Što su međunarodne obveznice?
Međunarodne obveznice su dužnički instrumenti koje izdaje strano poduzeće kako bi prikupilo novac od međunarodnih ulagača i obično su denominirani u valuti države izdavateljice s primarnim ciljem privlačenja većeg broja ulagača.
Vrste međunarodnih obveznica
# 1 - Euroobveznica
Prva vrsta međunarodnih obveznica jednostavno je obveznica koja je denominirana u drugoj valuti od domaće valute zemlje ili tržišta na kojem je izdana. Ne mora biti denominirano u EUR. Euroobveznice mogu imati sljedeće razlike između izdavatelja, apoena i zemlje u kojoj se izdaju:
- Izdavatelj (državljanstvo tvrtke izdavatelja)
- Denominacija obveznica (valuta)
- Zemlja u kojoj se izdaje
Primjer bi mogla biti španjolska banka (A) koja u Londonu (C) izdaje obveznicu denominiranu u japanskom jenu (B).
# 2 - strana obveznica
Strana obveznica je obveznica koju strano lice izda na domaćem tržištu u domaćoj valuti. Strane obveznice mogu imati sljedeće razlike između izdavatelja, apoena i zemlje u kojoj se izdaju:
- Izdavatelj (državljanstvo tvrtke izdavatelja)
- Zemlja u kojoj se izdaje
Nominala obveznice bit će valuta zemlje B. Primjer bi mogla biti francuska tvrtka (A) koja u SAD-u izdaje obveznicu u američkim dolarima.
# 3 - Globalna obveznica
Treća vrsta međunarodnih obveznica je obveznica koju strani ulagatelj izdaje u drugoj valuti koja nije domaća, a koja se također izdaje na tržištu za koje je valuta istovremeno domaća. Globalne obveznice mogu imati sljedeće razlike između izdavatelja, apoena i zemlje u kojoj se izdaju:
- Izdavatelj (državljanstvo tvrtke izdavatelja)
- Koja je nominalna vrijednost obveznica (valuta) i za koju državu je ova valuta lokalna?
- Zemlja u kojoj se izdaje
Primjer bi mogla biti australska banka (A) koja je izdala GBP obveznicu (valuta B) u Londonu (zemlja B) i u Japanu (C).
Prednosti međunarodnih obveznica
- Diverzifikacija - Ulaganjem u inozemne obveznice, mi smo izloženi različitim zemljama. Korelacija između domaćeg gospodarstva i gospodarstva čiju smo obveznicu kupili obično je niska. Stoga, u slučaju bilo kakve političke, ekonomska kriza na jednom gospodarstvu ne mora utjecati na drugo gospodarstvo. Na taj će način investitor moći diverzificirati svoj portfelj.
- Izloženost na inozemnom tržištu - Ulagač koji je zainteresiran za ulaganje na stranim tržištima može koristiti međunarodne obveznice kao jedan od načina za postizanje izloženosti. Stoga bi investitor mogao imati koristi ako gospodarstvo u koje je uložio raste.
- Visoki prinos - međunarodne obveznice ponekad imaju visok rizik u usporedbi s domaćim obveznicama, zauzvrat koje nude visoke prinose. Ovo bi mogla biti dobra prilika za one koji su visoki prinosi zainteresirani za preuzimanje visokog rizika.
- Zaštita - Ako je investitor već uložio u inozemno gospodarstvo, uvijek postoji izloženost tečajnom riziku. Ulaganje u takva gospodarstva korištenjem obveznica može biti prikladno za zaštitu izloženosti.
Mane međunarodnih obveznica
- Rizik zemlje - ulaganje u međunarodne obveznice donosi dodatni rizik zbog nestabilnosti gospodarstva u državi ili na tržištu. Iznenadne političke promjene također mogu rezultirati gubicima.
- Rizici koje je teško kvantificirati i povezati s njima - Međunarodne obveznice mogu se koristiti za diverzifikaciju portfelja, što se može smatrati prikladnim kada su dobri uvjeti. No u slučajevima ekonomske krize teško je kvantificirati rizik i pronaći korelaciju.
- Volatilnost valuta - Kao što znamo, zbog sudjelovanja tečaja valute u međunarodnim obveznicama, uvijek postoji dodatni rizik zbog izloženosti valuti.
- Transakcijski troškovi su visoki - evo, idemo diljem zemlje i pokušavamo se dogovoriti s brokerima i market mejkerima u drugim zemljama, tako da bi transakcijski troškovi mogli biti veći.
- Likvidnost je često niska - jer je vrlo mali broj ljudi zainteresiran za ulaganje u međunarodne obveznice; stoga je likvidnost često niska u usporedbi s domaćim obveznicama.
Zaključak
Međunarodne obveznice vrlo su pogodne za diverzifikaciju portfelja na međunarodnoj razini, stjecanje izloženosti stranim vrijednosnim papirima, visoke povrate i ako se investitor želi zaštititi od svoje izloženosti u stranom gospodarstvu. Ali istodobno, međunarodne obveznice donose valutne rizike i rizike specifične za pojedine zemlje. Također, Investitor mora biti svjestan zabrinutosti na međunarodnom tržištu, kao i geopolitičkih i ekonomskih rizika prije ulaganja u takve obveznice.
