profilu povrata ulaganja. Najveća je prednost što investitoru govori o složenoj godišnjoj stopi povrata, s obzirom na to da je zarada od ulaganja vraćena natrag po istoj stopi. Također se može nazvati složenom godišnjom stopom povrata.
