Što je zamjena duga / kapitala?
Zamjena duga / kapitala je aranžman koji se odnosi na financijsko restrukturiranje u kojem se dugovi tvrtke pretvaraju u dionice. Takav se aranžman traži kada je tvrtka u financijskoj krizi, a postojeći zajmodavci imaju mogućnost pretvoriti dug koji im daju u kapital po unaprijed odlučenom omjeru zamjene.
Kako funkcionira zamjena duga / kapitala?
Kada se poduzeće suoči s ozbiljnom financijskom krizom ili je blizu situacije likvidacije, tada poduzeće nije u stanju otplatiti svoj dug. U takvoj situaciji tvrtka mora pronaći načine svog financijskog restrukturiranja. Jedan od načina za isto je opcija za zamjenu duga i vlasničkog kapitala.
U zamjeni duga / kapitala, dug će se zamijeniti za kapital. Stoga će tvrtka ponuditi zajmodavcima da nepodmireni iznos pretvore u ekvivalentni iznos vlasničkih udjela tvrtke. Dionice se izdaju umjesto nepodmirenog duga u skladu s unaprijed utvrđenim omjerom. Društvo je spašeno od neposrednih novčanih tijekova koji nastaju zbog otplate.
Primjer zamjene duga / kapitala
Situacija zamjene duga / kapitala može se dobro razumjeti na sljedećem primjeru.
Recimo, tvrtka ABC Ltd suočila se s financijskom krizom i zajmodavcu duguje ukupan iznos od 2.000.000 USD. ABC Ltd nudi zajmodavcu 25% udjela u tvrtki u zamjenu za postojeći iznos nepodmirenog duga.
Ovo je situacija zamjene duga / kapitala u kojoj zajmoprimac traži svog zajmodavca da postojeći dug zamijeni glavnicom.
Razlozi za zamjenu duga / kapitala
U osnovi, tvrtka se odlučuje za dug / kapital kada ima dugoročnih financijskih problema. U takvom slučaju tvrtka zna da neće moći otplatiti svoje nepodmirene dugove, što će donijeti negativan publicitet za tvrtku. Da bi se izbjegao takav negativni publicitet, tvrtka planira financijsko restrukturiranje putem zamjene duga / kapitala u kojem nudi imateljima duga da zamijene dug s glavnicom tako da ne mora izvršiti otplate. Dakle, zamjena duga / kapitala pomaže tvrtki u smislu da nije potrebno izvršiti trenutne otplate, a financijski stres smanjen je u toj mjeri.
Prednosti
Zamjena duga / kapitala nudi tvrtki sljedeće pogodnosti.
- Tvrtka je spašena od neplaćanja kredita i zaostalih kamata koje bi mogla nastati jer se suočava s financijskim stresom.
- Tvrtka se također spašava negativne slike koja nastaje kad nije u stanju vratiti dugove.
- Budući da se otplate ne smiju obavljati, tvrtka je u stanju održavati svoje novčane tokove.
- Zamjena duga i kapitala jeftina je alternativa u usporedbi s drugim načinima financiranja u slučaju financijskog stresa. Razlog je taj što će čim kamatna stopa postane svjesna činjenice da tvrtke u većem opsegu stvaraju financijske poteškoće u zemlji, kamatna stopa imati tendenciju povećanja. Stoga je tvrtki bolje u odabiru zamjene duga / kapitala, umjesto da traži veći dug.
Mane
S druge strane, restrukturiranje putem zamjene duga / kapitala povlači sljedeće nedostatke.
- Dok tvrtka nudi zajmodavcima da preuzmu vlasništvo nad njezinim dionicama, ona razrjeđuje svoju kontrolu.
- Zajmodavci mogu postati zahtjevni tražeći više od fer vrijednosti duga budući da daju svoje vlasništvo na dugu.
- Problem financijskog stresa nije u potpunosti riješen jer novčani tokovi i dalje ostaju problem.
Zaključak
Zamjenu duga i kapitala naići ćete uglavnom u onim slučajevima kada se tvrtka suočava s financijskim stresom i nema dovoljno novčanih tokova za plaćanje duga. U takvim situacijama ili sama tvrtka može predložiti zamjenu duga / kapitala, ili imatelji duga mogu od tvrtke zatražiti isto kako bi se spasili od rizika neuspjeha plaćanja u budućnosti.
