Što je LIBOR? (Značenje, primjeri) - Vodič za izračun stope LIBOR

Što je LIBOR stopa?

LIBOR stopa (Londonska međubankarska ponuda) je procijenjena stopa koja se izračunava prosjekom trenutne kamatne stope koju naplaćuju glavne istaknute banke u Londonu i koja služi kao referentna stopa za financijska tržišta na domaćem i međunarodnom tržištu, gdje može mijenjaju se svakodnevno s obzirom na promjene određenih tržišnih uvjeta.

Komponente LIBOR-a

Izgrađen je na pet valuta, naime američkom dolaru ($), euru (€), britanskoj funti (£), jenu (¥) i Francu (Fr), a sastavljen je za sedam različitih rokova dospijeća:

  1. Preko noći
  2. Jedan tjedan
  3. 1 mjesec
  4. 2 mjeseca
  5. 3 mjeseca
  6. 6 mjeseci
  7. 12 mjeseci

Stoga se svaki radni dan izračunava ukupno 35 LIBOR stopa.

Određivanje LIBOR-a

Panel LIBOR Interkontinentalne razmjene (ICE) određuje stopu LIBOR-a. Banke koje su izuzetno prisutne na financijskom tržištu Londona čine ovaj panel. Te se institucije kolektivno pitaju o stopi po kojoj su spremne posuđivati ​​i posuđivati. Odgovori za svako dospijeće šalju se povjerljivo. Zatim udruženje ICE Benchmark izračunava LIBOR koristeći obrezanu sredinu s brojevima pozicioniranja u najvišem i najnižem kvartilu i prosjekom preostalog.

Metoda obrezane srednje vrijednosti uklanja izvanredne vrijednosti (mali postotak najviših i najmanjih vrijednosti) nakon raspoređivanja svih podataka u silaznom redoslijedu. Tada se za ostatak izračunava standardni aritmetički prosjek. Uklanjanjem outliersa poliraju se podaci tako da se izvodi realnije rješenje. Ovo je također poznato kao skraćena sredina.

Primjer

Recimo, grupa od 14 članica članica predlaže sljedeće kao jednogodišnje stope LIBOR:

Banke 1 godina stopa Banke 1 godina stopa
Banka 1 3.9 Banka 8 3.2
Banka 2 3.5 Banka 9 3.6
Banka 3 3.1 Banka 10 3.7
Banka 4 3.4 Banka 11 3.8
Banka 5 2.6 Banka 12 2.9
Banka 6 2.7 Banka 13 2.5
Banka 7 2.8 Banka 14 2.8
  • Normalna sredina = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
  • = 3,17%

Izračunavanje 10% obrezane srednje vrijednosti

Korak 1: Složite sve podatke u padajućem redoslijedu

3,9, 3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6, 2,5

Korak 2: Obrezanih 5% podataka s gornjeg i donjeg kraja.

10% od 14 = 1,4 ≈ 1

Korak 3: Novi skup podataka

3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6

  • Nova srednja vrijednost = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
  • = 3,175%

Trenutna jednogodišnja stopa LIBOR-a u ovom će slučaju iznositi 3,175%.

Prednosti

  1. LIBOR se danas koristi u cijelom svijetu za određivanje stopa zajma i depozita.
  2. Bankari koriste londonsku međubankarsku kamatnu stopu za zaštitu izloženosti kamatnim stopama. Klade se na budući smjer LIBOR-a. Panika koja je zahvatila financijsko tržište dovodi do povećanja stopa LIBOR, štiteći tako bankare.
  3. Londonska međubankovna stopa ponuđena je prema naprijed. Unaprijed je definirano prije početka zajma, a stranke u zajmu imaju bolju ideju što mogu očekivati ​​u budućnosti, što im na kraju pomaže u upravljanju novčanim tokom.
  4. Koristi se kao mjerilo za mnoge druge kamatne stope u različitim poduzećima.
  5. Londonska međubankarska ponuđena stopa predstavlja najnižu stopu zaduživanja među velikim financijskim institucijama.
  6. Smatra se da je izračun londonske međubankarske stope prilično točan i daje pristojnu ideju o budućim kamatnim stopama.

