Razlike između trenutnog omjera i brzog omjera
Tečajni omjer mjeri likvidnost organizacije kako bi se utvrdilo da su resursi poduzeća dovoljni za podmirivanje kratkoročnih obveza, a također uspoređuje tekuće obveze s tekućom imovinom poduzeća; dok je brzi omjer vrsta likvidnog omjera koji uspoređuje novac i novčani ekvivalent ili brzu imovinu s tekućim obvezama
Objašnjeno
Kao investitor, ako želite brzi pregled financijskog poslovanja tvrtke, morate pogledati trenutni omjer tvrtke. Trenutni omjer znači sposobnost tvrtke da kratkoročnom imovinom otplati kratkoročne obveze. Obično, kada vjerovnici gledaju tvrtku, traže veći trenutni omjer; jer će veći omjer struje osigurati da se lako vrate, a sigurnost plaćanja povećala bi se.
Pa o kojem se trenutnom omjeru radi? Jednostavno ćemo pogledati bilancu društva, a zatim odabrati tekuću imovinu i podijeliti tekuću imovinu s tekućim obvezama tvrtke tijekom istog razdoblja.
Ako iz sadašnjeg omjera dobijemo sve što kao investitori moramo znati, zašto bismo trebali gledati na brzi omjer? Ovdje je kvaka.
Brzi omjer pomaže investitorima da dođu do dna stvari i otkriju ima li tvrtka mogućnost otplate svojih trenutnih obveza. Samo se jedna stvar razlikuje u brzom omjeru od trenutnog omjera. Pri izračunavanju brzog omjera, uzimamo u obzir svu tekuću imovinu, osim zaliha. Mnogi financijski analitičari smatraju da zalihama treba puno vremena da se pretvori u gotovinu da bi se otplatio dug. U nekim slučajevima isključujemo i unaprijed plaćene troškove da bismo došli do brzog omjera. Stoga je brzi omjer bolje polazište za razumijevanje ima li tvrtka mogućnost otplate svojih kratkoročnih obveza. Brzi omjer naziva se i omjer kiselinskog ispitivanja.
Kao što smo ranije vidjeli da su Toll Brothers trenutno imali omjer od 4,6x. Zbog toga vjerujemo da su u najboljoj poziciji za podmirivanje svojih tekućih obveza. Međutim, kada izračunavamo omjer Quick, primijetimo da je on samo 0,36x. To je zbog visoke razine zaliha u bilanci, kao što se vidi u nastavku.
izvor: Podnesci braće za naplatu cestarine
Trenutni omjer nasuprot brzom omjeru - Formula
Formula trenutnog omjera
Pogledajmo prvo formulu trenutnog omjera.
Kratkoročni omjer = Tekuća imovina / Kratkoročne obveze
Kao što vidite, trenutni omjer je jednostavan. Dovoljno je prijeći u bilancu stanja poduzeća i odabrati "tekuću imovinu" i podijeliti zbroj s "tekućim obvezama", i upoznat ćete omjer.
Ali što uključujemo u tekuću imovinu?
Kratkotrajna imovina: Pod kratkotrajnu imovinu, društvo bi uključivalo novac, uključujući devize, kratkoročna ulaganja, potraživanja, zalihe, unaprijed plaćene troškove itd.
Kratkoročne obveze: Tekuće obveze su obveze koje dospijevaju u sljedećih 12 mjeseci ili manje. Pod tekuće obveze, poduzeća bi obuhvaćala obveze, porez na promet, porez na dobit, plaćanje poreza na kamate, prekoračenja po bankama, porez na platu, depozite kupaca unaprijed, obračunate troškove, kratkoročne zajmove, tekuće dospijeće dugoročnog duga itd.
Pogledajmo sada brzi omjer. Brzi omjer promatramo na dva načina.
Formula brzih omjera # 1
Brzi omjer = (Novac i novčani ekvivalenti + Kratkoročna ulaganja + Potraživanja na računu) / Tekuće obveze
Ako primijetite, ovdje se sve uzima pod tekuću imovinu, osim zaliha.
Pogledajmo što uključujemo u novac i novčane ekvivalente, kratkoročna ulaganja i potraživanja.
