Što je MD&A (rasprava i analiza menadžmenta)?
MD&A ili rasprava i analiza menadžmenta dio je financijskih izvještaja u kojem uprava tvrtke raspravlja o uspjehu tvrtke u tekućoj godini koristeći se kvalitativnim i kvantitativnim mjerama koje pomažu investitoru u ostvarivanju detalja koji inače ne bi bili dostupni za analizu. Odjeljak MD&A uključuje razne teme, uključujući makroekonomske performanse industrije, viziju i strategiju tvrtke te neke ključne financijske pokazatelje i njihove razloge.
Kao investitor, to su vrlo pronicljive informacije koje tvrtka daje za korelaciju makroekonomskih parametara i uspješnosti tvrtke u svjetlu njih. Odjeljak koji sadrži raspravu i analizu menadžmenta uključen je u godišnja izvješća tvrtki uz sličan odjeljak koji analizira uspješnost tvrtke i dekodira financijske omjere i razne pokazatelje za investitore.
Koje detalje morate pogledati u MD&A?
Korporativni svijet usvojio je MD&A rutu kako bi pokazao svoju predanost viziji i strategiji tvrtke te načinu na koji je uprava stvorila vrijednost i postigla uspjeh u svjetlu svojih dugoročnih ciljeva. Kada se pojam upravljanje odnosi na cijelu ovu temu, on će uključivati potpunu strukturu organizacije, uključujući upravni odbor, izvršnog direktora i ostale načelnike, njihove izvještajne službenike / kontrolore iz različitih odjela - ljudski resursi (ljudi), financije, marketing, Proizvodnja, operacije, itd. I preostale srednje i niže razine upravljanja. Dakle, MD&A ne samo da secira financijske brojke / rezultate, već također proučava ljudske resurse i operativnu stranu poslovanja, što je temeljni i ključni čimbenik svake poslovne organizacije.
# 1 - Izvršni pregled i Outlook
Izvršni pregled i odjeljak Outlook usredotočeni su na detalje o poslovanju, broj segmenata i zemljopisna područja koja posluju. Također pruža detalje o fokusnim područjima menadžmenta i kako se oni raduju postizanju poslovnih i financijskih ciljeva računovodstva.
izvor: Colgate SEC Filings
- Colgate koristi razne pokazatelje za mjerenje poslovnog zdravlja. To uključuje tržišni udio, neto prodaju, organski rast, marže dobiti, prihode po GAAP-u i ne-GAAP-u, novčane tokove i povrat kapitala.
- Colgate također napominje da očekuje da će globalni makroekonomski i tržišni uvjeti ostati vrlo izazovni, a stope rasta kategorija i dalje će biti spore.
# 2 - Rasprava o rezultatima operacija
U ovom odjeljku tvrtka razmatra ključne istaknute trenutne financijske rezultate fiskalnog razdoblja. U ovom smislu, uprava pruža detalje o neto prodaji, bruto maržama, općim prodajnim i administrativnim troškovima, porezu na dobit, itd. Također, pruža detalje o svim prijavljenim dividendama i pojedinostima o njihovoj isplati.
izvor: Colgate SEC Filings
- Neto prodaja Colgatea pala je za 5% u 2016. u odnosu na 2015. zbog smanjenja obujma od 3% i negativnog deviznog utjecaja od 4,5%.
- Colgate napominje da je organska prodaja segmenta proizvoda za oralnu, osobnu i kućnu njegu porasla za 4 dolara u 2016. godini.
# 3 - Rasprava o rezultatima segmenata
Tvrtka također pruža detalje o svom pojedinačnom segmentu, svoj doprinos ukupnoj prodaji, stopama rasta i drugim mjerama izvedbe.
izvor: Colgate SEC Filings
Colgate posluje u preko 200 zemalja, s prvenstveno dva segmenta - oralna, osobna i kućna njega; i segment Nutrition Pet.
# 4 - Ne-GAAP financijska mjera
Općenito, tvrtka koristi ne-GAAP mjere za interno planiranje proračuna, procjenu segmenata i razumijevanje ukupnih performansi. Stoga uprava dijeli ove informacije s dioničarima kako bi mogli dobiti bolji uvid u financijske rezultate Društva.
izvor: Colgate SEC Filings
Gornja tablica pruža usklađivanje neto rasta prodaje (GAAP) s ne-GAAP mjerama za Colgate.
# 5 - Likvidnost i kapitalni resursi
Ovaj odjeljak pruža detalje o izdavanjima duga u novčanom toku koji će pomoći u zadovoljavanju poslovnih operativnih i ponavljajućih potreba za gotovinom.
izvor: Colgate SEC Filings
Colgate je 2016. ostvario novčani tok od poslovanja u iznosu od 3.141 milijuna američkih dolara, a novčani tok od investicijskih aktivnosti iznosio je 499 milijuna američkih dolara. Uz to, novčani tok od Financijskih aktivnosti u 2016. iznosio je 2.233 milijuna USD.
