Knjigogradnja značenje
Izgradnja knjiga postupak je koji pomaže tvrtkama da otkriju cijenu njegove sigurnosti kada se njegove dionice nude na prodaju putem IPO-a uz pomoć investicijskih bankara, a preporučuju ga velike burze i regulatori jer je to najučinkovitiji mehanizam za određivanje cijene vrijednosnih papira na tržištu.
Kako funkcionira proces izrade knjiga?
Kada tvrtka prvi put planira uvrstiti svoje dionice na burze putem IPO-a, uprava tvrtke mora odlučiti razne stvari kako bi svoj udio imao na listi na burzi, poput veličine emisije, cijene dionice itd. I kako bi dobio kroz sav taj proces; prvo rukovodstvo tvrtke mora imenovati osiguravatelja za pomoć u procesu uvrštavanja na tržište.
Pogledajmo detaljno svaki korak koji je uključen u proces stvaranja knjiga.
Korak # 1 - Angažiranje osiguravatelja
Prvo, izdavačka tvrtka mora zaposliti investicijsku banku koja djeluje kao osiguravatelj. Uz pomoć upravljanja izdavačkim društvom, investicijska banka utvrđuje veličinu emisije i određuje raspon cijena vrijednosnih papira. Investicijska banka izrađuje prospekt tvrtke, koji uključuje sve relevantne detalje o društvu izdavaču, poput financijskih podataka, veličine emisije, raspona cijena, perspektive budućeg rasta itd. Raspon cijena dionice sastoji se od najniže cijene (donji kraj raspona cijena). ) i Stropna cijena (gornji kraj raspona cijena).
Korak # 2 - Licitiranje investitora
Investicijska banka poziva investitore. Obično se radi o visokim neto vrijednim pojedincima i upraviteljima fondova koji predaju svoje ponude za broj dionica koje su spremni kupiti na različitim razinama cijena. Ponekad nijedna investicijska banka ne preuzme cijelu emisiju. Umjesto toga, vodeća investicijska banka angažirana je s drugim investicijskim bankama koje koriste svoje mreže kako bi prikupile velik broj ulagača za postupak nadmetanja.
Korak # 3 - Podijelite cijene
Nakon što investicijska banka prikupi sve ponude na različitim razinama cijena, iz podnesene ponude procjenjuje ukupnu potražnju za emisijom. Da bi odredio cijenu udjela u emisiji, osiguravatelj koristi metodu ponderiranog prosjeka kako bi došao do konačne cijene dionice. Ova konačna cijena poznata je i kao "granična cijena". Ako investitori dobro odgovore na bilo koji problem, gornja cijena obično je "granična cijena".
Korak # 4 - Transparentnost postupka nadmetanja
Većina svjetskih regulatornih tijela i burzi zahtijevaju od kompanija da javno objave detalje postupka nadmetanja. Dužnost obveznika je objavljivanje detalja o ponudama koje je investitor predao za kupnju dionica emisije.
Korak # 5 - Dodjela i nagodba
Na kraju, postupak dodjele započinje dodjeljivanjem udjela emisije prihvaćenim ponuditeljima. Sada, kao što znate, u početku su ulagači licitirali za ovu emisiju po različitim cjenovnim razredima, ali postupak nagodbe osigurava da se sva dodjela dogodi po graničnoj cijeni ovog izdanja. Ulagač koji je ponudio višak kako bi prekinuo cijenu, njegov višak novca se vraća, a investitori koji su ponudili manje od granične cijene, investicijska banka od njih traži da uplate iznos razlike.
Ostale podvrste izrade knjiga
Slijede podtipovi knjige.
# 1 - Ubrzana izrada knjiga
Ubrzani postupak izrade knjiga mogu se koristiti tvrtkama za brzo financiranje s tržišta kapitala. To može biti slučaj kada tvrtka nije u mogućnosti financirati svoj kratkoročni projekt putem dužničkog financiranja. Dakle, izdavačka tvrtka kontaktira brojne investicijske banke koje mogu djelovati kao jamci navečer prije namjeravanog plasmana. Prema ovom postupku, razdoblje ponude otvoreno je samo dan ili dva dana i nema vremena za marketing izdanja. Potpisnik osiguranja preko noći kontaktira njihove mreže i institucionalnim investitorima daje detalje o trenutnom izdanju. Ako ovom investitoru ovo pitanje bude zanimljivo, dodjela se događa preko noći.
# 2 - Djelomična izgradnja knjige
Kako sama djelomična zgrada knjige kaže da je knjiga izdanja izgrađena djelomično, gdje investicijski bankar poziva samo ponude odabrane skupine investitora i na temelju njihovih ponuda, uzimaju ponderirani prosjek cijena da bi finalizirali graničnu cijenu. Tada drugi ulagači, poput maloprodajnih, uzimaju ovu graničnu cijenu kao fiksnu cijenu. Dakle, prema djelomičnom procesu izrade knjiga, nadmetanje se događa s odabranom skupinom ulagača.
Prednosti izrade knjiga
Slijede prednosti postupka izrade knjiga u odnosu na mehanizam s fiksnom cijenom.
- Najučinkovitiji način određivanja cijene udjela na IPO tržištu;
- Cijena dionice finalizira se prema ukupnoj potražnji investitora, a ne prema fiksnoj cijeni koju je postavilo rukovodstvo tvrtke.
Mane knjižarstva
Slijede nedostaci procesa izrade knjiga u odnosu na mehanizam s fiksnom cijenom.
- Visoki troškovi uključeni u proces izrade knjiga u usporedbi s mehanizmom s fiksnom cijenom;
- Razdoblje je također više u procesu rezerviranja knjiga u usporedbi s mehanizmom s fiksnom cijenom.
Važna točka koju treba zapamtiti
- Izgradnja knjiga postupak je otkrivanja cijene vrijednosnog papira koji se nudi na prodaju na IPO tržištu.
- Raspon cijena osiguranja sastoji se od Stropne cijene (gornji kraj cijene) i donje cijene (donji kraj cijene).
- Konačna cijena po kojoj se dionice dodjeljuju investitorima poznata je pod nazivom "Granična cijena".
Zaključak
Izgradnja knjiga jedan je od najučinkovitijih mehanizama pomoću kojih tvrtke uz pomoć investicijskog bankara cijene svoj udio u IPO-ima, a preporučuju je i sve glavne burze i regulatori. Također pomaže investitorima da vrednuju cijenu dionica podnošenjem ponuda osiguratelju, što nije moguće ako tvrtka odabere mehanizam s fiksnom cijenom za određivanje cijene svog udjela.
