Definicija profitne marže
Marža dobiti važan je omjer profitabilnosti koji koriste uprava, financijski analitičari i investitori kako bi znali koliki je dobitak poduzeća u odnosu na ostvarenu prodaju i izračunava se dijeljenjem dobiti ostvarene u tom razdoblju s prodajom.
Pogledajmo primjer Etsyja gore. Primjećujemo da je bruto marža tvrtke oko 64,5%; međutim, njegova operativna marža i profitna marža negativne su na -0,69%, odnosno -19,8%. Zašto je to tako?
Međutim, prije nego što odgovorimo na pitanje "Zašto", važno je razumjeti značenje tri vrste - bruto marže, operativne marže i marže neto dobiti!
Razmotrimo detaljno svaku od njih -
# 1 - Marža bruto dobiti
Također je poznat kao bruto marža ili omjer bruto dobiti. Izračunato je prema dolje -
Formula bruto bruto dobiti = (Prodaja - trošak prodane robe) / Prodaja ili Bruto dobit / Prodaja
- Omjer mjeri omjer bruto dobiti u ukupnoj prodaji koju je poduzeće ostvarilo.
- Bruto dobit predstavlja višak prihoda od prodaje tijekom promatranog razdoblja nad njihovim troškovima, prije nego što se uzmu u obzir troškovi administracije, prodaje i distribucije i financiranja. Omjer mjeri učinkovitost poslovanja tvrtke, a to se također može usporediti s rezultatima prethodnih godina kako bi se utvrdila učinkovitost.
- Kad je sve normalno, bruto marža dobiti trebala bi ostati nepromijenjena, neovisno o razini proizvodnje i prodaje, jer stoji na hipotezi da se, dok se izračunava omjer bruto dobiti, oduzimaju svi izdaci koji su izravno nestabilni s prodajom.
Kao primjer omjera bruto dobiti, pogledajmo donji grafikon. Ovaj grafikon uspoređuje bruto marže Amazona, Etsyja, Alibabe i eBaya.
izvor: ycharts
- Primjećujemo da eBay ima najviše razine bruto marže (~ 79,39%), a slijede ga Alibaba i Etsy.
- Amazonovi bruto pokazatelji dobiti stagnirali su do 2012. (~ 20%); međutim, njegove bruto marže neprestano su se povećavale u posljednje tri godine (~ 33,04% u FG 2016.).
Marža bruto dobiti može se usporediti s maržom konkurenata u industriji kako bi se procijenilo operativno postignuće u odnosu na ostale igrače u industriji.
# 2 - Marža operativne dobiti
Također je poznat kao operativna marža ili omjer operativne dobiti ili EBIT marža (zarada prije kamata i poreza).
Operativna marža izračunava se na sljedeći način:
Formula omjera operativne dobiti = operativna dobit / prodaja ili EBIT / prodaja
Ili (Neto dobit po računu dobiti i gubitka + neoperativni troškovi - neoperativni prihodi) * / Prodaja.
- Ovaj omjer procjenjuje učinkovitost poslovanja poduzeća.
- Omjer se stvara kako bi se koncentrirao na maržu na dobiti zbog poslovnih aktivnosti prije odbitka poreza i kamata.
- Ovaj omjer odražava operativnu maržu na dobiti od ukupne prodaje nakon odbitka svih troškova, bez poreza i kamata.
Kao primjer EBIT marže, pogledajmo donji grafikon. Ovaj grafikon uspoređuje operativne marže / EBIT marže Amazona, Etsyja, Alibabe i eBaya.
izvor: ycharts
- Alibaba i eBay pokazuju zdravu operativnu maržu (veću od 25%). Međutim, Amazon je upravo uspio biti pozitivan na razini EBIT-a.
- Uz to, napominjemo da, iako je Etsy imao zdravu bruto maržu (približno 64%), njegova operativna marža je negativna (~ 0,69%).
- Etsy-jevi troškovi marketinga, razvoja proizvoda i općih i administrativnih troškova neobično su veći. To rezultira negativnom EBIT maržom.
izvor: Etsy SEC podnesci
Imajte na umu da se operativni prihod može smatrati „krajnjom linijom“ od poslovanja
# 3 - Marža neto dobiti
Također je poznat kao neto marža ili omjer neto dobiti. Neto marža izračunava se u nastavku:
Formula neto marže = dobit nakon oporezivanja (PAT) / prodaja ili neto dobit / prodaja
- Ovaj omjer odražava neto maržu na dobit od ukupne prodaje nakon odbitka svih troškova koji pokrivaju kamate i porez.
- Jedna važna točka koju bismo ovdje trebali napomenuti jest da se neto marža može povećavati ili smanjivati zbog prisutnosti neponovljivih stavki.
- Stoga je važno uzeti ih u obzir prije nego što donesemo bilo kakav zaključak.
Kao primjer neto marže, pogledajmo donji grafikon. Ovaj grafikon uspoređuje neto marže Amazona, Etsyja, Alibabe i eBaya.
izvor: ycharts
- Profitabilnost Alibabe i Ebaya vrlo je visoka (veća od 20%).
- Amazon je upravo uspio pokazati jedva pozitivne razine neto marže.