Novac i gotovinski ekvivalenti: Pod gotovinom, tvrtke uključuju novac i papirni novac, ne položene potvrde, čekovne račune i uputnice. I pod protuvrijednošću gotovine, organizacije uzimaju u obzir uzajamne fondove na tržištu novca, vlastite vrijednosne papire, povlaštene dionice s rokom dospijeća 90 dana ili manje, bankovne potvrde o depozitima i komercijalne zapise.
Kratkoročne investicije: Te su investicije kratkoročne i lako se mogu likvidirati u kratkom razdoblju, obično u roku od 90 dana ili manje.
Potraživanja: Zbroj novca koji tek treba primiti od dužnika tvrtke naziva se potraživanjem; uključujući potraživanja, neki analitičari kritiziraju jer je manja sigurnost u likvidaciji potraživanja!
Formula brzeg omjera # 2
Pogledajmo drugi način izračunavanja brzog omjera (omjer kiselinskog testa) -
Brzi omjer = (Ukupna tekuća imovina - Zalihe - Unaprijed plaćeni troškovi) / Kratkoročne obveze
U tom slučaju možete uzeti cijelu tekuću imovinu iz bilance stanja tvrtke, a zatim jednostavno odbiti zalihe i unaprijed plaćene troškove. Zatim podijelite brojku s trenutnim obvezama da biste došli do omjera brzog ili kiselinskog ispitivanja.
Trenutni omjer nasuprot brzom omjeru - Tumačenje
Prvo ćemo protumačiti trenutni omjer, a zatim brzi omjer.
- Kada vjerovnici gledaju na trenutni omjer, to je obično zato što žele osigurati sigurnost otplate.
- Ako poduzeće ima trenutni omjer manji od 1, tada vjerovnici mogu shvatiti da poduzeće neće moći lako otplatiti svoje kratkoročne obveze.
- A ako je trenutni omjer tvrtke veći od 1, tada su u boljoj poziciji da likvidiraju svoju tekuću imovinu kako bi podmirili kratkoročne obveze.
- Ali što ako je trenutni omjer tvrtke previsok? Na primjer, recimo da Tvrtka A ima trenutni omjer 5 u određenoj godini, što bi bilo moguće tumačenje? Postoje zapravo dva načina gledanja. Prvo, rade izuzetno dobro, tako da mogu tako dobro likvidirati svoju tekuću imovinu i brže otplatiti dugove. Drugo, tvrtka nije u stanju dobro iskoristiti svoju imovinu, pa je prema tome tekuća imovina mnogo više od trenutnih obveza tvrtke.
Pogledajmo brzi omjer.
- Mnogi financijski analitičari vjeruju da je brzi omjer puno bolji način za razumijevanje financijskih poslova tvrtke od trenutnog omjera. Njihov argument
- Njihov argument inventariziran ne bi trebao biti uključen u očekivanje isplate tekućih obveza jer nitko ne zna koliko bi vremena trebalo za likvidaciju zaliha. Slično je
- Slično je pretplaćenim troškovima. Pretplaćeni trošak je unaprijed plaćeni iznos za robu i usluge koje će se primati u budućnosti. Kako je to nešto što je već plaćeno, ne može se koristiti za otplatu daljnje obveze. Tako odbijamo i unaprijed plaćeni trošak od tekuće imovine dok računamo brzi omjer. U
- I u slučaju brzog omjera, ako je omjer veći od 1, vjerovnici vjeruju da tvrtka dobro posluje i obrnuto.
Trenutni omjer nasuprot brzom omjeru - osnovni primjer
Razgovarat ćemo o dva primjera kroz koja ćemo pokušati razumjeti trenutni omjer i brzi omjer.
Pogledajmo.
Trenutni omjer nasuprot brzom omjeru Primjer # 1
| X (u američkim dolarima) | Y (u američkim dolarima) | |
| Unovčiti | 10000 | 3000 |
| Gotovinski ekvivalent | 1000 | 500 |
| Potraživanja | 1000 | 5000 |
| Zalihe | 500 | 6000 |
| Računi | 4000 | 3000 |
| Tekući porezi koji se plaćaju | 5000 | 6000 |
| Tekuće dugoročne obveze | 11000 | 9000 |
Izračunajte "Trenutni omjer" i "Brzi omjer".
