Definicija obveznica
Obveznica, također poznata kao rješenje obveznica, temeljni je pravni dokument koji djeluje kao ugovor između izdavatelja obveznice i imaoca obveznice i sadrži sve detalje vezane uz obveznicu, poput detalja o izdanju, svrhe izdavanja, obveza izdavatelja obveznica i prava vlasnika obveznica.
Prema Zakonu o povjerenju povjerenja iz 1939. , svaka izdana obveznica koju regulira Američka komisija za sigurnost i razmjenu (SEC) mora imati povjerenika; izdavatelj imenuje povjerenika ili fiskalnog agenta koji može biti financijska institucija ili banka koja djeluje kao predstavnik svih imatelja obveznica.
Komponenta obveznice
Obveznica obveznica pravni je ugovorni ugovor između izdavatelja obveznica i vlasnika obveznica. Indenture obveznica uključuje mnoge klauzule. U nastavku je navedeno nekoliko važnih:
- Svrha: Obveznica mora sadržavati dnevni red iza izdavanja ove obveznice.
- Nominalna vrijednost: Nominalna vrijednost je cijena po kojoj će se izdati ova obveznica
- Kamatna stopa: Ovo je kamatna stopa koja se svakom nositelju obveznice daje na nominalnu vrijednost.
- Datumi plaćanja: Datum ili mandat kada će kamate biti isplaćene vlasnicima obveznica.
- Datum dospijeća: Datum isteka obveznice i sav uloženi iznos vratit će se vlasnicima obveznica.
- Izračun kamata: Metodologija koja se odnosi na izračun kamata poput plaćenih kamata je jednostavna kamata ili složena kamata.
- Značajke poziva: Izdana obveznica je obveznica koja se može povući ili koja se ne može pozvati.
- Razdoblje zaštite poziva: Minimalno razdoblje unutar kojeg obveznica ne može biti zamijenjena ili otkupljena.
- Neplaćanje: Ova klauzula uključuje pojedinosti povezane s mogućim radnjama koje će se poduzeti u slučaju neizvršenja obveza od strane izdavatelja u pogledu plaćanja kamata ili povrata uloženog iznosa po dospijeću obveznice. Moguće djelovanje može biti poput povećanja kamatne stope, pojedinosti vezanih za kazne, smanjenje roka dospijeća.
- Kolaterali: Neke obveznice podržavaju kolaterali. Takve obveznice poznate su kao osigurane obveznice. Obveznice mogu biti različitih vrsta na temelju kolaterala. Neki su navedeni u nastavku:
- Povjerenička obveznica kolaterala je obveznica protiv koje su vrijednosni papiri u vlasništvu izdavatelja, ali koje drži povjerenik kojeg je imenovao izdavatelj.
- Hipotekarne obveznice su obveznice kod kojih se nekretnine, oprema i druga materijalna imovina čuvaju kao zalog.
- Pokrivene obveznice su obveznice koje izdaje banka ili neka hipotekarna institucija, a fond sredstava čuva se kao zalog takvih obveznica.
- U slučaju neispunjavanja obveza, kolateral se prodaje, a iznos koristi za otplatu kolateraliziranih vlasnika obveznica.
- Savez: Da bi se zaštitili interesi izdavatelja i imaoca obveznice, postoje određene obveze koje se postavljaju na izdavatelja obveznice. Pakt može biti restriktivni pakt koji izdavatelja ograničava na određene aktivnosti koje ih čine manje kreditno sposobnima i povećavaju vjerojatnost neispunjavanja obveza, poput isplate dividende, ograničenja na kupnju imovine, itd. Slično tome, Pakt može biti potvrdni savez koji prisiljava izdavatelj da ispuni određene zahtjeve poput održavanja određene razine rezerviranog novca, isporuke revidiranih financijskih izvještaja itd.
Primjer uvlačenja obveznica
Primjer ulaganja u obveznice: Postoji tvrtka XYZ kojoj je potreban kapital kako bi proširio svoje poslovanje za što je potražio savjet od svog financijskog savjetnika. Financijski savjetnik tvrtke predložio je prikupljanje sredstava od ljudi koji žele uložiti svoj novac u takav posao.
Nakon razgovora sa savjetnikom, tvrtka je odlučila pristupiti raznim investitorima, i umjesto da pregovara o njima pojedinačno, odlučila je stvoriti Obveznicu ili ugovor o povjerenju, koji će djelovati kao ugovor između XYZ-a i svih ulagača (vlasnika obveznica).
Dionici u obveznicama Indenture
Slijede dionici u obveznici.
# 1 - Izdavatelj
Izdavatelj generira obveznicu. Uvod sadrži sve pravne detalje o izdavatelju obveznice kako bi investitorima dao jasnu sliku.
- Kao u slučaju suverene obveznice, koje će vladino tijelo biti odgovorno kao izdavatelj. Kao što su HM Treasury u Ujedinjenom Kraljevstvu, IRB u Indiji.
- Za korporativne obveznice spomenut će se detalji pravne osobe.
- U slučaju sekuritizirane obveznice, podaci o sponzoru koji će biti financijska institucija i koji je zadužen za postupak sekuritizacije.
# 2 - Povjerenik / fiskalni agent
Povjerenik je banka ili financijska institucija koja drži obveznicu. Uloge povjerenika prvenstveno pružaju financijsku i pravnu pomoć imateljima obveznica. Glavna uloga povjerenika je zadržavanje sredstava sve dok se ne izvrše isplate imateljima obveznica, izdavanje računa izdavatelju za plaćanje kamata i glavnice, sazivanje sastanaka vlasnika obveznica, osiguravanje da izdavatelj pravilno poštuje sve uvjete navedene u Uvodu.
# 3 - Vlasnici obveznica
Nositelj obveznice je investitor koji svoj novac stavlja u ovaj dužnički vrijednosni papir kako bi dobio povremeni prihod od kamata i primio glavnicu u trenutku dospijeća obveznice.
Prednosti
- Obveznica je zakonski dokument; sve klauzule spomenute u dokumentu primjenjive su na sve dionike koji su uključeni u transakciju.
- Bond Indenture štiti interese svih dionika i smanjuje mogućnost neispunjavanja obveza.
- Uvlaka jasno definira sve informacije povezane s obveznicom.
- Prava i dužnosti svih dionika jasno su definirani u Uputama što pomaže u izbjegavanju zabune.
- Ovaj dokument osigurava da svi dionici moraju biti svjesni zavjeta za odgovarajuću transparentnost.
- Indenture je jedini pravni dokument koji se upućuje u slučaju bilo kakvog spora u vezi s obveznicom.
Mane
- Uvlake nisu prenosive; stoga postoje vrlo ograničene mogućnosti za izlaz iz tih ugovora.
- Nakon potpisivanja ovih ugovora više se ne može pregovarati o njima, pa svaka promjena kamatne stope uslijed promjene politike može imati financijske posljedice.
Zaključak
Obveznica obveznica temeljni je pravni dokument koji štiti pravo i ulagača i izdavatelja. Sadrži sve informacije povezane s obveznicom, zajedno s pravima i odgovornošću izdavatelja i vlasnika obveznica. Uvlaka je pravno obvezujuća za sve dionike, a u slučaju bilo kakvog spora ili propusta, uvlaka će se uzeti u obzir za svako rješenje.
