Što je ekspanzivna monetarna politika?
Razmotrimo što ekspanzivna monetarna politika znači u makroekonomskom smislu. Ekspanzivna politika pomaže u poticanju gospodarskog rasta povećanjem novčane mase, snižavanjem kamatnih stopa i povećanjem agregatne potražnje. Jedan od oblika ekspanzivne politike je monetarna politika.
Monetarna politika odnosi se na akcije središnjih banaka koje utječu na količinu novca i kredita u gospodarstvu kako bi utjecale na gospodarsku aktivnost. Kada se poveća stopa rasta novčane mase, banke imaju više sredstava za posudbu, što vrši pritisak na kamatne stope. Niže kamatne stope povećavaju ulaganja u postrojenja i opremu zbog pada troškova financiranja tih ulaganja. Niže kamatne stope i veća dostupnost kredita također će povećati potrošnju potrošača na trajne proizvode (automobile, velike uređaje) koji se obično kupuju na kredit. Stoga je učinak ekspanzivne monetarne politike povećanje agregatne potražnje (C = potrošnja i I = povećanje ulaganja).
Učinak na BDP
To je politika u kojoj središnja banka koristi svoje alate za poticanje gospodarstva. Ova politika djeluje kao poticaj za gospodarski rast koji se mjeri BDP-om, odnosno bruto domaćim proizvodom. Ovu politiku uglavnom koriste središnje banke, tijekom recesije, kada kamate padaju, a novčana masa raste, što rezultira povećanjem potrošnje i investicija.
Ako je gospodarstvo na potencijalnom BDP-u zbog provedbe monetarne ekspanzije, rast stvarne proizvodnje bit će samo kratkoročno.
Razrađivanje ekspanzivne monetarne politike
U situacijama visokih kamatnih stopa, središnja se banka usredotočuje na smanjenje diskontne stope. Padom diskontne stope potrošači i tvrtke mogu se vrlo jeftino zaduživati. Ova opadajuća kamatna stopa tada državne obveznice i štedne račune čini manje atraktivnim opcijama, potičući tako ulagače i štediše prema rizičnoj imovini. Ali ako su kamatne stope već na niskom nivou, središnja banka ima vrlo malo mogućnosti smanjiti diskontne stope. Tada središnja banka kupuje državne vrijednosne papire koji su poznati kao kvantitativno popuštanje. Kvantitativno ublažavanje pomaže u poticanju gospodarstva smanjenjem broja državnih vrijednosnih papira u optjecaju.
Ekspanzivna monetarna politika djeluje na sljedeće načine
- Niže kamatne stope pomažu u laganom zaduživanju što korporacije potiče na ulaganje, a potrošače na trošenje.
- Niže kamatne stope izravno su povezane s nižim troškovima otplate hipotekarnih kamata. To kućanstvima omogućuje raspoloživiji prihod i potiče potrošnju.
- Niže kamatne stope daju mogućnost manje uštede.
- Kamatne stope na obveznice su smanjene što pomaže u ulaganju.
Ciljevi ekspanzivne monetarne politike
- Ekspanzijsku politiku provode središnje banke u vrijeme recesije kako bi potaknule rast. Korištenjem ove metode smanjuju se kamatne stope i povećava ponuda novca. To na kraju rezultira povećanjem agregatne potražnje (C = potrošnja i I = povećanje ulaganja). Potrošači i korporacije mogu lako posuđivati novac pomažući im na kraju da potroše više novca.
- Kada potrošači troše više, poduzeća povećavaju prihode i dobit. To pomaže tvrtkama u ažuriranju pogona i opreme, kao i zapošljavanju novih zaposlenika. Budući da je tvrtkama lakše posuditi novac, proširuju svoje poslovanje smanjujući tako nezaposlenost. Kako je sve više ljudi zaposleno, njihova se potrošačka snaga povećava što povećava prihode za poslovanje što rezultira većim brojem radnih mjesta.
- Ako je gospodarstvo previše robusno i ako postoji više novca, to bi moglo dovesti do inflacije. Može se dogoditi da zbog viška novca u gospodarstvu za raspoloživu robu i usluge novac izgubi na vrijednosti u odnosu na kupljene proizvode. Rezultat toga je visoka cijena za ograničeni proizvod jer postoji konkurencija među kupcima, a pobjednik je najbolje plaćena cijena. Ekspanzivna monetarna politika također ograničava deflaciju koja se događa tijekom recesije kada u optjecaju nedostaje novca, a tvrtke smanjuju cijene kako bi poslovale više.
Mane ekspanzivne monetarne politike
Sljedeći su nedostaci ekspanzivne monetarne politike:
- Potrošnja i ulaganja ne ovise isključivo o kamatnim stopama.
- Ako je kamatna stopa vrlo niska, tada se ona više ne može smanjiti, što ovaj alat čini neučinkovitim.
- Glavni problem monetarne politike je vremenski odmak koji stupa na snagu nakon nekoliko mjeseci.
- Ako postoji fiksni tečaj, tada će promjena kamatne stope stvoriti pritisak na tečaj.
- Ako je povjerenje vrlo nisko, ljudi neće investirati ili trošiti unatoč nižim kamatnim stopama.
- Tijekom faze kreditne krize, kod banke možda neće biti dovoljno sredstava za posudbu, čak i ako je središnja banka smanjila osnovne stope, što otežava dobivanje zajma.
- Komercijalne banke možda neće slijediti smanjenje osnovne stope.
- Standardna promjenjiva stopa banaka nije se smanjila toliko kao osnovna stopa.
Primjer ekspanzivne monetarne politike
Najnoviji primjer ekspanzivne monetarne politike bio je tijekom Velike recesije u Sjedinjenim Državama. Kad su se cijene stanova smanjile, a gospodarstvo znatno usporilo, Federalne rezerve počele su smanjivati diskontnu stopu s 5,25 u lipnju 2007. na 0% do kraja 2008. Gospodarstvo je i dalje slabo, počelo je kupovati državne vrijednosnice od siječnja 2009 za ukupne vrijednosti 3,7 bilijuna dolara.
Zaključak
Kada je stopa politike ispod neutralne stope, monetarna politika je ekspanzivna. Ekspanzivna monetarna politika uspješna je jer ljudi i korporacije pokušavaju postići bolji povrat trošeći novac na opremu, nove domove, imovinu, automobile i ulažući u tvrtke zajedno s ostalim troškovima koji pomažu u premještanju novca kroz sustav, povećavajući tako gospodarsku aktivnost .
