Što je osigurana obveznica?
Osigurana obveznica je vrsta obveznice u kojoj izdavatelj obveznice daje određenu imovinu kao instrument osiguranja obveznice i nudi nižu kamatnu stopu u usporedbi s neosiguranim obveznicama. U slučaju neispunjavanja obveza, osigurani obveznici ne moraju se brinuti jer je izdavatelj obvezan prenijeti naslov kolateralizirane imovine na vlasnika obveznica. Hipotekarni vrijednosni papiri (MBS), kolateralizirana obveza duga (CDO) neki su primjeri osiguranih obveznica.
Vrste osiguranih obveznica
# 1 - Hipotekarne obveznice
Hipotekarne obveznice obično podržavaju nekretnine ili materijalna imovina poput opreme. U slučaju neispunjavanja obveza, vlasnici hipotekarnih obveznica mogu prodati založenu imovinu i dobiti naknadu za uloženi iznos - vlasništvo nad imovinom prelazi na vlasnike obveznica u slučaju neplaćanja. Kako su hipotekarne obveznice sigurnije od korporativnih (bez kolaterala), one imaju nižu stopu povrata.
# 2 - Potvrda o pouzdanosti opreme (ETC)
ETC se odnosi na dužničke instrumente koji omogućuju izdavatelju da uzme posjed i koristi imovinu dok istovremeno plaća vlasnicima obveznica. Vlasništvo nad imovinom bez sumnje pripada imateljima obveznica, ali tvrtka može od toga koristiti i ostvarivati prihod. Ulagači opskrbljuju kapital kupnjom certifikata; zauzvrat, pomažući tvrtkama da kupuju imovinu i daju joj je u zakup za operacije ako zajmoprimac može ispuniti uvjete plaćanja zajmodavca, vlasništvo se prenosi na zajmoprimca. U slučaju zadane obveze, zajmodavci mogu odabrati što treba učiniti s imovinom.
Tvrtke ne trebaju plaćati porez na imovinu na imovinu jer su je upravo unajmile od investitora i tako povećale svoju profitabilnost iz poslovanja. Ovakve se zadužnice obično vide u zrakoplovnoj i brodskoj industriji (također kod željezničkih automobila).
# 3 - Osigurane obveznice općina
Općine mogu prikupiti sredstva od investitora izdavanjem ovih vrsta osiguranih obveznica za određeni projekt. Obveznice su podržane očekivanim prihodom od tog određenog projekta. Nakon otkrivanja detalja o projektu i očekivanog prihoda od istog, općinska tijela stavljaju investitorima strategiju ili plan otplate. Ovisno o povjerenju investitora u projekte, oni mogu kupiti ove vrste obveznica.
Prednosti
- Ograničeni ili zanemariv rizik za otplatu glavnice: Kako kolateralizirana imovina podupire obveznice, načelo vlasnika obveznice može se otplatiti u slučaju neispunjavanja obveza prodajom imovine.
- Tvrtke mogu koristiti porezne olakšice tijekom kupnje i izbjeći porez na imovinu iznajmljenu u slučaju ETC poslova.
- Investitor dobiva emisione obveznice kao dugoročna ulaganja i značajno dobiva porezni štit na svoj redoviti prihod.
- Kuponske isplate ili isplate kamata generirat će novčani tijek (godišnje / tromjesečno / mjesečno) za investitora.
- Kupnja osiguranih obveznica potpomognutih tokovima prihoda generirat će novčani tok za ulagače nakon učinkovite provedbe projekata.
- Ulagači mogu založiti obveznice kako bi prikupili novac za banke ili trgovali obveznicama na tržištima i imali koristi od trgovine.
- Tvrtke mogu koristiti osigurane obveznice za prikupljanje dodatnog kapitala u slučaju da je to potrebno.
- Tvrtke mogu smanjiti mjesečne opće troškove otplate širenjem na dulje vremensko razdoblje.
- Konvertibilne obveznice daju investitorima pravo da se pretvore u kapital i od toga ubiru dobit.
Mane
- Ako se tržišna kamatna stopa povisi od stope obveznice, investitor doživljava gubitke jer će njegova isplata kupona biti manja od tržišne (u slučaju fiksne kamatne stope).
- Kada kamatna stopa poraste na tržištu, vrijednost obveznice opada, a ako investitor želi likvidirati obveznicu, bit će plaćen manje od tržišta.
- Ako se tržišna vrijednost založene imovine smanji, u slučaju neplaćanja utječe na otplatu glavnice.
- U rastućem gospodarstvu stopa obveznica bit će pogođena ukoliko stopa kupona nije vezana uz tržišnu stopu.
- U slučaju ekonomske recesije, kada se tržišna vrijednost imovine iscrpi, glavnica ulagača zaglavi ili se može dobiti samo manji iznos od uobičajenog.
- Kamatna stopa na osigurane obveznice skupa je iz čvrste perspektive u smislu hipoteke.