Mane

  • Uvriježena je percepcija da je metoda postavljanja stopa pogrešna i da je sklona manipulacijama tijekom usporavanja. Britanskoj banci Barclays izrečena je novčana kazna od 450 milijuna dolara nakon što je pristala na pokušaje manipulacije LIBOR-om.
  • Većina banaka pozajmljuje ili posuđuje jedna od druge samo na vrlo kratka razdoblja koja LIBOR uglavnom ne pokriva. Ova razlika između referentne vrijednosti i stvarnih stopa zaduživanja dodatno dovodi do sumnje u autentičnost LIBOR-a.
  • Postoji značajna sumnja u to predstavlja li Londonska međubankovna stopa uistinu troškove financiranja banaka.

Ograničenja

  • Većina banaka posuđuje ili posuđuje na tako kratka razdoblja da to ne spada u nadležnost LIBOR-a. Stoga odsutnost osnovnog aktivnog tržišta postavlja sumnju u održivost ovih mjerila.
  • Nakon što su Barclays, Deutsche Bank i UBS kažnjeni zbog manipulacije LIBOR-om, provedene su brojne reforme. No, cijeli proces još uvijek ima rupe i stope su puke procjene, a ne temelje se na transakcijama.

Zbogom LIBOR

Nakon manipulacija LIBOR-om od strane velikih banaka, provedene su reforme koje ističu podnošenje LIBOR-a na temelju podataka o transakcijama i nadzora tržišta. No, utvrđeno je da je LIBOR vrlo ranjiv. Nakon dugog razmatranja, britansko tijelo za financijsko ponašanje najavilo je da će se LIBOR postupno ukidati do kraja 2021. godine. Do tada će panel banke podržavati održavanje sustava kako bi se postigla nesmetana tranzicija. Za zamjenu će biti predložene alternativne referentne stope bez rizika na temelju transakcija.

Zaključak

LIBOR stopa, definirana kao skup dnevnih prosječnih stopa, referentna je kamatna stopa po kojoj se globalne banke međusobno zadužuju ili pozajmljuju na međunarodnom međubankarskom tržištu.

Ti zajmovi uglavnom nisu osigurani. Kratica je Londonske međubankarske ponuđene stope.

Te su stope univerzalno prihvaćene kao osnovna kamatna stopa na cijene zajmova i drugih dužničkih instrumenata u financijskim institucijama širom svijeta.

Stopa LIBOR smatra se najvažnijim svjetskim brojem od svog nastanka sredinom 1980-ih. Njegov prekid u sljedeće tri godine donijet će ključne promjene na financijskom tržištu. Trenutno čini osnovu 260 trilijuna dolara zajmova i derivata (Izvor: The Economist). Alternative LIBOR-u mogu biti:

  • Osigurana stopa financiranja preko noći (SOFR) za američki dolar;
  • Prosječni indeks indeksa sterlinga za noć (SONIA) za funtu sterlinga;
  • Euro kratkoročna stopa (ESTER) za euro;
  • Švicarska prosječna stopa preko noći (SARON) za švicarski franak; i
  • Prosječna stopa noćenja u Tokiju (TONAR) za japanski jen.

Te su stope bez rizika i temelje se na aktivnim tržišnim transakcijama koje predstavljaju prepreku manipulacijama. Alternativne stope objavljuju se u različito vrijeme i također ovise o valuti u odnosu na LIBOR.

Te razlike između LIBOR-a i njegovih alternativa predstavljaju nekoliko prepreka na putu koje mogu spriječiti njegov nesmetan prijelaz. Međutim, još nije utvrđena niti jedna jasna alternativa.

Zanimljivi članci...