Prvo, krenimo od trenutnog omjera.
Evo što ćemo uključiti u tekuću imovinu -
| X (u američkim dolarima) | Y (u američkim dolarima) | |
| Unovčiti | 10000 | 3000 |
| Gotovinski ekvivalent | 1000 | 500 |
| Potraživanja | 1000 | 5000 |
| Zalihe | 500 | 6000 |
| Ukupna kratkotrajna imovina | 12500 | 14500 |
Sada ćemo pogledati tekuće obveze -
| X (u američkim dolarima) | Y (u američkim dolarima) | |
| Računi | 4000 | 3000 |
| Tekući porezi koji se plaćaju | 5000 | 6000 |
| Tekuće dugoročne obveze | 11000 | 9000 |
| Ukupne tekuće obveze | 20000 | 18000 |
Sada možemo lako izračunati trenutni omjer.
Trenutni omjer X i Y bio bi -
| X (u američkim dolarima) | Y (u američkim dolarima) | |
| Ukupna kratkotrajna imovina (A) | 12500 | 14500 |
| Ukupne tekuće obveze (B) | 20000 | 18000 |
| Omjer struje (A / B) | 0,63 | 0,81 |
Iz gore navedenog, lako se može reći da i X i Y trebaju poboljšati svoj trenutni omjer kako bi mogli otplatiti svoje kratkoročne obveze.
Pogledajmo sada brzi omjer.
Da bismo izračunali brzi omjer, samo trebamo izuzeti "zalihe" jer ne postoje "unaprijed plaćeni troškovi".
| X (u američkim dolarima) | Y (u američkim dolarima) | |
| Unovčiti | 10000 | 3000 |
| Gotovinski ekvivalent | 1000 | 500 |
| Potraživanja | 1000 | 5000 |
| Ukupna kratkotrajna imovina
(Osim "Zaliha") | 12000 | 8500 |
Sad bi brzi omjer bio -
| X (u američkim dolarima) | Y (u američkim dolarima) | |
| Ukupna kratkotrajna imovina (M) | 12000 | 8500 |
| Ukupne tekuće obveze (N) | 20000 | 18000 |
| Omjer struje (M / N) | 0,60 | 0,47 |
Ovdje je uočljiva jedna stvar. Za X nema velike razlike u brzom omjeru zbog isključenja zaliha. Ali u slučaju Y postoji ogromna razlika. To znači da zalihe mogu povećati omjer i mogu vjerovnicima pružiti više nade u plaćanje.
Trenutni omjer nasuprot brzom omjeru Primjer # 2
Paul je prije nekoliko godina otvorio trgovinu odjećom. Paul želi proširiti svoje poslovanje i za to mora uzeti kredit u banci. Banka traži bilancu kako bi razumjela brzi omjer Paul-ove trgovine odjećom. Ovdje su detalji u nastavku -
Gotovina: 15.000 američkih dolara
Potraživanja: 3.000 USD
Inventar: 4.000 američkih dolara
Ulaganja u dionice: 4.000 američkih dolara
Unaprijed plaćeni porez: 1500 američkih dolara
Tekuće obveze: 20 000 USD
Izračunajte "Brzi omjer" u ime banke.
Kako znamo da "zalihe" i "unaprijed plaćeni porezi" neće biti uključeni u brzi omjer, dobit ćemo tekuću imovinu kako slijedi.
(Gotovina + potraživanja + ulaganja u dionice) = US $ (15.000 + 3.000 + 4.000) = 22.000 USD.
I spominju se tekuće obveze, tj. 20.000 američkih dolara.
Tada bi brzi omjer bio = 22 000/20 000 = 1,1.
Brzi omjer veći od 1 dovoljan je za početak banke. Sada će banka razmotriti više omjera kako bi razmislila hoće li posuditi Paul Paulu za širenje poslovanja.
