Značenje zagrljaja medvjeda
Medvjeđi zagrljaj prevladava strategija stjecanja na tržištu gdje ciljano poduzeće stječe drugo poduzeće u kojem sve dionice stjecatelj kupuje po znatno višoj premiji od one koja dionice vrijede na tržištu. Ovakva strategija je općenito povoljna za preuzetu tvrtku, ali na isti je način uglavnom neželjena.
Kako radi?
- Da bi medvjeđi zagrljaj bio uspješan, tvrtka preuzimatelj mora dati ponudu kada stjecatelj stječe velik broj dionica ciljane tvrtke po stopi koja je mnogo veća od tržišne stope. Tvrtka može prihvatiti ovu strategiju za ublažavanje težeg oblika stjecanja ili stjecanja, što će znatno potrajati.
- Tvrtka, koja povremeno stječe ciljnu tvrtku, također koristi zagrljaje medvjeda kako bi ograničila konkurenciju ili može potražiti takvo stjecanje kako bi došla do robe i usluga koja nadopunjuje trenutnu ponudu proizvoda. Slično je neprijateljskom preuzimanju, ali to se općenito pokazuje financijski korisnijim za dioničare.
- Čak i ako ne postoji odluka uprave koja će se steći, ona će ponude za zagrljaj medvjeda shvatiti ozbiljno jer će tvrtka morati djelovati u najboljem interesu svojih dioničara. Ponekad nude proizvode stvorene za novoosnovana poduzeća ili poslovne modele koji se bore s uvjerenjem da će tvrtke i njihova imovina u bliskoj budućnosti imati veću vrijednost i donijeti više dobiti od onoga što trenutno pokreće.
Primjeri Medvjeđeg zagrljaja
Razmotrimo sljedeće primjere.
Primjer # 1
Jedan od primjera stjecanja medvjeđih zagrljaja bio je slučaj Microsofta koji namjerava preuzeti posao Yahooa, gdje je Microsoft ponudio Yahoou da kupi svoje dionice uz 63% premije za akviziciju od one koju je zatvorio ranije. Ovo je izgledalo jako korisno za dioničare, jer se u tom trenutku Yahoo stvarno borio i njihovo je poslovanje stvaralo velike gubitke.
Primjer # 2
Kupnja Whatsapp messenger usluga od strane američkog tehnološkog diva Facebooka. Facebook je odlučio dovesti poslovanje Whatsappa pod svoj kišobran i dao je unosnu ponudu Whatsappu, što je bilo teško odbiti. Stoga je u roku od nekoliko mjeseci od razgovora o menadžmentu Whatsapp konačno odlučio da ga Facebook stekne i nastavi svoje poslovanje u vlasništvu Facebooka.
Neuspjeh Medvjeđeg zagrljaja
- Zagrljaji medvjeda mogu se pokazati skupim ako se nastavi; ponuda proizvoda ne funkcionira dobro na tržištu.
- U trenucima očajnog stjecanja, ciljana tvrtka može se steći mnogo višom stopom od one koja zapravo vrijedi.
- Ciljna tvrtka uvijek će imati pritisak da premaši svoje performanse kako bi svoju dobit podijelila kao povrat na ulaganje koje je poduzeće preuzmelo.
- Povremeno se cjelokupna uprava ili radna snaga zamijeni tvrtkom preuzimateljem, jer nakon stjecanja ciljna tvrtka ima potpunu kontrolu nad ciljnom tvrtkom.
- Kada postoji tužba protiv uprave gdje je upravni odbor izravno odgovoran za služenje najboljem interesu dioničara.
Zašto tvrtke koriste preuzimanje Medvjeđih zagrljaja?
Tvrtke koriste ovu strategiju preuzimanja iz sljedećih razloga:
# 1 - Ograničite konkurenciju
Kad tvrtka objavi spremnost za kupnju, bit će zainteresirano više kupaca. Stoga su korisni u pobjeđivanju konkurencije u kojoj će ciljana tvrtka biti stečena zbog cijene koju dobije, a koja je puno veća od tržišne stope.
# 2 - Ublažiti ili izbjeći sukob s ciljanom tvrtkom
Tvrtke se mogu odlučiti za ovu strategiju kada je ciljana tvrtka skeptična ili nerado prihvaća ponudu za stjecanje. Stoga je alternativni pristup dobivanju klimanja glavom dioničara prihvatiti medvjeđi zagrljaj kad preuzimatelja ponudi cijenu koju je preteško odbiti.
Prednosti
Neke od prednosti su sljedeće:
- Radi u najboljem interesu dioničara, gdje oni dobivaju bolju cijenu za držanje dionica tvrtke.
- Tvrtka preuzimatelj može dati dodatne poticaje ciljanoj tvrtki kako bi povećao šanse za uspješno preuzimanje.
- Pomaže ograničiti konkurenciju na tržištu kada ciljna tvrtka ima spremnost za stjecanjem.
- Pomaže tvrtki da se domogne komplementarnih proizvoda i usluga i proširi tržišno širenje tvrtke.
Mane
Neki od nedostataka su sljedeći:
- Mogu se pokazati skupima ako ciljana tvrtka ne uspije nastupiti u kasnijim fazama nakon što je stečena po višoj cijeni.
- Uvijek postoji pritisak na preuzetu tvrtku da dokaže povrat ulaganja.
- Sadašnja uprava može u potpunosti izgubiti kontrolu nad donošenjem upravljačkih odluka dok se stjecateljska tvrtka drži nad procesima.
Zaključak
Preuzimanje medvjeđih zagrljaja vrlo je korisno za dioničare preuzetog društva ili ciljanog društva, jer oni dobivaju bolju procjenu cijena svojih dionica tamo gdje dionice ciljanog društva stječe društvo preuzimatelj po znatno višoj stopi od one koja prevladava na tržištu .
