Što je maksimalizacija bogatstva?
Maksimizacija bogatstva znači maksimiziranje bogatstva dioničara kao rezultat povećanja cijene dionice, čime se povećava tržišna kapitalizacija tvrtke. Povećanje cijene dionica izravna je funkcija toga koliko je tvrtka konkurentna, njenog pozicioniranja, strategije rasta i načina na koji generira dobit.
Obrazloženje
- Financijski menadžeri opslužuju odnos principala i zastupnika s dioničarima tvrtke i djeluju kao zastupnici dioničara i moraju udovoljiti interesu dioničara.
- Očekivanje svakog dioničara ili investitora u tvrtki bilo bi da generira dobar iznos povrata od ulaganja i da zaštiti i svoj uloženi iznos. Oba ovdje spomenuta cilja podržavaju se maksimiziranjem bogatstva kao ključnim presudnim čimbenikom svakog poslovanja, a također pomažu da dioničari budu sretni zbog svojih ulaganja u posao.
Primjer
- Tipični primjeri maksimizacije bogatstva mogu biti slučajevi kada su dioničari imali koristi od ulaganja u određenu dionicu tijekom određenog vremena, a budući da je neto vrijednost tvrtke narasla, to je pozitivno utjecalo i na vrijednosti dionica, a time i na povećanje bogatstva dioničara. Vrlo praktičan primjer može biti ulaganje u američku tvrtku Havells iz 1996. godine. Primjećuje se da je svaki investitor koji je investirao u Havells u iznosu od 1500 američkih dolara u ove dionice 1996. godine i zadržao dionice do sada, vidio ogroman dobitak sa samo 1500 do 4.000.000 američkih dolara.
- To je ono što je neto vrijednost tvrtke utjecala na vrijednost dionica i bogatstvo dioničara. Maksimizacija bogatstva ne događa se samo u smislu povećanja vrijednosti dionica, već postoji još jedan način na koji nečije ulaganje može značajno povećati u smislu tvrtki koje u slijedećim intervalima daju dividende. Akumulacija ovih dividendi, zajedno s povećanjem vrijednosti dionica, također može dovesti do dobitaka za dioničare.
Prednosti
Neke od prednosti su sljedeće:
- Više je povezan s novčanim tijekovima nego s dobiti. Novčani tijekovi su sigurniji i pravilniji te nedostaje neizvjesnosti koja je inače povezana s dobiti.
- Dobit je manipulativnija, ali novčani tokovi nisu. Stoga je maksimiziranje bogatstva manje sklono manipulaciji od maksimiziranja dobiti koja se oslanja na dobit.
- Više je dugoročno usredotočen u usporedbi s maksimiziranjem dobiti koja ima kratkoročni fokus. Maksimizaciju dobiti lako je postići jer menadžeri mogu usvojiti neetičke načine donošenja kratkoročne dobiti na temelju dugoročne održivosti.
- Oni uzimaju u obzir čimbenike rizika i neizvjesnosti, uzimajući u obzir diskontnu stopu koja odražava i vrijeme i rizik.
Mane
Neki od nedostataka su sljedeći:
- Više se temelji na ideji koja je perspektivna, a ne opisna.
- Ciljevi postavljeni u takvoj tehnici nisu jasni.
- Maksimizacija bogatstva u velikoj je mjeri ovisna o profitabilnosti poslovanja, jer tek nakon što je posao profitabilan, može razmišljati o povećanju bogatstva dioničara.
- Temelji se na stvaranju novčanih tijekova, a ne na računovodstvenoj dobiti.
Zaključak
Maksimizacija bogatstva ima i zasluge i nedostatke. To je vrlo važan čimbenik za svakog ulagača prije nego što uloži u tvrtku. Oni donose sreću u obliku generiranja dobrog povrata svojim dioničarima, a dioničari također teže investirati više u takve tvrtke koje bi mogle biti potrebne za njegovo širenje ili rast.