- S druge strane, Etsy ima negativnu maržu dobiti (~ 19,8%)
Primjeri
Primjer 1
ABC Ltd. je napravio planove za sljedeću godinu. Procjenjuje se da će tvrtka upošljavati ukupnu imovinu od 80.000 USD, što se 50% financira iz posuđenog kapitala uz kamatnu stopu od 16% godišnje. Izravni troškovi za godinu procjenjuju se na 48 000 USD, a svi ostali operativni troškovi procjenjuju se na 8 000 USD. Roba će se prodati kupcima po 150% izravnih troškova. Pretpostavlja se da stopa poreza na dohodak iznosi 50%.
Trebate izračunati (a) bruto maržu, (b) neto maržu (c) EBIT maržu.
Rješenje profitne marže - Primjer 1
Obračun prodaje
Prodaja = 150% izravnih troškova = 48.000 USD * 150/100 = 72.000 USD
Obračun dobiti
| Pojedinosti | Iznos |
| Prodajni | 72.000 |
| Manje: izravni troškovi | 48.000 |
| Bruto dobit | 24.000 |
| Manje: operativni troškovi | 8.000 |
| Zarada prije kamata i poreza (EBIT) ili operativna dobit | 16.000 |
| Manje: Kamate na posuđeni kapital (16% na 50% na 80.000) | 6.400 |
| Zarada nakon oporezivanja (EAT) | 9.600 |
| Manje: Porez na 50% | 4.800 |
| Dobit nakon oporezivanja ili neto dobit | 4.800 |
Izračun bruto marže
Bruto marža = bruto dobit * 100 / prodaja = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%
Izračun neto marže
Neto marža = dobit nakon oporezivanja ili neto dobit * 100 / prodaja = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6,7%
Izračun EBIT marže
EBIT marža = operativna dobit ili EBIT * 100 / prodaja = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%
Primjer 2
Z Ltd. ima sljedeće podatke
| Pojedinosti | 1. godina | 2. godina |
| Bruto marža | 21% | 20% |
| Operativna marža | 15% | 15% |
| Neto marža | 10% | 11% |
Trebate protumačiti i analizirati promjene u marži profitabilnosti
Rješenje profitne marže - Primjer 2
| Pojedinosti | Smjer | Tumačenje |
| Bruto marža | Smanjenje | Smanjenje bruto dobiti ukazuje na to da dovoljno sredstava ne koristi poslovnim troškovima i porezima. Navodi se ili povećanje prodajne cijene ili smanjenje izravnih troškova |
| Operativna marža | Konstantno | Preostala konstanta operativne marže ukazuje unatoč padu bruto marže; tvrtka je profitirala u pogledu operativnih performansi. |
| Neto marža | Povećati | Povećanje neto marže ukazuje na to da je poduzeće učinkovitije u pretvaranju prihoda u stvarnu dobit |
Primjer tehnološkog sektora
Ispod je Top 20 tvrtki u tehnološkom sektoru s tržišnom kapitalizacijom većom od 25 milijardi USD.
izvor: ycharts
- Prosječna bruto marža za ovu grupu usporedivih grupa iznosi oko 46,8%, prosječna operativna marža iznosi 17,8%, a neto marža 15,3%
- Facebook i Adobe imaju najveću bruto maržu u ovoj grupi kolega. To je prije svega zbog činjenice da ne prodaju opipljive proizvode (bez sirovina kao što su softver i internet gdje su izravni troškovi manji).
- Iako Apple ima bruto maržu, koja je prilično niska u usporedbi s Facebookom, to je zato što imaju veće izravne troškove (uključujući proizvodnju, sirovine i izravne troškove rada). Međutim, Apple jako dobro posluje na operativnoj razini (~ 27,8%) i na razini marže dobiti (21,2%)
- Salesforce.com jedina je tvrtka u grupi ravnopravnih osoba koja ima negativnu maržu dobiti (~ 0,7%). Unatoč činjenici da ima izuzetno visoku bruto maržu.
- Salesforce.com Marketing i troškovi prodaje iznose oko 50% ukupnog prihoda. Uz ovaj neobično veći marketinški trošak, marža profitabilnosti tvrtke pati i negativna je.
izvor: Salesforce SEC podnesci
Primjer komunalnog sektora
Ispod je popis 12 najboljih tvrtki s tržišnom kapitalizacijom većom od 25 milijardi USD u komunalnom sektoru.
izvor: ycharts
- Prosječna bruto marža za ovu grupu kolega komunalnih usluga iznosi oko 51,9%, prosječna EBIT marža iznosi 19,0%, a neto marža 10,6%
- Primjećujemo da je najviša bruto marža za komunalni sektor manja od one u tehnološkom sektoru. Očekuje se prvenstveno zbog većih izravnih troškova (proizvodnja, sirovina, prijenos, itd.) Povezanih sa komunalnim sektorom.
- Engiy (oznaka - ENGIY) jedina je tvrtka koja ima negativnu EBIT maržu (~ 4,6%) i negativnu neto maržu (~ 6,6)
- American Electric, Dominion Resources i Duke Energy imaju snažnu maržu bruto dobiti (> 60%), EBIT maržu (> 20%) i neto maržu (> 12%)
povezani članci
- EBIT marža
- Odnos cijene i knjigovodstvene vrijednosti
- Trenutni omjer Značenje
- Definicija omjera obrtnog kapitala