Colgate - Izračunajte trenutni omjer i brzi omjer
U ovom primjeru pogledajmo kako izračunati trenutni omjer i brzi omjer Colgatea. Ako želite pristupiti Excelovom listu za izračunavanje, isti možete preuzeti ovdje - Analiza omjera u Excelu
Trenutni omjer Colgatea
Ispod je snimka Colgateove bilance stanja za 2010. - 2013. godinu.
Tekući omjer je lako izračunati = Kratkotrajna imovina Colgatea podijeljena s tekućom odgovornošću Colgatea.
Primjerice, u 2011. godini kratkotrajna imovina iznosila je 4.402 milijuna dolara, a tekuća obveza 3.716 milijuna dolara.
Omjer struje Colgatea (2011.) = 4.402 / 3.716 = 1,18x
Isto tako, možemo izračunati trenutni omjer za sve ostale godine.
Sljedeća zapažanja mogu se iznijeti u vezi s trenutnim omjerima Colgate -
- Trenutni omjer povećao se s 1,00x u 2010. na 1,22x u 2012.
- Trenutni omjer Colgatea povećao se zbog povećanja novca i novčanih ekvivalenata i ostale imovine od 2010. do 2012. Uz to, vidjeli smo da su tekuće obveze više ili manje stagnirale na oko 3.700 milijuna USD tijekom ove tri godine.
- Trenutni omjer smanjio se na 1,08x u 2013. godini zbog povećanja tekućih obveza uzrokovanih trenutnim dijelom dugoročnog duga na 895 milijuna USD.
Colgateov brzi omjer
Sada kada smo izračunali trenutni omjer, izračunavamo i brzi omjer Colgatea. Brzi omjer uzima u obzir samo potraživanja i novac i novčane ekvivalente u brojniku.
Brzi omjer Colgatea relativno je zdrav (između 0,56x - 0,73x). Ovaj test kiseline pokazuje nam sposobnost tvrtke da otplati kratkoročne obveze koristeći potraživanja i gotovinske ekvivalente. Primjećujemo da Colgate ima razumnu razinu novca i potraživanja za plaćanje znatnog dijela tekućih obveza.
Appleov trenutni omjer i brzi omjer
Sad kad znamo izračun trenutnog omjera i brzi omjer, usporedimo ih za Apple (proizvodnu tvrtku). Grafikon u nastavku prikazuje trenutni omjer i brzi omjer Applea u posljednjih 10 godina.
izvor: ycharts
S gornjeg grafikona bilježimo sljedeće -
- Trenutni omjer Applea trenutno iznosi 1,35x, dok je brzi omjer 1,22x. Ova su dva omjera vrlo bliska.
- Nema velike razlike između ta dva omjera. Primjećujemo da su u povijesti bili vrlo blizu jedno drugome.
- Ključni razlog tome je što Apple većinu svoje tekuće imovine ima kao gotovinu i gotovinske ekvivalente, tržišne vrijednosne papire i potraživanja.
- Zalihe kao postotak kratkotrajne imovine su beznačajne (manje od 2%), što se vidi iz bilance stanja u nastavku.
izvor: Apple SEC podnesci
Microsoftov trenutni omjer i brzi omjer
Sad kad smo vidjeli Appleovu usporedbu, lako je pogoditi kako će izgledati grafikon Microsoftovog trenutnog omjera u odnosu na brzi omjer.
Donja tablica prikazuje Microsoftov omjer brzine i trenutnosti u zadnjih 10 godina.
izvor: ycharts
Primjećujemo sljedeće -
- Trenutni omjer trenutno je 2,35x, dok je brzi omjer 2,21x.
- Ovo je opet uski raspon, baš kao i Apple.
- Ključni razlog tome je što je zaliha umanjen dio ukupne tekuće imovine.
- Tekuća imovina prvenstveno se sastoji od novca i novčanih ekvivalenata, kratkoročnih ulaganja i potraživanja.
izvor: Microsoft SEC Filings
Sektor softverske primjene - primjeri trenutnog omjera u odnosu na brzi omjer
Pogledajmo sada usporedbe trenutnih omjera i brzih omjera specifične za sektor. Primjećujemo da tvrtke s softverskim programima imaju vrlo uski raspon trenutnih omjera i brzih omjera.
