Što je indeks ukupnog povrata?
Indeks ukupnog prinosa ili TRI vrlo je korisna referentna vrijednost indeksa dionica koja bilježi prinose i od kretanja cijena sastavnih dionica, i od isplate njegovih dividendi, a pretpostavlja i da se dividende reinvestiraju. To je vrlo korisna mjera jer zapravo navodi što investitor vraća ili dobiva zauzvrat od ulaganja.
Formula indeksa ukupnog povrata
Formula ukupnog indeksa povrata prikazana je kao ispod -
Ukupni indeks povrata = Prethodni TR * (1+ (Današnji PR indeks + Indeksirana dividenda / Prethodni PR indeks-1))Izračun indeksa ukupnog povrata
Izračun ukupnog indeksa povrata može biti u obliku vrijednosti dolara, eura ili drugih valuta. Da bismo prvo izračunali TRI, moramo uzeti u obzir isplaćenu dividendu. Prvi je korak podijeliti dividende isplaćene tijekom određenog vremena istim djeliteljem, koji je korišten za izračunavanje bodova povezanih s indeksom, ili se to naziva i osnovnim ograničenjem indeksa. Daje nam vrijednost isplaćene dividende po bodu indeksa, koja je predstavljena jednadžbom kao dolje:
Indeksirana dividenda (Dt) = Isplaćena dividenda / Osnovni indeks ograničenja
Drugi korak je kombiniranje indeksa dividende i promjene cijene kako bi se prilagodio indeks povrata cijene za taj dan. Za to se može koristiti donja formula:
(Današnji PR indeks + indeksirana dividenda) / Prethodni PR indeks
Na kraju, indeks ukupnog prinosa izračunava se primjenom prilagodbi indeksa povrata cijena na indeks ukupnog prinosa, koji obračunava cijelu povijest isplate dividendi. Ova se vrijednost pomnožava s TRI indeksom ranijeg dana. Može se predstaviti na sljedeći način:
Ukupni indeks povrata = Prethodni TRI * (1+ ((Današnji PR indeks + Indeksirana dividenda) / Prethodni PR indeks) -1)
Dakle, izračun TRI uključuje postupak u tri koraka, koji uključuje prvo, određivanje dividende po indeksnoj točki, drugo, prilagođavanje indeksa povrata cijene, i konačno, primjenu prilagodbe na razinu TRI indeksa ranijeg dana.
Primjer indeksa ukupnog povrata
Razmotrimo ovdje jedan primjer Londonske burze kao jedinstvene dionice i u nju ulažemo. Ova je dionica kupljena 2000. godine, a 2001. je izdana dividenda od 0,02 GBP. Cijena dionice nakon izdavanja dividende iznosila je 5 GBP. Sada možemo zamisliti da je god izdana dividenda iskorištena za kupnju više dionica LSE-a po istom cjenovnom opsegu od 5 GBP. Stoga sada možemo kupiti 0,02 / 5 = 0,004 dionice LSE, što ukupno iznosi 1.004 dionice. Tako se TRI na ovoj razini može izračunati kao 5 * 1,004 = 5,02
U drugoj 2002. godini dionice ponovno izdaju novu dividendu tamo gdje su cijene dionica konstantne na 0,002 GBP. Trenutno smo vlasnici 1.004 dionica. Ukupna tako izračunata dividenda iznosi 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Sada se reinvestira u iste dionice čija je trenutna cijena 5,2 GBP. Sada će broj održanih dionica postati 1.008. Tako će TRI sada ispasti 5,2 * 1,008 = 5,24
Moramo učiniti isto za svako razdoblje. Stoga na kraju kumulativnog broja razdoblja možemo lako ucrtati graf razine TRI-a ili izračunati potrebni TRI za to razdoblje pomoću gore spomenute formule, uzimajući u obzir TRI iz prethodnog razdoblja i trenutni TRI.
Ukupni indeks povrata u odnosu na indeks povrata cijena
- Indeks ukupnog povrata uključuje kretanje cijena ili kapitalnu dobit / gubitak i dividendu primljenu od vrijednosnog papira. Suprotno tome, indeks povrata cijene uzima u obzir samo kretanje cijene ili kapitalnu dobit / gubitak, a ne i primljenu dividendu.
- TRI daje realističniju sliku povrata od dionica jer uključuje sve sastojke povezane s tim, poput promjene cijene, kamata i dividende, gdje PRI daje samo detalje o kretanju cijena, a to nije stvarni povrat od zaliha.
- TRI je najnoviji pristup načinu na koji ulagači uspoređuju svoje uzajamne fondove jer im pomaže u boljoj procjeni fonda, jer NAV uzajamnog fonda ne prikazuje samo kapitalni gubitak / dobitak u portfelju već i primljenu dividendu iz fundusa u portfelju. Suprotno tome, PRI je više tradicionalni pristup gdje su uzajamni fondovi bili mjerilo u odnosu na promjene cijena samo u vezi s brojem vrijednosnih papira koji upravljaju uzajamnim fondom.
- TRI je transparentniji, a vjerodostojnost dionica ili fondova uvelike se povećala. Suprotno tome, PRI je više obmanjujući scenarij jer pretjeruje s učinkom uzajamnog fonda, koji je privukao puno investitora da ulažu u određeni fond bez razumijevanja stvarnog scenarija.
Utjecaj TRI-a na investitore uzajamnih fondova
Korištenje ukupnog indeksa povrata u odnosu na indeks povrata cijena može u velikoj mjeri utjecati na dugoročne strategije investitora. Igra presudnu ulogu u aktivnim ulaganjima u izvršena pasivna ulaganja. Uzimajući prosječno brojanje, vidi se da će komponente indeksa zarađivati s oko 2% dividende godišnje. Taj povrat, kad se poslužimo PRI pristupom, nije uključen u usporedbu uzajamnih fondova.
Dakle, u pristupu PRI, povrat se minimalizira ili podcjenjuje za 2% godišnje. S TRI pristupom, ulagači će vidjeti da je izvedba indeksa porasla za 2% uzimajući u obzir TRI pristup, a ne uzimajući u obzir PRI pristup. Jedna dobra stvar kod TRI-a za ulagače u zajedničke fondove je ta što uloženi novac više neće biti zaključan iza netočnih mjerila.
Zaključak
Indeks ukupnog prinosa korisno je mjerilo kada želimo saznati stvarni povrat ostvaren za sastavnice dionica ili uzajamnog fonda. To je zgodna mjera jer navodi što investitor uzima natrag ili uzima zauzvrat od ulaganja. Sastavni je dio povrata indeksa, isplaćenih dividendi, a također i dividendi koje se reinvestiraju natrag u indeks.
Na svim glavnim razvijenim tržištima svi su uzajamni fondovi danas obilježeni u odnosu na indeks ukupnog prinosa, koji su prethodno uspoređivani s indeksom povrata cijena. Čak i u slučajevima pronalaska kapitala, kada je riječ o opciji rasta fonda, obvezno je uzeti u obzir dividendu koju je generirao, ali je nije raspodijelio od temeljnih tvrtki. Stoga TRI dolazi do šire slike kad se izračunava stvarni povrat iz dioničkog fonda.
