Što je gotovinska nagodba?
Gotovinska namira opcija je namire koja se često koristi u trgovini terminskim ugovorima i ugovorima o opcijama, gdje se na datum isteka temeljna imovina fizički ne isporučuje, a samo razliku plaća jedna od strana, ovisno o tržišnoj stopi u tom trenutku ; to je prikladniji i preferiraniji način namire jer ne zahtijeva fizički položaj u bilo kojoj trgovini.
izvor: cmegroup.com
Obrazloženje
- Future i opcije omogućuju kupcu ugovora da ispoštuje ugovor kupnjom vrijednosnog papira u budućnosti; kao na primjer, kupac opcije poziva na dionički kapital kupuje opciju kupnje vrijednosnog papira po određenoj cijeni na određeni datum, pa umjesto isporuke vrijednosnog papira na datum poravnanja samo izračunava razliku između trenutne tržišne cijene i cijene spomenute u ugovor i tu razliku razmjenjuju stranke.
- Većina transakcija namjerava zaraditi na pozitivnom namazu zauzimanjem pozicije u bilo kojem od vrijednosnih papira koji koriste ove izvedene proizvode ili terminske pogodbe.
- Kupac zapravo ne kupuje vrijednosni papir i samo plaća premiju za zauzimanje položaja dok uživa naopako bez posjedovanja osiguranja, a opcija poravnanja gotovinom mami ih na više transakcije jer je to jednostavan način namire.
Uloge gotovinskog poravnanja
- Naplata gotovine igra vrlo vitalnu ulogu na tržištu jer omogućuje likvidnost na tržištu i omogućava većem broju ulagača da zauzmu položaj na tržištu bez stvarnog izlaganja bilo kojoj određenoj vrijednosnoj papiri.
- Ako investitor kupuje 1000 ugovora zlata koje će se kupiti u budućnosti po unaprijed određenoj cijeni, ali nezgodno je da bilo koji kupac fizički kupi tu količinu na datum namire. Dakle, pružaju lakoću trgovanja, a također potiče veće trgovanje na tržištu.
- Glavni doprinos gotovinske nagodbe bio bi smanjenje troškova i vremena za namiru ugovora, budući da se podmiruje u gotovini, postoji samo jedna transakcija koja će se dogoditi tijekom završetka ugovora, smanjujući trošak, a budući da nema fizičke dostave , štedi puno vremena i novca što rezultira velikim količinama na tržištu.
- Podjednako je sigurno i jer računi s namirenim gotovinom zahtijevaju marže za trgovanje i moraju održavati minimalni saldo na računu kako bi olakšali trgovanje na tržištu, što osigurava stranku od bilo kakvih budućih zadataka.
Primjer namire gotovine
- Ovdje ćemo uzeti primjer dvije investicijske banke, Morgan Stanley (MS) i BNP Paribas, koje ulaze u trgovinu opcijama gdje MS kupuje 1000 putnih ugovora Berkshire Hathwaya s premijom od 8 dolara na tri mjeseca.
- Dakle, prema ugovoru, MS se slaže da će isporučiti 1000 dionica Berkshire Hathwaya BNP-u nakon tri mjeseca na datum namire, a BNP je kao prodavač prodajne opcije dužan kupiti ih po navedenoj cijeni od 8 dolara po dionici.
- Na datum namire ispada da je tržišna cijena 10 dolara, ali MS će i dalje morati prodati po cijeni od 8 dolara, jer je to unaprijed određena cijena, tako da je to dobit za BNP jer će udio dobiti 8 dolara umjesto 10 dolara. Ovo je scenarij u fizičkom naselju gdje će se osiguranje morati dostaviti.
- U tome će MS samo platiti razliku do BNP od 2 USD i posao će se nagoditi; kao u ovom slučaju, MS će platiti BNP 1000 * 2 = 2000 USD, a trgovina se podmiruje u gotovini.
Mogućnosti gotovine
- Opcije djeluju na sličan način s namirom gotovine, kao što smo pogledali gornji primjer put opcije.
- Stvarna isporuka je gotovina u kojoj računi terete ili pripisuju razliku, a nema fizičke isporuke dionica niti jednoj od strana.
- Ova vrsta namire u opcijama izbjegava visoke troškove i naknade za transakcije kada se vrijednosni papiri ne prenose, ali svi trgovci uživaju u pozitivnom napretku.
Gotovinska nagodba nasuprot fizičkoj nagodbi
- Poravnanje sash je vrsta nagodbe u kojoj nema prijenosa vrijednosnih papira, a samo se iznos razlike prenosi u odnosu na fizičku nagodbu u koju bi trebali prenijeti vrijednosni papiri.
- Većina fizičkih nagodbi trguje se robom na terminskom tržištu gdje kupac zaključava cijenu robe kako bi izbjegao rizik plaćanja visokih cijena u budućnosti, dok je to česta pojava i na financijskom tržištu. Gotovinska nagodba vrši se radi stvaranja tržišta i povećanja obujma trgovanja na tržištu derivata.
Prednosti
- Oni potiču trgovce da više trguju na tržištu jer im je potrebna samo marža da zauzmu položaj na tržištu.
- Troškovi transakcije također su vrlo ograničeni jer se u cijelom poslu mora dogoditi samo jedna transakcija, i to na dan namire.
- Rizik kupnje ili isporuke fizičke sigurnosti ne postoji jer se poslovi moraju namirivati u gotovini; to omogućuje veći volumen na tržištu jer će se sve više i više trgovaca poticati na trgovinu.
Mane
Dostupan je samo s europskim opcijama, a ne i s američkim; Europske opcije nisu vrlo fleksibilne u usporedbi s europskim opcijama jer se mogu primijeniti samo tijekom dospijeća, a američka opcija može se koristiti tijekom cijelog trajanja transakcije.
Zaključak
To je vrlo praktičan i prikladan način trgovanja i omogućavanja likvidnosti na tržištu, jer uključuje niske troškove i vrijeme; međutim, rekavši to, podjednako je važno pratiti vjerodostojnost i financijsko zdravlje investitora jer je potrebna samo marža za zauzimanje ogromnih pozicija na tržištu.
