Što je glavno financiranje?
Osnovno financiranje odnosi se na paket financiranja koji se potencijalnim ponuditeljima u svrhu akvizicije proširuje od strane investicijske banke koja djeluje u svojstvu savjetnika prodajne tvrtke. Financijski paket obuhvaća informacije o cijelom zajmu, uključujući glavnicu, naplaćene naknade i uvjete zajma. Navodi se da je financijski aranžman spajan zbog činjenice da su njegovi detalji spajani na poleđini oročenja akvizicije.
Obrazloženje
Osnovno financiranje koristi se u slučaju stjecanja od strane jedne tvrtke druge tvrtke. Investicijski bankar prodajnog poduzeća, koji je njegov savjetnik, također omogućuje unaprijed dogovoreno financiranje potencijalnim ponuditeljima ugovora o kupnji. Tvrtka prodavačica dobiva više ponuda zbog ovog aranžmana jer budući kupci ne moraju brinuti da sami pretražuju financijere. Dakle, aranžman je koristan i za tvrtku koja kupuje i za prodaju. Investicijski bankar naplaćuje naknade od obje strane.
Kako radi?
Dobivanje ponuda za preuzimanje tvrtke može biti naporan postupak. Tvrtke prodavači često uz pomoć investicijskih bankara pristanu osigurati osnovno financiranje, osim svojih smjernica o procesu stjecanja. Prodavač dobiva razmjerno više ponuda zbog sudjelovanja takvog financiranja, jer kupci ne trebaju juriti financijere za dobivanje financijske pomoći, jer je za isto već riješeno.
Investicijska banka pruža usluge savjetovanja i potpisivanja ugovora prodajnom poduzeću, a kupcu osigurava financijske pakete. Omogućuje investicijskoj banci da naplaćuje naknade od obje strane u ugovoru.
Primjeri osnovnog financiranja
Primjer iz stvarnog života je aranžman financiranja na koji se može pozvati u slučaju Michal Foods. Bank of America osigurala je osnovno financiranje ekvivalentno šest puta EBITDA-i u slučaju prodaje Michael Foodsa GS Capital Partnersu.
Koristi
Osnovno financiranje uglavnom se koristi u poslovima spajanja i pripajanja, jer ubrzava postupak nadmetanja. Tvrtke ga koriste za postizanje najbolje ponude putem maksimalne prodajne cijene. Maksimalna cijena može se osigurati budući da potencijalni kupci dobivaju unaprijed dogovorene financijske pakete, u odsustvu kojih bi kupac svojim naporima morao srediti financiranje. Također, budući da prodavatelj dobiva veći broj ponuditelja od onih koji bi bili tamo u nedostatku osnovnog financiranja, u mogućnosti su pregovarati o višoj prodajnoj cijeni.
Drugi razlog zašto će tvrtke koristiti ovu vrstu financiranja u slučaju spajanja ili pripajanja jest činjenica da bi ubrzala postupak prodaje. To je tako jer je bankarska i financijska pomoć već zbrinuta, a potencijalni kupci dobivaju terminski list zajedno s prospektom. Stoga su ponuditelji oslobođeni napora koje bi morali poduzeti za financiranje nakon pregovora s raznim bankama.
Glavno financiranje sukoba interesa
Neki se sukobi vrte oko upotrebe osnovnog financiranja. Tvrdi se da investicijski bankar radi za obje strane dogovora. Pravni tim bankara pruža financijske savjetodavne usluge prodajnom poduzeću, a njegov financijski tim pruža financijsku pomoć kupcu.
Dakle, bankar dobiva pravo na dvije skupine naknada, jednu od kupca za financijski paket i drugu od prodavatelja za usluge financijskog savjetovanja. Sukob koji proizlazi iz takvog aranžmana je da banka može takvog kupca preporučiti prodavaču koji je voljan iskoristiti financijski aranžman čak i ako je ponuda takvog ponuditelja niža od one koju su dali drugi. Banka to može učiniti kako bi naplatila naknade i od kupca.
Prednosti
- Vodi računa o financijskim zahtjevima za svakog ponuditelja za posao, što dovodi do toga da se više ponuditelja natječe za posao, što rezultira konkurencijom.
- Objekt također osigurava da pružajući pristup financiranju svim ponuditeljima, prodavatelj može postići zadovoljavajuću cijenu za svoj prodajni posao.
- Prednost je ponuditeljima da ako izvrše obrnute izračune korištenjem omjera duga prema EBITDA-i, mogu dobiti poštenu predodžbu o cijeni koju prodavatelj očekuje i u skladu s tim mogu ponuditi svoje cijene.
Zaključak
Kaže se da je osnovno financiranje vrlo moćno sredstvo u slučaju akvizicijskih poslova. Međutim, prodavač bi trebao provesti pažljivu analizu podudaraju li se naknade koje se uključuju s prednostima u obliku poboljšane cijene i brzog postupka prodaje ili ne.
