Što je tržišni rizik?
Tržišni rizik je rizik s kojim se suočava investitor zbog smanjenja tržišne vrijednosti financijskog proizvoda koji proizlazi iz čimbenika koji utječu na cjelokupno tržište i nije ograničen na određenu ekonomsku robu. Često se naziva sustavnim rizikom, tržišni rizik nastaje zbog neizvjesnosti u gospodarstvu, političkom okruženju, prirodnih katastrofa ili katastrofa uzrokovanih ljudskim djelovanjem ili recesije. Može se samo zaštititi, no ne može se eliminirati diverzifikacijom.
Vrste tržišnog rizika
Postoje četiri značajne vrste tržišnog rizika.
# 1 - Rizik kamatne stope
Kamatni rizik nastaje kad vrijednost vrijednosnog papira može pasti zbog povećanja i smanjenja prevladavajućih i dugoročnih kamatnih stopa. Širi je pojam i sadrži više komponenata poput osnovnog rizika, rizika krivulje prinosa, rizika opcija i rizika određivanja cijena.
# 2 - Devizni rizik
Tečajni rizik nastaje zbog kolebanja tečaja između domaće i strane valute. Ovaj rizik najviše pogađa MNC-ove koji posluju u različitim zemljama i svoja plaćanja vrše u različitim valutama.
# 3 - Rizik cijene robe
Poput deviznog rizika, rizik cijena robe nastaje zbog kolebanja roba poput sirove nafte, zlata, srebra itd. Međutim, za razliku od deviznog rizika, robni rizici utječu ne samo na multinacionalne tvrtke već i na obične ljude poput poljoprivrednika, malih poduzeća, komercijalnih trgovci, izvoznici i vlade.
# 4 - Rizik cijene dionica
Posljednja komponenta tržišnog rizika je rizik cijene dionica, koji se odnosi na promjenu cijena dionica u financijskim proizvodima. Kako je kapital najosjetljiviji na bilo kakve promjene u gospodarstvu, rizik cijene dionica jedan je od najznačajnijih dijelova tržišnog rizika.
Formula premium tržišnog rizika
Jedan od čimbenika koji se koristi za izračunavanje mjernog tržišnog rizika je izračun premije tržišnog rizika. Premija tržišnog rizika predstavlja razliku između očekivane stope povrata i prevladavajuće bezrizične stope povrata.
Formula premije za matematički tržišni rizik je kako slijedi:
Premium za tržišni rizik = Očekivana stopa bez povrata bez rizika.
Premija tržišnog rizika ima dva značajna aspekta koja su potrebna - obilježena premija rizika i povijesna premija. Temelji se na očekivanjima koja investicijska zajednica ima u budućnosti ili na temelju povijesnih obrazaca.
Stopa bez rizika definira se kao očekivani povrat bez preuzimanja rizika. Stopa riznice u SAD-u jer je američki državni rizik gotovo nula naziva se stopom bez rizika.
Primjer tržišnog rizika
Uzmimo primjer.
Razmotrimo primjer IT velike tvrtke HP. Ulagač želi izračunati premiju tržišnog rizika povezanu s cijenom dionice, koja trenutno iznosi 1000 dolara. Pretpostavimo da investitor očekuje da će cijena dionica biti vruća 1100 USD zbog očekivanog rasta. Slijedi izračun u Excelu.
Izračun premije rizika bit će -
Premija za tržišni rizik = 11%
Prednosti
Neke su prednosti sljedeće.
- Financijski proizvodi najčešće se prodaju zajednici investitora agresivnim marketingom i predstavljanjem samo dijela rasta uz potpuno zanemarivanje rizika i padova. Zbog toga vidimo da se takvi proizvodi kupuju više u ciklusima ekonomske ekspanzije, dok su u recesiji ulagači, posebno oni maloprodajni, zarobljeni. Da je investitor znao koncept tržišnog rizika i njegove izračune, oni mogu puno bolje razumjeti financijske proizvode i odlučiti odgovara li im za takvu volatilnost.
- Premija tržišnog rizika, kako je objašnjeno u gornjem primjeru, pomaže investitoru da izračuna stvarnu stopu povrata. Iako bi financijski proizvod mogao uživati u unosnom prinosu, ulagač bi trebao mjeriti ulaganje prema stvarnoj stopi koju pruža. To se može izračunati uzimajući u obzir prevladavajuće bezrizične kamatne stope i stopu inflacije.
Mane
Neki nedostaci su sljedeći.
- Ne možemo ih potpuno ignorirati. Može se samo zaštititi, što dolazi s troškovima i intenzivnim izračunima. Ulagač mora biti sposoban razumjeti koje podatke analizirati i koje podatke treba filtrirati.
- Vrlo je sklona recesiji ili cikličkim promjenama u gospodarstvu. Zbog toga što istovremeno utječe na cijelo tržište, još je izazovnije njime upravljati jer diverzifikacija neće pomoći. Za razliku od kreditnog rizika, koji je u velikoj mjeri specifičan za drugu stranu, utječe na sve klase imovine.
Važne točke
- Sastavni je dio upravljanja rizikom. Budući da istovremeno utječe na cijelo tržište, ulagač može biti smrtonosno ignorirati tržišni rizik tijekom izgradnje portfelja.
- Oni pomažu u mjerenju maksimalnog potencijalnog gubitka za portfelj. Postoje dvije značajne komponente ovdje-vremenski okvir i razina povjerenja. Vremenski okvir je trajanje za koje se mora izračunati premija tržišnog rizika dok razinu povjerenja temelji na razini udobnosti investitora. Izražavamo u% izrazima poput 95% ili 99%. Put pouzdanosti određuje koliki rizik investitor ili upravitelj portfelja može preuzeti.
- To je statistički koncept i stoga su njegovi izračuni glomazni u brojkama. Razni alati / mehanizmi koji se koriste za izračunavanje su - Očekivani manjak vrijednosti rizika, varijanca-kovarijancija, povijesna simulacija i monte Carlo simulacija.
- Budući da tržišni rizik utječe na cijelu zajednicu investitora, bez obzira na njihovu vjerodostojnost ili klasu imovine kojom posluju, regulatorni organi širom svijeta pomno ga prate. Zapravo, u posljednjih 25 godina svjedoci smo četiri glavna propisa i još mnogo manjih poboljšanja. Bazelski odbor glavno je regulatorno tijelo koje donosi ova pravila ili savjete. Zemlje članice mogu se prilagoditi ili dodati više nadzora nad tim propisima kako bi njihovi bankarski sustavi postali mnogo robusniji.
Zaključak
Sastavni je dio bilo kojeg portfelja. Nastaje zbog dodatnog povrata koji investitor očekuje da će ostvariti od ulaganja. Ako se živite, to može dovesti do boljih rezultata i zaštititi vaše gubitke kada tržište doživi silazne cikluse.
