Što je trezorska dionica?
Trezorske dionice su skup dionica koje je izdavateljsko društvo otkupilo od postojećih dioničara društva, ali nije otišlo u mirovinu i stoga se ne uzimaju u obzir prilikom izračuna zarade po dionici ili dividende društva.
To su dionice koje je društvo izdavatelj ponovo nabavilo od dioničara, ali koje društvo još nije povuklo. Smanjuju dioničarski kapital. Trezorske dionice ne predstavljaju ulaganje u tvrtku. Također, ne prima dividendu i nema glasačka prava. Te se vlastite dionice ne uzimaju u obzir prilikom izračunavanja dividende ili zarade po dionici (EPS).
Trezorska dionica u bilanci
Tvrtka izvještava o vlastitim dionicama na kraju stavki unutar odjeljka za kapital. Kada tvrtka otkupi dionice, trošak zbog otkupa evidentira na kontu glavnice. Stoga je izravni učinak pisanja transakcije vlastite dionice smanjenje ukupnog iznosa kapitala evidentiranog u bilanci. U bilanci se navodi kao negativan broj u okviru dioničkog kapitala.
Dvije metode obračuna vlastitih dionica su metoda troškova i metoda nominalne vrijednosti. U metodi troška, račun uplaćenog kapitala smanjuje se u bilanci kada se kupuju vlastite dionice. Prema metodi nominalne vrijednosti tijekom otkupa, knjige će to evidentirati kao povlačenje dionica. Pritom, uobičajena zaduženja dionica i krediti trezorskih dionica. Ali u obje metode, transakcije ne mogu povećati iznos zadržane dobiti.
Primjer u nastavku iz Colgate-a pokazuje kako vlastite dionice utječu na dioničarski kapital tvrtke.
Vidimo da se dioničarski kapital smanjuje za vlastite dionice i da je negativan broj. Colgate slijedi metodu troška i na dan 31. prosinca 2016. imao je trezorskih dionica u vrijednosti od 19,135 milijardi dolara.
Primjeri trezorskih dionica
- Pretpostavimo da tvrtka ABC odluči ponovno steći neke svoje dionice jer su one trenutno podcijenjene na otvorenom tržištu. Kada tvrtka ABC otkupi te dionice, one postaju trezorska dionica. Mora imati na umu da ako se tvrtka ABC odluči preprodati ih, tada se dobit ili gubici ne priznaju u računu dobiti i gubitka tvrtke.
- Pretpostavimo da tvrtka ABC ima viška gotovine i vidi da se njezine dionice na tržištu trguju ispod vlastite vrijednosti. Stoga odlučuje otkupiti 1.000 dionica svojih dionica po cijeni od 60 dolara u ukupnoj vrijednosti od 60.000 dolara. Ukupan zbroj vlasničkih računa tvrtke, uključujući redovne dionice i zadržanu dobit, iznosi 1 20 000 USD. Ovaj otkup dionica dovodi do kontra računa. Nakon toga otkup od 60.000 USD oduzima se od stanja na kapitalnom računu od 1.20.000 USD, ostavljajući razliku od 60.000 USD. Slično tome, novčani račun na imovinskoj strani bilance smanjuje se za 60 000 USD.
Primjer vlastitih dionica - Colgate
izvor: Colgate SEC Filings
Odozgo primjećujemo da Colgate svake godine otkupljuje dionice.
- U 2014. godini Colgate je otkupio 23.131.081 dionicu. Zbog dionica izdanih za dioničke opcije i dionica izdanih za ograničene dionice, bilančne vlastite dionice na kraju 2014. iznosile su 558.994.215 dionica.
- Isto tako, 2015. Colgate je otkupio 22.802.784 dionice, a 2016. Colgate 19.271.304 vlastite dionice.
Razlika između vlastitih dionica i dionica u opticaju
| Trezorske dionice | Izvanredne dionice |
| Trezorske dionice nemaju pravo glasa | Izvanredne dionice ima glasačka prava |
| Oni ne primaju nikakve dividende | Svi dioničari ostalih izdanih dionica dobivaju dividendu |
| Tvrtka ne uključuje vlastite dionice u izračun preostalih dionica | Uključeno u izračun izdanih dionica |
| Trezorske dionice ne mogu ostvarivati privilegirana prava kao dioničari | Mogu ostvariti privilegirana prava kao dioničari |
| Upravno tijelo svake zemlje regulira broj takvih dionica koje društvo može držati. | Takvo se ograničenje ne odnosi na ostale izdane dionice. |
| Trezorske dionice ne primaju imovinu prilikom likvidacije tvrtke. | Dioničar ostalih izdanih dionica prima imovinu prilikom likvidacije tvrtke. |
Razlozi za otkup dionica
Brojni su razlozi otkupa izdanih dionica s otvorenog tržišta, kao i investitora. Neki od razloga navedeni su u nastavku:
- Svrha preprodaje - često se drže po strani kao rezervirana zaliha za prikupljanje financija ili budućih ulaganja. Tvrtka može upotrijebiti vlastite dionice za stjecanje konkurentske tvrtke.
- Za kontrolu udjela - Zbog otkupa dionica smanjuje se broj otvorenih dionica na otvorenom tržištu, što dovodi do povećanja vrijednosti preostalog interesa dioničara u tvrtki. Uz pomoć otkupa iznenadnih preuzimanja u slučaju neuspjelih akvizicija može izbjeći uprava tvrtke.
- Potcijenjenost - u nekim slučajevima, kada tržište loše posluje, dionice tvrtke mogu biti podcijenjene na otvorenom tržištu. Otkup dionica obično daje pozitivan poticaj cijeni dionice, a preostali dioničari na kraju imaju koristi.
- Povlačenje dionica - Ako su vlastite dionice označene kao povučene, tada se ne mogu prodati i ukloniti iz tržišnog prometa. Dovodi do trajnog smanjenja, prisiljavajući tako preostale dionice na otvorenom tržištu da posluže kao veći postotak vlasništva dioničara.
- Smanjivanje troškova kapitala - Dioničari posuđuju kapital poduzeću za njegovo poslovanje i širenje kada poduzeće nije u mogućnosti generirati više od cijene vlastitog kapitala u smislu povrata koristeći taj fond. Tvrtka ne donosi nikakvu ekonomsku dobit. U tom je slučaju poželjno vratiti dio dioničkog fonda i smanjiti postotak udjela. Pomoći će u smanjenju troškova kapitala za tvrtku i povećanju njezine vrijednosti.
- Poboljšanje financijskih omjera - ako tvrtka ima pozitivan razlog za ponovno stjecanje dionica, financijski omjer će se poboljšati kao posljedica toga. To zauzvrat dovodi do povećanja omjera povrata na imovinu (ROA) i povrata na kapital (ROE). Ti omjeri daju jasno razumijevanje pozitivnih tržišnih rezultata tvrtke.
