Američke depozitarne potvrde (ADR) Značenje
Američke depozitarne potvrde (ADR-ovi) dionice su stranih tvrtki kojima se trguje na američkim tržištima, a koje investitori kupuju u američkim dolarima tijekom uobičajenih sati trgovanja na američkom tržištu putem posrednika koji omogućava stanovnicima Amerike da ulažu strane tvrtke.
ADR je prvi put stvorio JP Morgan 1927. godine, u kojem su Amerikanci smjeli ulagati u dionice Selfridgesa, britanske robne kuće.
Trenutno su na raspolaganju tisuće ADR-ova, koji predstavljaju udjele različitih tvrtki smještenih u različitim zemljama. Prema Komisiji za vrijednosne papire i burze (SEC), investitorima je prikladnije posjedovati ADR-ove umjesto same strane dionice, jer imaju zaštitu i transparentnost u slučaju ARS-a olakšane američkim propisima o vrijednosnim papirima.
Vrste ADR-ova
Dvije su osnovne vrste -
Tip # 1 - Sponzorirani ADR
Banka izdaje sponzorirane ADR-ove u ime strane tvrtke ako postoji pravni aranžman između dviju strana. U tom će slučaju transakcije s investitorima voditi banka, dok će troškove izdavanja ADR-a i kontrole ADR-a snositi strana tvrtka.
Ti su ADR-ovi registrirani kod Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) (osim sponzoriranih ADR-ova na najnižoj razini) i njima se trguje na glavnim američkim burzama.
Tip # 2 - nesponzorirani ADR
Nesponzorirani ADR-ovi su dionice kojima se trguje na slobodnom tržištu (OTC). Banka izdaje nesponzorirani ADR u skladu s potražnjom na tržištu na kojem strana tvrtka u razmatranju nema sudjelovanje niti formalni ili pravni sporazum s bankom depozitarom. Takvi ADR-ovi nikad nisu uključeni u glasačka prava.
Primjer američkih depozitarnih primitaka
Razmotrimo primjer njemačke tvrtke koja se zove Volkswagen dionice, a koje trguju na njujorškoj burzi. Nakon poštivanja različitih zakona, uvršten je na američku burzu. Sada ulagači u Americi putem burze mogu ulagati u Volkswagen. U slučaju da se osim na američkom tržištu, ako se dionice Volkswagena kotiraju i na dionicama drugih zemalja, tada bi se to nazvalo DDR-om.
Prednosti
- Izdavatelji ADR-ova mogu dobiti pristup kapitalu dostupnom na tržištu SAD-a i dobiti raznoliku bazu dioničara (američki dioničari).
- ADR olakšava izdavaču da pristupi aktivnostima spajanja i preuzimanja jer ADR može koristiti kao valutu za stjecanje.
- Za investitora, ADR-ovi su jednostavni za upotrebu, jer mogu kupiti i prodati dionice tvrtke druge zemlje poput svoje vlastite zemlje. Također, nije potreban novi broker niti otvaranje stranog brokerskog računa jer investitori mogu koristiti istog brokera s kojim inače imaju posla.
- Ulagač dobiva priliku diverzificirati svoj investicijski portfelj na globalnoj razini.
- Sve se radi prema američkom radu. Ulagači kupuju ADR-ove u američkim dolarima; dividende se daju u dolarima, trguje se tijekom uobičajenog radnog vremena u SAD-u i podliježu sličnim postupcima namire kao i američke dionice.
- To investitorima daje veću dostupnost istraživanja i informacija, a ulagači mogu prilagoditi svoj portfelj prema svojim zahtjevima, poput zemalja koje su zainteresirani ili koji sektor itd.
Mane
- Nesponzorirani ADR-ovi možda nisu u skladu s Komisijom za vrijednosne papire (SEC)
- Ulagači bi mogli imati ograničena poduzeća za odabir, jer sve strane tvrtke nisu dostupne kao ADR-ovi.
- U svrhu diverzifikacije, investitoru treba dovoljno kapitalnih ulaganja; u suprotnom neće biti moguće stvoriti pravilno raznolik portfelj.
- Ulagač će se možda morati suočiti s dvostrukim oporezivanjem u slučaju da se dividenda oporezuje drugačije, jer primljene ADR dividende mogu biti oporezovane porezom u matičnoj zemlji tvrtke.
Važne točke
- Prije ulaganja u ADR-ove, treba se konzultirati i s poreznim savjetnikom i s financijskim savjetnikom kako bi se razumjele implikacije portfelja u koji osoba planira uložiti svoj kapital. Također, budući da uključuje međunarodno ulaganje, u početku treba biti prisutan međunarodni uzajamni fond dok se ne stekne dobro znanje o istom.
- Postoji nekoliko jedinstvenih razlika između američkih depozitarnih primitaka i stranih dionica ili tradicionalnih američkih dionica, koje treba uzeti u obzir prije bilo kakvog ulaganja. Kao što se porez na dividendu može naplaćivati drugačije. U slučaju američkih dionica, porezi će se naplaćivati samo u SAD-u. Dok, u slučaju ARS-a, dividende mogu biti oporezive i u matičnoj državi tvrtke. U tom slučaju, kako bi izbjegli dvostruko oporezivanje, ulagači će možda morati podnijeti zahtjev za povrat novca iz strane zemlje ili za kredit protiv svojih američkih poreza.
Zaključak
Stoga se može zaključiti da američki depozitarni računi pružaju mogućnost investitorima iz SAD-a da trguju dionicama stranih tvrtki lako i povoljno. Također daju priliku investitorima za diverzifikaciju portfelja jer mogu ulagati u tvrtke koje nemaju sjedište u matičnoj zemlji Americi.
Uz pomoć američkih depozitarnih primitaka, investitori ulažu u tvrtke koje se nalaze na tržištima u nastajanju, gdje mogu maksimalizirati svoju zaradu od novca koji su oni uložili. Dakle, američke potvrde depozitara uklanjaju ograničenja Amerikanaca da ulažu samo u matičnu zemlju.
