Što je Beta u financijama?
Beta u financijama financijska je metrika koja mjeri koliko je osjetljiva cijena dionice s obzirom na promjenu tržišne cijene (indeksa). Beta se koristi za mjerenje sustavnih rizika povezanih s određenim ulaganjem. U statistikama, beta je nagib crte, koji se dobiva regresiranjem povrata prinosa na dionice i povrata s tržišta.
Beta se uglavnom koristi u izračunu CAPM-a (Model određivanja kapitala). Ovaj model izračunava očekivani povrat imovine koristeći očekivani tržišni povrat i beta. CAPM se uglavnom koristi za izračunavanje troškova glavnice. Te su mjere vrlo važne u metodi vrednovanja DCF-a.
Beta u formuli financija
Formula CAPM koristi Beta prema donjoj formuli -
Trošak kapitala = stopa bez rizika + Beta x premija za rizik
- Stope bez rizika obično su državne obveznice. Primjerice, u Velikoj Britaniji i SAD-u desetogodišnje državne obveznice koriste se kao bezrizične stope. Taj je povratak onaj koji investitor očekuje da će dobiti ulaganjem u potpuno bezrizično ulaganje.
- Beta je stupanj u kojem se prinos na kapital tvrtke razlikuje u odnosu na ukupno tržište.
- Premija za rizik daje se investitoru za preuzimanje dodatnog rizika ulaganjem u tu dionicu. Budući da je rizik od ulaganja u bezrizične obveznice mnogo manji od rizika dionica, ulagači očekuju veći povrat koji preuzima veći rizik.
Beta u tumačenju financija
- Ako je Beta = 1: Ako je Beta dionice bila jednaka jedinici, to znači da dionica ima istu razinu rizika kao i na burzi. Ako tržište poraste za 1%, dionice će također porasti za 1%, a ako tržište padne za 1%, dionice će također pasti za 1%.
- Ako je Beta> 1: Ako je Beta dionice veća od jedinice, to podrazumijeva veću razinu rizika i nestabilnosti u odnosu na tržište dionica. Iako će smjer promjene cijene dionica biti isti; međutim, kretanje cijena dionica bit će prilično ekstremno.
- Ako je Beta> 0 i Beta <1: Ako je Beta dionica manja od jedan, a veća od nule, to znači da će se cijene dionica kretati s ukupnim tržištem; međutim, cijene dionica ostat će manje rizične i nestabilne.
Izračun beta u financijama
# 1-Variance-Covariance metoda
Beta vrijednosnog papira izračunava se kao kovarijancija između povrata tržišta i povrata vrijednosnog papira podijeljena s varijancom tržišta
Beta = kovarijancija tržišta i sigurnost / varijanta sigurnosti Pretpostavimo da upravitelj portfelja želi izračunati beta za ugradnju Applea i želi ga uključiti u svoj portfelj. Odlučio ga je izračunati prema referentnoj vrijednosti, S&P 500. Na temelju podataka iz prošlih godina, Appleova inkorporacija i S&P imaju kovarijansu 0,032, a varijance S&P 0,015
Beta jabuke = 0,032 / 0,015 = 2,13
# 2-Metoda standardnog odstupanja i korelacije
Beta se također može izračunati dijeljenjem -
- Standardno odstupanje povrata vrijednosnih papira podijeljeno sa standardnim odstupanjem povrata referentne vrijednosti.
- Ta se vrijednost zatim pomnoži korelacijom tržišta i povrata vrijednosnih papira.
Ulagač želi ulagati u Amazon, ali bio je zabrinut zbog volatilnosti dionica. Stoga je odlučio izračunati Beta za Amazon u usporedbi sa S&P 500. Na temelju prošlih podataka otkrio je da je korelacija između S&P 500 i Amazona 0,83. Amazon ima standardno odstupanje povrata od 23,42%, dok S&P 500 ima standardno odstupanje od 32,21%
Beta = 0,83 x (23,42% podijeljeno sa 32,21%) = 0,60
Beta za tržište iznosi 1, dok je za Amazon 0,60. To ukazuje da je beta za Amazon niža od tržišne, a to znači da je dionica imala 40% manje volatilnosti od tržišta.
Kako izračunati beta u Excelu?
Ispod su koraci koji se koriste za izračunavanje Beta-e u Excelu. To se lako može izračunati pomoću funkcije nagiba excel -
Korak 1: Doznajte tjedne / mjesečne / tromjesečne cijene dionica.
Korak 2: Doznajte tjedne / mjesečne / tromjesečne cijene indeksa.
Korak 3: Izračunajte tjedne / mjesečne / tromjesečne prinose dionica.
Korak 4: Izračunajte tjedne / mjesečne / tromjesečne prinose na tržištu.
Korak 5: Upotrijebite funkciju nagiba i odaberite povrat tržišta i dionica
Korak 6: Izlaz nagiba je Beta
U gornjem primjeru izračunali smo beta koristeći gornje korake. Povratak se izračunava tako da se podijeli stara cijena i nova cijena i od nje oduzme jedna i pomnoži sa stotinu.
Ti se povrat cijene zatim koristi za izračunavanje funkcije nagiba. Beta dionica, u usporedbi s tržištem, iznosi 1.207. To znači da je dionica nestabilnija od tržišta.
Prednosti Beta-e u financijama
- Procjena: Najpopularnija upotreba beta verzije je izračunavanje troškova glavnice tijekom provođenja procjena. CAPM koristi beta za izračunavanje sustavnog rizika na tržištu. Općenito, to se može koristiti za vrednovanje mnogih tvrtki s različitim kapitalnim strukturama.
- Volatilnost: Beta je jedna mjera koja pomaže ulagačima da shvate volatilnost dionica u usporedbi s tržištem. Pomaže upraviteljima portfelja u procjeni odluka u vezi s dodavanjem, brisanjem vrijednosnog papira iz njegovog portfelja.
- Sustavni rizik: Beta je mjera sustavnog rizika. Većina portfelja ima nesustavni rizik koji je eliminiran iz portfelja. Beta uzima u obzir samo sustavni rizik i na taj način pruža stvarnu sliku portfelja.
Mane Bete u financijama
- Beta može pomoći u procjeni sustavnog rizika. Međutim, to ne garantira buduće povrate. Beta se može izračunati na različitim frekvencijama, uključujući dva mjeseca, šest mjeseci, pet godina itd. Korištenje prošlih podataka ne može biti istinito za budućnost. Korisniku je teško predvidjeti buduće kretanje dionica.
- Beta se izračunava na temelju cijena dionica u usporedbi s tržišnim cijenama. Stoga je za startupe ili privatne tvrtke teško izračunati beta. Postoje metode poput beta bez poluge i beta s polugom, ali to također zahtijeva puno pretpostavki.
- Još jedan nedostatak je taj što beta ne može razlikovati uspon i pad. Ne govori nam kada je dionica bila nestabilnija.