Ispod je popis vodećih tvrtki za softverske aplikacije -
izvor: ycharts
- Trenutni omjer SAP-a je 1,24x, dok je brzi omjer 1,18x.
- Isto tako, Adobe Systems ima trenutni omjer 2,08 nasuprot brzom omjeru 1,99x.
- Softverske tvrtke ne ovise o zalihama, pa je stoga njihov doprinos kratkotrajnoj imovini znatno manji.
- Iz gornje tablice napominjemo da je (Zalihe + pretplata) / obrtna imovina oskudna.
Čelični sektor - primjeri trenutnog omjera u odnosu na brzi omjer
Za razliku od softverskih tvrtki, čelične su tvrtke kapitalno intenzivni sektor i uvelike ovise o zalihama.
Ispod je popis vodećih čeličarskih tvrtki -
izvor: ycharts
- Primjećujemo da je omjer struje Arcelor Mittal 1,24x, dok je brzi omjer 0,42
- Isto tako, za ThyssenKrupp trenutni omjer je 1,13 nasuprot brzom omjeru 0,59
- Primjećujemo da je raspon (Trenutni omjer - brzi omjer) ovdje relativno širok.
- To je zato što za takve tvrtke zalihe i unaprijed plaćeni doprinose značajan postotak obrtne imovine (kao što se vidi odozgo, udio je u tim tvrtkama veći od 30%)
Sektor duhana - primjeri trenutnog omjera u odnosu na brzi omjer
Još jedan primjer koji ovdje vidimo je sektor duhana. Primjećujemo da je ovo prilično kapitalno intenzivan sektor i da mnogo ovisi o skladištenju zaliha sirovina, WIP-a i gotove robe. Stoga sektor duhana također pokazuje veliku razliku između trenutnog i brzog omjera.
Ispod je tablica koja prikazuje ove razlike, kao i doprinos zaliha i unaprijed plaćenih troškova u kratkotrajnoj imovini.
izvor: ycharts
Trenutni omjer nasuprot brzom omjeru - Ograničenja
Razmotrimo nedostatke oba ova omjera.
Evo nedostataka trenutnog omjera -
- Prije svega, jedini trenutni omjer ne bi investitoru dao jasnu sliku o položaju likvidnosti poduzeća. Ulagač mora pogledati i druge omjere poput brzog omjera i omjera gotovine.
- Trenutni omjer uključuje zalihe i ostalu tekuću imovinu, što može povećati broj. Stoga trenutni omjer ne daje uvijek pravu predodžbu o likvidnosti poduzeća.
- Ako prodaja ovisi o godišnjim dobima za pojedinu tvrtku ili industriju, tadašnji trenutni omjer može se razlikovati tijekom godine.
- Način vrednovanja zaliha utjecati će na trenutni omjer jer uključuje inventar u svoj izračun.
Brzi omjer je bolji način da se sagleda likvidnost poduzeća. Ali još uvijek ima nekih nedostataka. Pogledajmo -
- Prije svega, niti jedan investitor i vjerovnik ne bi se trebao oslanjati na test kiseline ili brzi omjer samo da bi razumio položaj likvidnosti poduzeća. Također trebaju pogledati omjer gotovine i trenutni omjer za usporedbu. Također bi trebali provjeriti koliko tvrtka ovisi o njezinom inventaru.
- Brzi omjer uključuje potraživanja koja se možda neće brzo likvidirati. Kao rezultat, možda neće dati točnu sliku.
- Brzi omjer isključuje zalihe u svim prilikama. No, u slučaju industrija s intenzivnim zalihama, poput supermarketa, brzi omjer ne može pružiti točnu sliku zbog isključivanja zaliha iz tekuće imovine.
U konačnoj analizi
Da bi bila jasna pozicija likvidnosti poduzeća, nisu dovoljni samo trenutni omjer i brzi omjer; investitori i vjerovnici trebali bi gledati i omjer gotovine. I oni moraju otkriti za koju industriju i tvrtku računaju; jer u svakoj prilici isti omjer ne bi dao točnu sliku. U cjelini bi trebali sagledati sve pokazatelje likvidnosti prije donošenja bilo kakvih zaključaka.