Uz to, dugoročni dug, uključujući trenutni dio, smanjio se na 6.520 američkih dolara u 2016. godini
# 6 - Vanbilansni aranžmani
Ovaj odjeljak pruža pojedinosti o bilo kojem izvanbilančnom financiranju ako je društvo zaključilo.
Kao što smo primijetili odozgo, Colgate nema nikakve izvanbilančne aranžmane financiranja.
# 7 - Upravljanje devizama, kamatnim stopama, cijenama robe i izloženošću kreditnom riziku
U ovom odjeljku tvrtka otkriva kako upravlja valutnim rizikom, rizicima od kamatnih stopa i oscilacijama cijena.
izvor: Colgate SEC Filings
- Colgate upravlja izloženostima u stranoj valuti putem mjera za suzbijanje troškova, strategija nabave, povećanja prodajnih cijena i zaštite određenih troškova kako bi minimalizirao utjecaj na zaradu od promjene deviznih tečajeva
- Društvo upravlja svojom kombinacijom duga s fiksnom i promjenjivom kamatnom stopom prema svom cilju izdavanjem duga i ulaskom u zamjene kamatnih stopa kako bi ublažilo fluktuacije zarade i novčanih tijekova koje mogu proizaći iz promjenjivosti kamatnih stopa.
- Futures ugovori koriste se na ograničenoj osnovi za upravljanje nestabilnošću koja se odnosi na predviđene kupnje zaliha sirovina.
# 8 - Kritične računovodstvene politike i upotreba procjena
U ovom odjeljku uprava tvrtke raspravlja o kritičnim računovodstvenim politikama koje imaju značajan utjecaj na financijsku zastupljenost zdravlja tvrtke.
izvor: Colgate SEC Filings
Kao što smo primijetili odozgo, Colgate koristi i FIFO, kao i LIFO metodu za procjenu zaliha.
Iz gore spomenutih detalja može se pošteno shvatiti kakve su informacije i otkrivanja današnjeg korporativnog svijeta potrebni da bi bili odgovorni zajednici investitora i društvu u cjelini, kao i transparentnost u izvještavanju. Budući da je uprava dobro pozicionirana od dionika koji su autsajderi koji pružaju informacije u vezi s radom Društva, na temelju analize takve uprave Društvo može opravdati samo određene trenutne radnje i pokazati šetnju prema svojim predanim ciljevima od strane uprave.
Kako to pomaže?
MD&A pomaže u boljem razumijevanju operativnih i financijskih rezultata. MD&A ima određene određene ciljeve, koji su sljedeći:
- Omogućavanje čitateljima financijskih izvještaja da na bolji način razumiju brojeve, financijsko stanje i stanu na mjesto menadžmenta kako bi razumjeli određene strateške i operativne odluke koje su hrabre i u velikoj mjeri utječu na buduće rezultate i položaj Društva.
- Dodatne dodatne / dopunske informacije dane u MD&A pomoći će čitateljima da shvate što točno prikazuju financijski izvještaji, a što se ne odražava.
- Obraćajući se percepciji investitora o rizicima povezanim s poslovnim poslovanjem i ocrtavajući prošle trendove kako bi ukazali na napore menadžmenta u ublažavanju tih rizika i vodeći put prema budućim financijskim izvještajima.
- Mogle bi postojati određene informacije koje, iako nisu obvezne objavljivati u financijskim izvještajima, njihova dodatna referenca i otkrivanje od strane uprave mogu biti od dodatne vrijednosti za informirano donošenje odluka od strane dionika, koji uključuju i državna tijela.
Državna tijela, od poreznih vlasti do nadzornika tržišta kapitala, donositelja fiskalne politike do regulatornih tijela itd., Pokušavaju formulirati operativnu, fiskalnu i monetarnu politiku ne samo na temelju kvantitativnih podataka koje korporacija pruža kroz financijske izvještaje, već i na temelju kvalitativnih informacija spomenutih u odjeljku Analize upravljanja o gospodarstvu i učinku industrije i njihovim budućim ciljevima.
Ono što služi kao cilj MD&A faktor je koristi za zajednicu dionika. Prvi ulagači na tržištima dionica mogu donijeti kvalitativno i informirano donošenje odluka na temelju podataka koje pruža uprava tvrtke u svojim godišnjim izvješćima.
Oblik i opseg informacija koje bi MD&A trebao otkriti:
Kao što možete primijetiti iz gore spomenutih ciljeva i upravnih propisa u Indiji, postoji propisana i neprestano praksa kako se informacije prezentiraju u godišnjem izvješću. Međutim, niti postoji sveobuhvatan format izvješćivanja koji je propisala Vlada u vezi s tim, niti možemo primijetiti bilo kakvu univerzalnu praksu otkrivanja takvih podataka među raznim tvrtkama iz različitih industrija ili raznih zemalja. Stoga računovodstveni stručnjaci i upravljačke institucije koje djeluju u odnosnim zemljama mogu pružiti smjernice za prezentaciju MD&A.
