Definicija trezorskih zapisa
Blagajnički zapis ili trezorski zapis koristi se za kontrolu privremenih kolebanja likvidnosti, a za središnju banku je odgovorna izdavanje istog u ime vlade, a izdaje se po otkupnoj cijeni i po diskontnoj stopi. otplaćuje se kad i kada dostigne zrelost.
Trezorske zapise prva je uvela američka savezna vlada nakon Prvog svjetskog rata u obliku obveznica bez kupon-a s predloženim dospijećem od godine dana. Zbog njihove strukture diskontiranja i kratkog razdoblja dospijeća, američka riznica ih je skovala kao trezorske zapise.
Struktura trezorskih zapisa
Korak po korak identificiranje strukture trezorskih zapisa iz njihove osnovne definicije (kao što je gore navedeno):
- Dužni instrumenti: dužnički instrument je obveza putem koje izdavatelj može prikupiti sredstva uz obećanje da će vratiti zajmodavcu fiksni iznos na određeni datum ili prema uvjetima ugovora.
- Kratkoročno: odnosi se na razdoblje dospijeća. Državni zapisi imaju razdoblje kraće od jedne godine ili najviše 52 tjedna.
- Razdoblja dospijeća: Općenito se državni zapisi uvode s rokom dospijeća od 4, 8, 13, 26 i 52 tjedna.
- Sigurnost: Državne zapise izdaju savezne vlade, pa su stoga kategorizirane kao najsigurniji dužnički instrumenti ili imaju najmanji mogući rizik.
- Kamatne stope: Državni zapisi ne plaćaju redovne kamate, već se izdaju s popustom (tj. Smanjenom vrijednošću) i otkupljuju po svojoj nominalnoj vrijednosti na dospijeće.
- Povrat: Ulagač će dobiti prinose u obliku razlike u vrijednostima izdavanja (cijena emisije) i vrijednosti po dospijeću (nominalna vrijednost). S duljim razdobljem do dospijeća, povratak investitorima raste.
- Kupnja: Državne ili svježe izdanja mogu se kupiti putem mrežnih aukcija. Državni zapisi se također mogu kupiti od postojećih vlasnika putem platformi sekundarnog tržišta.
- Izdavanje: U SAD-u se uglavnom izdaju novčanice u apoenima od 1000 dolara. Međutim, denominacije mogu doseći najviše 5 milijuna dolara.
Svrha izdavanja trezorskih zapisa
Svaka organizacija treba sredstva za svoje poslovanje. Za vlade su porezi jedini izvor prihoda, dakle za provođenje projekata javne skrbi, poput izgradnje škola i bolnica, cesta, željeznica i zračnih luka, itd., Vlade izdaju razne dužničke instrumente koji se uglavnom temelje na razdobljima dospijeća kao što su:
- Državne obveznice s višim rokom dospijeća (5 godina ili više) i
- Trezorski zapisi kratkoročnog dospijeća
Izračun povrata na državne zapise
Državni zapisi ne plaćaju redovite kamate kao u slučaju državnih obveznica, već se izdaju s popustom (tj. Smanjenom vrijednošću) i otkupljuju po njihovoj nominalnoj vrijednosti na dospijeću. Tj. Investitor može kupiti mjenice po nižoj cijeni od njegove stvarne nominalne vrijednosti i kamata odraženih u konačnom iznosu koji je ulagač primio. Zbog kraćih rokova dospijeća postaje prikladno izbjegavati redovne isplate kamata, a diskontirana vrijednost služi kao konačni povrat investitoru.
Primjer
Američko Ministarstvo financija izdalo je 52-tjedne novčanice po diskontnoj stopi od 97 dolara po novčanici, nominalne vrijednosti 100 dolara. Investitor je kupio novčanicu od 10 T po konkurentnoj cijeni od 97 dolara po mjenici i uložio ukupno 970 dolara.
Nakon 52 tjedna, kada blagajnički zapisi sazrijevaju, Federalna riznica je investitoru platila ukupan iznos od 1000 američkih dolara, tj. 100 američkih dolara za svaki držani račun. U tom razdoblju od 52 tjedna investitor nije primio nikakvu isplatu u obliku kamata. Međutim, njegov konačni profit postaje 300 USD, što se odražava u sljedećem izračunu:
Oporezivanje zarade od T menica
Pravila oporezivanja mijenjaju se od zemlje do zemlje. Međutim, prihodi od kamata općenito se oporezuju prema saveznim oblicima poreza na dohodak. Npr., U američkim kamatama, dohodak je oslobođen državnog i lokalnog poreza, ali je u potpunosti oporeziv prema saveznom poreznom sustavu.
Slično tome, u Indiji se novčanice smatraju oporezivim prihodom, a porezne stope primjenjuju se prema poreznim pločama, uključujući dodatak od 10% s prihodom većim od Rs. 5 lakhs godišnje.
Prednosti i nedostaci ulaganja u državne zapise
Trezorski zapisi smatraju se najsigurnijim alatima za ulaganje, jer ih podržavaju nacionalne vlade koje mogu tiskati valutu i plaćati fiksne kamatne stope. Ali s manjim rizicima dolazi i do nižih povrata. Kao rezultat, javlja se rizik od inflacije; investitori mogu stvarati gubitke ako su stope inflacije veće od stope inflacije.
Prednosti
- Državne zapise podržavaju vlade, pa se stoga smatraju najsigurnijim ulaganjima s nula rizika od neispunjavanja obveza.
- Vlada ta sredstva koristi u projektima javne skrbi. Stoga ulaganje pojedinca od 100 dolara pruža koristi od 1000 dolara za cijelo društvo.
- Tijekom razdoblja tržišne nestabilnosti ili ekonomske nesigurnosti, mjenica se pokazuje stabilnim i sigurnim alatom za ulaganje.
- Dostupno za svaki sektor društva, uključujući pojedince i organizacije, po vrlo niskim minimalnim troškovima već od 100 USD (u SAD-u).
- Državni zapisi mogu se trgovati i na primarnoj i na sekundarnoj platformi.
Mane
- Uz niske rizike, trezorski zapisi pružaju niže prinose.
- Državni zapisi izbjegavaju plaćanja bilo kakvih redovnih kamata do dospijeća.
- Zarada na T-menicama oporeziva se u potpunosti.
- Ulagači mogu izgubiti uloženi kapital ako stopa povrata (kamatne stope) postane niža od stope inflacije.
