Definicija poslovnog ciklusa
Poslovni ciklus definiran je kao niz ponavljajućih ciklusa rasta prema gore i dolje u ritmu poduzeća ili gospodarskih aktivnosti zemlje i vodi donositelje politika u procesu donošenja odluka. Samo zato što se ciklusi ponavljaju, ne znači da ih se može izbjeći. U većoj shemi stvari, ciklusi su samo dio teorijskog znanja koje poduzeće pokušava koristiti u donošenju odluka.
Faze poslovnog ciklusa
Općenito, svaki poslovni ciklus ima više faza i ovisno o zemlji možemo pokušati definirati poslovne cikluse. Uzmimo primjer Velike Britanije i pokušajmo definirati uobičajene faze poslovnog ciklusa koje možemo koristiti širom svijeta.
- Proširenje
- Vrh
- Recesija
- Depresija
- Oporavak
Izvor: Nacionalni institut za socijalna i ekonomska istraživanja, UK
Te faze nisu u potpunosti prikazane na slici kao one same iz razloga što se razlikuje samo nagib krivulje. U fazi širenja nagib je pozitivan - poput onog od korita do vrha (na gornjoj slici). Koristeći tako grube procjene, možemo protumačiti nagib krivulja.
# 1 - Faza ekspanzije
- U ovoj će fazi poslovnog ciklusa doći do porasta zaposlenosti, plaća, BDP-a i gospodarstva.
- Sve ide kako treba - cijene dionica rastu, ljudi vraćaju rate na vrijeme, a ulaganja će rasti.
# 2 - Vršna faza
- Koliko dugo će gospodarstvo rasti? Dok sentiment ne počne okretati drugu stranu. Ljudi počinju vjerovati da su cijene dionica malo precijenjene i da će se okrenuti od ulaganja.
- Ljudi, tvrtke i vlade počet će restrukturirati svoje financijske obrasce kako bi se usklađivali s ciklusom.
- Ekonomija je u najboljoj fazi, ali stvari će izgledati umorno. Još nisu stvarno loši, ali možda jesu. Vlada će pokušati poduzeti korektivne mjere kako bi rad tekao dalje.
# 3 - Faza recesije
- Nakon što dosegnu vrhunac, ako stvari ne dođu pod kontrolu, stvari se okreću na lošiju stranu.
- Ekonomije se smanjuju, tvrtke smanjuju ulaganja.
- Kao rezultat toga, ljudi će početi gubiti posao, a potražnja i prodaja još se više smanjuju. Prije nego što stvari postanu jako loše, vlada bi se trebala uključiti i pokušati ohladiti stvari.
# 4 - Faza depresije
- Ako se faza recesije ne kontrolira odgovarajućim mjerama, više će ljudi početi gubiti posao, počet će plaćati svoje zajmove što će više utjecati na gospodarstvo.
- Tvrtke će početi gubiti prihode i počet će bankrotirati.
- Vlade su u fazi vrlo strogih propisa kako bi situaciju preuzele pod kontrolu. Smanjuju kamatne stope zaduživanja tako da se više novca sliva u gospodarstvo.
# 5 - Faza oporavka
- Kako vlada gura više novca u ekonomiju, ljudi počinju opet dobivati posao i kao rezultat, prihode. Ljudi opet počinju trošiti.
- To gura gospodarstvo u bolju fazu i ponovno u fazu rasta.
Primjer poslovnog ciklusa
Što ćemo koristiti kao proxy za gledanje posla? Možemo li koristiti BDP? Ili bismo se trebali poslužiti tržišnom kapitalizacijom? Je li bolje koristiti rast plaća? Ili stopa nezaposlenosti?
Na to pitanje nema pravog odgovora. Možemo koristiti bilo što i svi su međusobno povezani. Iako u nekima mogu postojati zaostajanja, a neki se mogu koristiti kao prediktori - možemo koristiti bilo koji od njih sve dok se to može pravilno objasniti i navesti. Dakle, pogledajmo kako je BDP SAD-a rastao i padao tijekom godina i provjerimo možemo li odrediti recesiju, depresiju, rast i vrhove.
Prije nego što uskočimo u primjer poslovnog ciklusa, pošteno je istaknuti da ti ciklusi neće baš izgledati poput onoga što smo govorili. A sve je to post-fact analiza. Kad se jednom osvrnemo, čini se da je sve očito.
Kako se rast povećava, vjerojatnost recesije dodatno raste. 1980., 1990., 2000., 2010. To su godine u kojima je vjerojatnost bila na vrhuncu i pala je na minimum. Ako se vratimo unatrag i pogledamo financijsku povijest SAD-a, možemo vidjeti da su to točke u povijesti u kojima se dogodila recesija. Također možemo vidjeti da su recesije 1980, 2000 i 2010 imale snažan učinak na gospodarstvo od one iz 1990.
1980. godine velika recesija pogodila je SAD. 2000. godine ljudi su softverske tvrtke počeli vrednovati ludo - na jednoj su se poziciji Cisco i Oracle procjenjivali po stopama rasta tako da će, ako će te stope rasta biti istinite, neto prihod tvrtke biti veći od američkog BDP-a. Tada se dogodio pad softvera. Vjerojatnost recesije bila je velika, a onda je gospodarstvo propalo.
Slučaj iz 2008-10. Bio je noviji slučaj s više informacija - ljudi koji su gledali na kolaps softvera novac su počeli stavljati u kuće. Financijske tvrtke su poludjele dajući zajmove, a kad su se cijene kuća smanjile, ljudi nisu imali smisla vraćati visoke iznose za jeftinu kuću. To je dovelo do svjetske recesije i svi znamo rezultate toga.
Ograničenja
Tvrtke poput Goldman Sachsa izvrsno analiziraju, ali ne i predviđaju. Kada je nastupila recesija 2008. godine, Goldman je bila jedna od prvih tvrtki koje su trebale pomoć. Kladio se da će gospodarstvo nastaviti rasti i nisu uspjeli izmjeriti tržište. To objašnjava ograničenja poslovnog ciklusa - ljudi moraju biti svjesni činjenice da budućnost nije predvidljiva. Bez obzira na to koliko varijabli unesemo, uvijek postoji nepoznanica. Ipak, uvijek možemo biti svjesni što bi moglo uslijediti i pokušati biti spremni na to.
Zaključak
Gledati na ove poslovne cikluse tako je teoretski uređaj. Pokušava nam objasniti način na koji gospodarstvo funkcionira i kako se to može koristiti u donošenju odluka. Sad kad znamo poslovne cikluse, možemo li predvidjeti sljedeću recesiju? Vjerojatno ne. Ali, na to se uvijek možemo pripremiti, znajući da bi moglo doći.
