Financiranje rizičnog kapitala (definicija, faze, metoda)

Značenje financiranja rizičnog kapitala

Financiranje rizičnog kapitala visoko je rizična metodologija ulaganja s visokim prinosom u kojoj se novac ulaže u obliku vlasničkog kapitala u tvrtku koja je u privatnom vlasništvu, odnosno ne trguje se javno na burzi i planira se u tri široke faze tvrtke - ideja, proširenje i faza izlaska.

Moramo razumjeti dva glavna aspekta ovog oblika ulaganja da, u većini slučajeva, tvrtka već prodaje proizvod u manjim razmjerima, a rizični kapital vidi potencijal istog i stoga ga namjerava povećati. Nadalje, izlazak iz tvrtke unaprijed je planiran i uglavnom ima oblik početne javne ponude (IPO) ili otkupa.

Metode financiranja rizičnim kapitalom

Sljedeća pametna umjetnost prikazuje razne metode ulaganja VC financiranja:

Te se metode mogu razlikovati u terminologiji ili u značajkama od jedne do druge zemljopisne građe; međutim, slični okviri financiranja dostupni su globalno i pokrivaju uglavnom sve formate financiranja.

Faze financiranja rizičnim kapitalom

Sljedeća pametna umjetnost prikazuje različite faze financiranja VC-a široko zasnovanu na Schilitovoj klasifikaciji; međutim, neke su terminologije prilagođene na temelju evolucije istih i pojmova uobičajene uporabe u današnje vrijeme:

# 1 - Faza sjemena

U ovoj fazi potrebna su financijska sredstva za provođenje istraživanja tržišta radi razumijevanja izvedivosti proizvoda ili za razvoj proizvoda na temelju prethodnih istraživanja tržišta i razvijenog prototipa.

# 2 - Rani stadij

U ovoj fazi komercijalna prodaja nije pokrenuta i to je razlog zašto je potrebno financiranje. Ova faza ima dva dijela:

  • Pokretanje: proizvodnja nije započela; financiranje je potrebno za pokretanje operacija i početni marketing.
  • Prva faza: Financiranje se vrši kako bi se započela komercijalna prodaja.

# 3 - Formativna faza

Ovo je širi pojam koji zahvaća obje prethodne dvije ili bilo koju od ovih faza, jer postoji vrlo tanka linija razgraničenja između svih takvih faza koja je vrlo teška odrediti kada je jedna završila, a druga započela. Stoga se u takvim proizvodima, umjesto u nekoliko faza, vrši jedan veći krug financiranja koji obuhvaća sve.

# 4 - Kasnija faza

To je nakon što je započela komercijalna prodaja i jedna od najčešćih faza u koju se ulaže najviše novca jer rizični kapitalisti imaju veću vjeru u proizvod jer isti mogu vizualizirati na konkretan način. To uključuje sljedeće podfaze:

  • Druga faza - Profitabilnost se još nije dogodila, odnosno započela je komercijalna prodaja, međutim, tvrtka zahtijeva početno povećanje, jer želi iskoristiti ekonomiju razmjera i ući u zonu profitabilnosti.
  • Treća faza - ovdje se financira dugoročno širenje, poput stvaranja nove tvornice koja obrađuje novu geografsku regiju, i tako dalje; stoga to uključuje i velike marketinške troškove.
  • Mezzanine financiranje - To je slično slami prije posljednje slamke, tj. Privremeno financiranje koje je potrebno poduzeću prije uvođenja IPO-a, pa mu je stoga i dato ime.

Primjer

Procjena vrijednosti poduzeća vrši se u dvije faze, u vrijeme financiranja VC-a. Slijede dvije faze:

  1. PRE - Ovo je procjena prije nego što se primi financiranje od VC-a
  2. POST - Ovo je vrednovanje nakon primanja financiranja od VC-a
  • POŠTA = PRE + Ulaganje

Osim toga, postoji procjena rizične komponente koju je rizični kapitalist razmatrao prije, a koja se može izračunati na sljedeći način:

Pretpostavimo da smo dobili sljedeće informacije:

  • Potrebno ulaganje: 10 milijuna dolara
  • Očekivana vrijednost koja će se vratiti: 30 milijuna USD
  • Broj godina: 10 godina
  • Vjerojatnost kvara godišnje:
  • Trošak kapitala - 22%

Iz toga možemo izračunati vjerojatnost da će projekt trajati 10 godina:

  • (1-0,3) x (1-0,29) x (1-0,28) x (1-0,24) 7
  • = 5,24%

Proračun NPV-a projekta

  • = - 10000000 USD + 4106983 USD
  • = -5.893.016,60

Stoga ovaj projekt ima negativnu NPV i ne vrijedi ga ulagati.

