Intenzivna definicija kapitala
Kapitalni intenziv se odnosi na one industrije ili tvrtke koje zahtijevaju velika unaprijed kapitalna ulaganja u strojeve, postrojenja i opremu kako bi proizvodili robu ili usluge u velikim količinama i održavali višu razinu profitne marže i povrata ulaganja. Kapitalno intenzivna poduzeća imaju veći udio dugotrajne imovine u odnosu na ukupnu imovinu. Primjeri kapitalno intenzivne industrije uključuju naftu i plin, automobile, proizvodne tvrtke, nekretnine, metale i rudarstvo.
Primjer industrija s velikim kapitalom
Zamislite da ste pružatelj komunalnih usluga i želite postaviti postrojenje koje opskrbljuje električnom energijom južnu Kaliforniju. Za to tvrtka mora graditi elektrane na ugljen, nuklearne elektrane ili vjetroelektrane. Nakon toga uspostavili su sektor prijenosa, a zatim sektor naplate i maloprodaje. Da bi se sve to učinilo, početni troškovi općenito će iznositi milijarde USD - koji se evidentiraju kao imovina u bilanci tvrtke. Na primjer, PG&E, dobavljač električne energije koji je pod strogim nadzorom nedavnih požara u Kaliforniji, ukupna vrijednost imovine iznosi 89 milijardi dolara, a od toga više od 65 milijardi USD za različite vrste biljnih nekretnina i opreme. To znači da je PG&E puno potrošio na postavljanje svojih pogona i koristi samo jedan dio kao obrtni kapital. Pogledajmo sada tvrtku s niskim kapitalnim intenzitetom.
Primjer industrija s niskim kapitalom
Zamislite da ste pružatelj softvera. Stvarate softverske proizvode i prodajete ih radi zarade. U ovom slučaju nema izravnih troškova unaprijed. Zaposlite gomilu inženjera, a jedini unaprijed troškovi bit će njihove plaće. U istom slučaju, pogledajte veličinu imovine Facebooka. Ukupna vrijednost imovine Facebooka (postrojenja i oprema) iznosi nešto više od 100 milijardi USD. Međutim, Facebook vrijedi preko 400 milijardi USD. Razlog je taj što Facebook nije kapitalno intenzivna tvrtka. Njegova priroda leži u prirodi lagane imovine i sposobnosti rasta tvrtke.
Prednosti kapitalno intenzivnih industrija
Slijede neke od prednosti kapitalno intenzivnih poduzeća.
- Ford, automobilska tvrtka, ostao je lider američkih automobila više od 50 godina. I danas u SAD-u postoji samo nekoliko pregršt proizvođača automobila. Isto je i s proizvodnjom aviona. Budući da je proizvodnja aviona jedna od kapitalno najintenzivnijih, sposobnost normalne osobe da samostalno izađe i osnuje tvrtku gotovo je nula. Osigurava postojeće igrače da budu sigurni i izvan konkurencije za sve. Prepreke za ulazak su visoke i ne mogu svi ući u konkurenciju.
- Mogućnost posjedovanja imovine u bilanci; Tijekom 1950-ih i 60-ih godina sazrijelo je vrijeme za proizvodne tvrtke. Uz to, sve ove proizvodne tvrtke zahtijevaju velika kapitalna ulaganja. Ljudi koji su ulagali u ove tvrtke promatrali su iznos koji su uložili u postrojenja i opremu i odlučivali o vrijednosti tvrtke. To se u biti naziva vrijednosnim ulaganjem. Budući da su ljudi željeli kupiti dionice samo tvrtki koje teže imovini, ulaganje u takve tvrtke ostalo je sigurno.
- Sva kapitalna ulaganja mogu se porezno odbiti i lako se mogu pratiti. Uvijek se može postaviti cijena za GE-ove avionske motore ili tvornicu koja proizvodi milijun vijaka mjesečno. Ova opipljiva priroda pomaže ljudima u boljoj analizi tvrtki, a zauzvrat je olakšala ulaganje. Osim toga, ulaganje u nematerijalnu imovinu nije bilo kapitalno ulaganje i neće biti oporezivo. Ova dodatna korist natjerala je ljude da ulažu više u kapitalno intenzivne radove.
Mane kapitalno intenzivnih projekata
Slijede neki nedostaci kapitalno intenzivnih projekata.
- Facebook je imao više ponavljanja prije nego što je objavio svoju prvu inačicu svijeta. To je zato što su sva dodatna poboljšanja bila laka - jer projekt nije bio kapitalno intenzivan. U kapitalno intenzivnim projektima rizik od gubitka je nizak, ali kvantum mogućih gubitaka izuzetno je velik.
- Ako tvrtka ide na vatrenu prodaju, gubici će biti visoki. Vatrena prodaja je kada poduzeću treba novac za obrtni kapital i rasproda imovinu. Kako se tvrtka postavlja na požarnu prodaju, njezina imovina tako brzo gubi vrijednost da će se realizirati samo 30-35% od nje.
- Tvrtka se ne može lako okretati. Većina tvrtki eksperimentira s prirodom svojih proizvoda. Netflix se za samo godinu dana iz tvrtke koja se temelji na CD-u preusmjerio na streaming uslugu. Dok je GE, koja je izuzetno kapitalno intenzivna tvrtka, trebalo više od 15 godina da promijeni smjer. Trošenje novca na projekte usidrava vas u toj domeni i otežava kretanje.
- Konkurencija će biti jaka. Tvrdili smo da su kapitalno teška poduzeća sigurna od konkurencije zbog svojih visokih prepreka. Međutim, u slučaju da postoji konkurencija, konkurencija će biti prilično jaka - primjer Boeinga vs. Airbus je sjajan. Dok oboje nisu jedini igrači, imali su prevlast na tržištu i kontrolirali cijene. Međutim, kada je brazilska vlada pomogla prepreci da postane jedan od glavnih proizvođača zrakoplova subvencionirajući ih, uzeo je velik dio tržišnog udjela zbog jeftinijih zrakoplova. Objašnjava kako su, iako su kapitalno intenzivna poduzeća sigurna i vjerojatnost konkurencije mala, kad se konkurencija javi, mogući gubici veliki.
Zaključak
Više je razloga i odluka koji se bave pitanjem treba li poduzeće biti kapitalno intenzivno ili ne. Postoje tvrtke u kojima početni visoki kapital nije izbor (komunalne usluge, električna energija, automobili), a postoji posao u kojem je izbor kapitalno intenzivne prirode (streaming, softver itd.). Gledajući trenutne tvrtke, moć koju imaju i sposobnost da zadrže tržišni udio, može se odlučiti koliko kapitalno treba biti njegova tvrtka ili projekt.
