Što je rebalans portfelja?
Rebalans portfelja je preraspodjela težine imovine portfelja i uključuje kupnju i prodaju postojeće imovine s vremena na vrijeme u potpunosti ili djelomično kako bi se održala željena razina povrata. Rebalans može biti specifičan za industriju ili sektor ili u kombinaciji. Imovina portfelja može biti kombinacija obveznica, kapitala i ostalih dionica, ovisno o apetitu investitora za rizikom i povratom te kretanju i vrijednosti dionica.
Zašto rebalans portfelja?
Portfelj se s vremena na vrijeme rebalansira tako da investitori mogu ostvariti maksimalan povrat od ulaganja. Ulagač ili upravitelj fonda miješa dionice u portfelju tako da se održi željena razina povrata i rizika. To se miješanje vrši nakon pažljive analize zaliha, a potrebno je puno donošenja odluka i iskustva. Menadžeri bogatstva, uzajamni fondovi, investicijski bankari koji rukuju portfeljom (ima) koji uključuju ogromnu količinu novca pažljivo razmatraju rebalans kako bi mogli ostvariti očekivanu razinu povrata tijekom razdoblja držanja investicija.
Kako funkcionira rebalans portfelja?
Kao što smo ranije razgovarali, portfelj se temelji na sklonosti investitora prema riziku. Ulagač koji je nesklon riziku (preuzimatelj niskog rizika) uložit će više u obveznice, a manje u kapital. Razlog što obveznice donose fiksnu i periodičnu kamatnu stopu, a kapital je nestabilne prirode. U tom bi slučaju investitor na kraju mogao uložiti oko 70% -80% u obveznice i uravnotežiti 30% -20% u kapitalu.
Slično tome, investitor koji želi visok povrat i ima dobru sklonost riziku, manje će ulagati u obveznice i više nepravde. U takvom je slučaju scenarij obrnut, a on ulaže 70% -80% u kapital, a 30% -20% balansira u obveznice. Opet, ako investitor želi prosječan povrat, na kraju će uložiti po 50% u obveznice i dionice.
Razumijemo to na primjeru Portfolio Rebalancing.
Primjer # 1
Erica je mali investitor koji je uštedio nešto novca (1.000 USD) od svog redovnog posla za ulaganje na burzi i investitor je s apetitom za niskim rizikom i prosječnim prinosom. U ovom slučaju, ona odlučuje uložiti 80% u obveznice i uravnotežiti 20% u dionicama.
- Obveznica - 80% * 1.000 USD = 800 USD.
- Kapital - 20% * 1.000 USD = 200 USD.
Kapital je nestabilne prirode i dobit će porast vrijednosti.
Nakon jedne godine, Erica provjerava svoj portfelj i otkriva da je 5% porastalo u vrijednosti obveznica i 10% u kapitalu. Njezina nova vrijednost portfelja je-
- Obveznica - 800 USD * 1,05 = 840 USD
- Kapital - 200 USD * 1,10 = 220 USD
- Ukupna vrijednost = 1.060 USD
Težina obveznica i kapitala promijenili su se.
Situacija 1: Erica je i dalje nesklona riziku i želi ponovno održati omjer obveznica i kapitala 80:20. U tom će slučaju, za rebalans portfelja, prodati dio kapitala i kupiti obveznicu tako da se održi željeni omjer.
Situacija 2: Vidjevši da dionice posluju bolje i očekuje se njihov porast u budućnosti, Erica je promijenila sklonost riziku i odlučila je uložiti 80% u dioničke i 20% obveznice. Ona prodaje većinu obveznica i taj novac ulaže u kupnju kapitala.
Primjer # 2
Menadžer uzajamnih fondova udružuje 10 milijuna dolara od pojedinačnih ulagača. Diverzificira rizik u portfelju ulaganjem 50% u kapital i 50% u obveznice. Također odlučuje dodatno diverzificirati rizik u različitim sektorima u dolje navedenom postotku.
| Telekomunikacija | 10% |
| Nekretnina | 10% |
| FMCG | 15% |
| Gostoljubivost | 5% |
| Bankarstvo | 10% |
| Proizvodnja | 5% |
| Nafta i plin | 15% |
| Farmaceutski proizvodi | 20% |
| Informacijska tehnologija | 10% |
Upravitelj fonda redovito će pregledavati rezultate, ali može odlučiti rebalansirati portfelj mjesečno, tromjesečno ili godišnje.
Prednosti rebalansa portfelja
- Pomaže nam uravnotežiti rizik i prinos od dionica prema našoj investicijskoj strategiji.
- Pomaže nam u praćenju i održavanju naših financijskih povrata i očekivanja. Navika rebalansa pomoći će postići željenu razinu povrata.
- Rebalans će ublažiti neželjene rizike.
Mane
- Česta rebalans dovodi do većih transakcijskih troškova. U mnogim se slučajevima neto dobit smanjuje zbog nadoknade većih troškova. Potrebno je iskustvo i znanje da bi se razumjelo koliko često portfelj treba rebalansirati i je li to stvarno potrebno kako bi se izbjegli nepotrebni transakcijski troškovi.
- Rebalans dovodi do rezanja dijela performansi dionica. Dionice se mogu ukloniti iz portfelja prije nego što u potpunosti dođu u bikovsku fazu.
- Pogrešne odluke mogu dovesti do veće izloženosti riziku.
Zaključak
Kao što smo shvatili, rebalansiranje portfelja za najmanje fondove mogu obaviti pojedinačni investitori ili stručni upravitelji portfelja. Ulagač može održavati neograničen broj portfelja s različitim kombinacijama dionica i različitim rizicima i prinosima.
Rebalans je dio upravljanja portfeljem, a veći dio odluke oslanja se na toleranciju rizika investitora. Postoje određeni alati i softver koji su dostupni investitorima za praćenje i praćenje učinka njihovih dionica u portfelju i usmjeravanje ih ka boljem donošenju odluka poput rebalansa, kupnje i prodaje.
Preporučeni članci
Ovo je bio vodič za ono što je rebalans portfelja i njegova definicija. Ovdje ćemo razgovarati o tome kako rebalansirati portfelj zajedno s primjerima, prednostima i nedostacima. Više o upravljanju imovinom možete saznati iz sljedećih članaka -
- Definicija moderne teorije portfelja
- Definicija optimizacije portfelja
- Izračun varijance portfelja
- Izračun povrata portfelja
- ETF privatnog kapitala