Prednosti

  • Visok povrat - Ako je pothvat uspješan, postoji šansa za povrat od 40 do 50%, što je više od većine ulaganja. Međutim, ovaj povratak nije bez rizika, pa je to kompromis i samo oni koji imaju ovu razinu tolerancije na rizik trebaju ulagati u isti.
  • Sudjelovanje u inovacijama - Kako se vrijeme u kojem se tehnologija razvija, noviji proizvodi neprestano ulaze na tržište, a stariji zastarijevaju, stoga je za nastavak povrata najbolje da rizični kapitalist nastavi ulagati u inovacije kako bi razvio višegodišnji povratni izvor.
  • Launch Pad za poduzetništvo - Mala poduzeća dobivaju potrebne resurse za širenje i veću prodaju. Stoga ulaganje u VC pokreće poduzetništvo.

Mane

  • Nedostatak likvidnosti - Kako se dionicama tvrtke ne trguje na burzi, ulaganje postaje nelikvidno, a veliki je problem pronaći zainteresiranog kupca jer opseg pretraživanja investitora postaje vrlo ograničen. IPO ili otkupi vjerojatniji su za uspješne pothvate, međutim, ako se pothvat bori ili je pred neuspjehom, izlazak postaje problematičan.
  • Dugoročno ulaganje - Budući da se ulaganje može izvršiti u vrlo ranoj fazi, a povrati mogu doći vrlo kasno, stoga je razdoblje trudnoće do trenutka kada tvrtka postane atraktivna prilično duže od prosječnog horizonta ulaganja. Samo strpljivi ulagači mogu poduzeti takvo ulaganje, međutim, povrati kompenziraju veće razdoblje nelikvidnosti.
  • Određivanje tržišne vrijednosti vrlo je teško - ako je proizvod vrlo inovativan, šanse za postojanje konkurenata mogu biti vrlo male, a također je i manja šansa za procjenu kako će proizvod biti primljen od ciljne publike. Ulaže se prije nego što se takva jasnoća stekne, pa je procjena vrijednosti tvrtke teška jer ponekad vrlo obećavajuće ideje propadnu. Dakle, određivanje iznosa ulaganja postaje malo teže.
  • Ograničene informacije - Kako tvrtke već dugo ne postoje, vrlo je malo podataka u vezi s njihovim financijskim položajem, nadalje, budući da je sam proizvod nov, brojevi profitabilnosti također nisu prisutni predugo, stoga pronalaženje traga evidencija tvrtke i proizvoda je vrlo teška.
  • Nedostatak informacija o konkurenciji - Te tvrtke rade u silosima, a javno dostupnih podataka o tvrtki ima vrlo malo dok nije dosegla vjerojatno drugu ili treću fazu financiranja kada se proizvod komercijalno prodaje, a marketing vrši u većem opsegu . Stoga je vrlo teško znati koliko tvrtki radi na sličnim idejama, pa je stoga i utvrđivanje razumnog tržišnog udjela teško. Sve to povećava zamućenost ulaganja.

Preporučeni članci

Ovaj je članak vodič za financiranje rizičnog kapitala i njegovo značenje. Ovdje ćemo raspraviti faze, metode financiranja rizičnog kapitala zajedno s primjerom, prednostima i nedostacima. O tome možete saznati iz sljedećih članaka -

  • Kako ući u rizični kapital?
  • Tečaj rizičnog kapitala
  • Plaća rizičnog kapitalista
  • Kapital rasta
  • Private Equity u Kanadi

Zanimljivi članci...