Primjerice, Savezni savjetodavni odbor za računovodstvene standarde (FASAB) u Sjedinjenim Državama izdao je preporučeni računovodstveni standard za raspravu i analizu menadžmenta s prvim nacrtom objavljenim u siječnju 1997. godine, kojem se može pristupiti putem sljedeće veze - FASAB standard za MD&A. U Indiji u to ime ne postoji standard ili smjernica, međutim, Institut tajnika tvrtki iz Indije (ICSI) izdao je referentnu bilješku o izvješću odbora prema njihovoj seriji zakona iz 2013. godine, ali prepuštanje prezentacije MD&A interpretaciji industrije .
Dakle, uzimajući FASAB standard za našu razumijevanje, MD&A bi se trebao pozabaviti sljedećim:
- Misija i organizacijska struktura subjekta;
- Ciljevi i rezultati izvedbe subjekta;
- Financijski izvještaji subjekta;
- Sustavi, kontrole i zakonska usklađenost subjekta; i
- Budući učinci postojećih, trenutno poznatih zahtjeva, rizika, neizvjesnosti, događaja, uvjeta i trendova na entitet.
Uzimajući bilješku iz smjernica druge istaknute institucije o upravljačkoj raspravi i analizi (izvorno objavljenih u studenom 2002.), kanadski Odbor za izvješćivanje o učinku postavio je određena načela na temelju kojih treba pripremiti MD&A. Ta su načela sljedeća:
- Kroz oči upravljanja: Tvrtka bi u MD&A trebala otkriti podatke koji čitateljima omogućuju da ih vide očima menadžmenta.
- Integracija s financijskim izvještajima: MD&A trebaju dopuniti, kao i dopuniti, financijske izvještaje.
- Kompletnost i značajnost: MD&A bi trebao biti uravnotežen, cjelovit i pošten, kao i pružiti informacije koje su bitne za potrebe korisnika koji donose odluke. FASAB je ovaj zahtjev opisao drugim riječima, rekavši da bi se MD&A trebali baviti "nekoliko vitalnih pitanja".
- Orijentacija usmjerena prema naprijed : Orijentacija usmjerena prema naprijed je od ključne važnosti za korisno izvještavanje o preuzimanju i preuzimanju.
- Strateška perspektiva: MD&A bi trebao objasniti strategiju upravljanja za postizanje kratkoročnih i dugoročnih ciljeva.
- Korisnost: Da bi bio koristan, MD&A bi trebao biti razumljiv, relevantan, usporediv, provjerljiv i pravovremen.
Objedinjujući ono što smo do sada naučili, neka to bude FASAB u SAD-u ili Kanadski odbor za izvješćivanje o učinku u Kanadi ili ICSI u Indiji, svaka vladajuća agencija pokušala je poticati informiranu funkciju donošenja odluka dionika pružajući smjernice korporacijskom svijetu o tome kako investitori mogu pojačati situaciju i sagledati situaciju s gledišta uprave. Dobra praksa korporativnog upravljanja koju tvrtka provodi uvijek će pokušati poboljšati svoju funkciju širenja informacija kako bi poboljšala svoje odnose s različitim dionicima i društvom u cjelini.
Razlike između MD&A i revidiranih financija
Prema SEC-u, neovisna računovodstvena tvrtka trebala bi provesti godišnju reviziju financijskih izvještaja tvrtke i pružiti mišljenje o svim značajnim lažnim prikazivanjima. Međutim, revizori nisu obvezni revidirati odjeljak Upravljačka rasprava i analiza. Odjeljak MD&A u prijavama SEC-a mišljenja su uprave o financijskom i poslovnom zdravlju tvrtke i pružaju detalje o njezinom budućem poslovanju.
Zaključak
U svjetlu povećanog sudjelovanja maloprodaje kao i stranih ulagača na tržištu kapitala posljednjih godina, uvijek je potreban sveobuhvatniji i transparentniji mehanizam širenja informacija. To je zato što MD&A mora pružiti pronicljive i dovoljne informacije zajednici dionika kako bi analizirao tvrtke na temelju njihovog učinka i pomogao boljoj mobilizaciji kapitala. To je više potrebno u Indiji, posebno nakon što Ekonomsko istraživanje iz 2017. prikazuje Indiju kao privlačno slatko mjesto u mraku svjetske ekonomije.
MD&A je jedan od vrlo učinkovitih načina pružanja smislenih i vrlo korisnih informacija investitorima. Sva poboljšanja u MD&A i njihovoj prezentaciji, format će dovesti do dobre prakse korporativnog upravljanja i zdravog odnosa između tvrtki i zajednice investitora.
MD&A Video
Povezani članci -
- Vrste značajnosti revizije
- Što je koncept materijalnosti?
- MSFI vs US GAAP
- Knjigovodstvene knjige
