Što je primat dioničara?
Prioritet dioničara je vrsta korporativnog upravljanja koja zadržava interes dioničara iznad bilo koje druge stranke. U korporaciji postoji nekoliko uključenih strana, poput vjerovnika, dužnika, zaposlenika, potrošača itd. Ova vrsta upravljanja zadržava svoj glavni fokus na maksimiziranju bogatstva dioničara jer dioničara smatraju vlasnikom tvrtke.
Obrazloženje
Mnogo se raspravljalo o koncentraciji samo na dioničare u prvenstvu dioničara. Postoje rasprave o dužnosti korporacije prema okolišu i potrošačima, ali primat dioničara fokusira se samo na stvaranje bogatstva dioničara. Dakle, uprava utvrđuje pravila za prihvaćanje projekata s najvišim NPV-om, čak i ako taj projekt nije ekološki prihvatljiv. Vlada se također fokusira na naplaćivanje maksimalne konkurentne cijene kupcima koji povećavaju bogatstvo dioničara.
Pozadina prvenstva dioničara
Adolf Berle i Gardiner Means objavili su "Moderna korporacija i privatno vlasništvo" 1932. godine. Knjiga se odnosila na temelje američkog korporacijskog prava. U knjizi je prvi put predstavljena ideja "dioničari su pravi vlasnik korporacije". "
Kasniji ekonomist Milton Friedman dodao je teoriji da je glavna svrha korporacija maksimiziranje bogatstva dioničara.
Kritika prvenstva dioničara
- Glavni fokus uprave bit će kratkoročna zarada po dionici (EPS) ako se slijedi primat dioničara. Stoga će se uprava uključiti u odluke koje će imati kratkoročne koristi i zanemariti dugoročni učinak. To će biti poražavajuće za korporaciju. Korporacija nema dospijeće; to traje zauvijek. Stoga se uvijek mora vidjeti dugoročni učinak.
- Ovo upravljanje natjerat će menadžment na visok omjer isplata. Tako će se većina zarade raspodijeliti u obliku dividende i neće se zadržati zarada za daljnji rast korporacije.
- Uprava će biti klimava da preuzme optimalni rizik da bi zaradio optimalni povrat, jer sve veći rizik može dovesti i do negativne zarade. Dakle, dioničari neće imati koristi u toj godini.
Je li prvenstvo dioničara zakonski propisano?
Moderna ekonomska era smatra bogatstvo dioničara primarnim čimbenikom korporacije. Još uvijek ne postoji zakon o prvenstvu dioničara. Primat dioničara na većini mjesta opisan je kao "norma", a ne "zakon". Primat dioničara shvaćen je kao vjerovanje u većini dijelova svijeta.
Prioritet dioničara naspram teorije dionika
Svi dioničari su dionici, ali svi dionici nisu dioničari. Dakle, primat dioničara fokusira se samo na dobrobit dioničara, dok se teorija dionika fokusira na dobrobit svih povezanih strana u projektu. Dužnost je uprave prepoznati najvažnije dionike i zaštititi njihove interese. Važni dionici mogu biti potrošači, okoliš, vjerovnici itd.
Prednosti
- Dioničari se smatraju vlasnicima korporacija, a primat dioničara štiti njihove interese. Upravljanje omogućuje maksimalno stvaranje bogatstva dioničara. Dioničari preuzimaju maksimalan rizik, pa bi trebali maksimalno stvoriti bogatstvo
- Kako se zarada tvrtke povećava, tako se i cijena dionice povećava, što pomaže dioničarima da prodaju dionice po višoj cijeni. Kapitalni dobici oporezuju se po niskim stopama. Dakle, to je korisno za dioničare.
- Primat dioničara prisiljava upravu da se usredotoči na maksimiziranje dobiti, što bi trebao biti krajnji cilj uprave. Korporaciji je potreban profit da bi preživjela.
- Tvrtke se odlučuju za projekte s najvišim NPV-ima, pa su šanse da projekt propadne manje.
Mane
- Kako se većina dobiti raspoređuje zbog visokog omjera isplate, tako i zbog manje zadržane dobiti. Omeren je rast korporacije
- Uprava se toliko uključuje u maksimiziranje EPS-a da prihvaća projekte s ogromnim kratkoročnim i niskim dugoročnim prednostima. To utječe na dugoročnu profitabilnost.
Zaključak
Primat dioničara izgled je koji prikazuje kako su dioničari vlasnici korporacije, a drugi dionici nisu toliko važni. Stoga bi pažnja uprave trebala biti na zaštiti bogatstva dioničara. Ostali dionici se ne uzimaju u obzir. Ovo je ponašanje diskutabilno i kritizirano je na mnogim platformama. Mnogi vjeruju da bi dioničari trebali biti konačni vlasnik jer preuzimaju maksimalan rizik.
