EBIT je zarada prije kamata i poreza koja predstavlja poslovni prihod koji generira posao, dok je EBITDA zarada prije kamata, amortizacije i amortizacije poreza koja predstavlja cjelokupni novčani tok generiran poslovanjem poduzeća.
EBIT vs EBITDA
Što je operativna dobit? Pogledajmo gore izvještaj o dobiti Colgatea. Je li to EBIT (zarada prije kamata i poreza) ili EBITDA (zarada prije amortizacije i amortizacije poreza na kamate)?
Operativna dobit je EBIT. EBIT definira dobit bilo koje tvrtke, uključujući sve troškove koji ostavljaju porez na dohodak i kamate. Međutim, mjeru EBITDA dobro je koristiti za analizu i usporedbu profitabilnosti između poduzeća i poduzeća jer uklanja učinke računovodstvenih i financijskih odluka.
U ovom članku o EBIT-u naspram EBITDA-e detaljno razmatramo njegove razlike i upotrebu.
- EBIT vs EBITDA - definicija
- EBIT vs EBITDA - Ključne razlike
- Primjeri EBIT vs EBITDA
- EBIT vs EBITDA - Primjer 1
- EBIT i EBITDA - Primjer 2
- EBIT i EBITDA - Primjer 3
- Izračun EBITDA-e Colgate-a
- EBIT vs EBITDA - Kapitalno intenzivna poduzeća i usluge
- Ključne napomene o EBITDA-i
- Nedostaci EBITDA-e
EBIT vs EBITDA - definicija
U financijama i računovodstvu zarada prije kamata i poreza (EBIT) definirana je kao dobit svake tvrtke, uključujući sve troškove koji samo napuštaju porez na dohodak i rashode za kamate. Definira se formulom:
EBIT formula = operativni prihod - operativni troškovi ili OPEX
Ako tvrtka nema neoperativni prihod za potrebe izračuna, tada se mogu koristiti operativni prihodi slično operativnoj dobiti i EBIT-u.
Zarada prije kamata, poreza, amortizacije ili amortizacije ili EBITDA, obračunski pojam izračunat kroz neto zaradu tvrtke, prije odbitka kamata, poreza, troškova, amortizacije i amortizacije, kao zamjena za postojeću operativnu profitabilnost tvrtke. Definira se formulom:
EBITDA = EBIT ili operativna dobit + izdaci za amortizaciju + troškovi amortizacije
Ili, EBITDA = ukupna dobit + amortizacija + amortizacija + porezi + kamate
Dodavanje ukupnih troškova tvrtke zbog amortizacije i amortizacije natrag na njezin EBIT.
EBITDA je u osnovi neto dobit dodana amortizaciji, amortizaciji, porezima i kamatama. Mjeru EBITDA dobro je koristiti za analizu i usporedbu profitabilnosti između poduzeća i poduzeća jer uklanja učinke računovodstvenih i financijskih odluka.
Verizon pruža konsolidiranu EBITDA-u kao mjeru koja nije GAAP. Uprava Verizona vjeruje da su ove mjere korisne za ulagače u procjeni profitabilnosti i operativnih performansi tvrtke.
izvor: Verizon Godišnje izvješće
Kao što se vidi dolje - EBITDA = EBIT (operativni prihod) + amortizacija.
izvor: Verizon Godišnje izvješće
Također, imajte na umu da se EBITDA najčešće koristi za procjenu omjera vrednovanja (EV / EBITDA) prema izračunavanju prihoda i vrijednosti poduzeća.
EBIT vs EBITDA - Ključne razlike
| DOBIT | EBITDA |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Primjeri EBIT vs EBITDA
EBIT vs EBITDA - Primjer 1
Pretpostavimo da postoji građevinska tvrtka koja je lani imala prihod od 70 000 USD. No, operativni troškovi tvrtke zabilježeni su na 40 000 USD. Prema tome, EBIT = 70.000 USD - 40.000 USD = 30.000 USD.
Rashodi uključuju administrativne, opće, prodajne, troškove prodane robe (COGS), režije i stanarinu, plaće, amortizaciju i amortizaciju.
- Dodajte sve troškove amortizacije.
Sada, proširujući isti primjer za izračunavanje EBITDA-e s ključnim pretpostavkama, uključujući i očekivano trajanje radnog vijeka za imovinu od 10 godina. Pretpostavimo da su strojevi koje je tvrtka kupila prije nekog vremena imali konsolidiranu vrijednost od 30 000 USD s radnim vijekom od oko 10 godina. U takvom bi se slučaju, pod pretpostavkom linearne ili linearne amortizacije, strojevi zajedno amortizirali za 30.000 USD / 10 = 3.000 USD godišnje.
- Dodajte sve troškove amortizacije.
Amortizacija je povezana s amortizacijom; međutim, to nije ista tehnika. Amortizacija označava izdatke iz strateškog stjecanja ključne nematerijalne imovine u bilo kojem trenutku tijekom njihovog cjelokupnog vijeka trajanja, dok se amortizacija koristi za materijalnu imovinu. Troškovi amortizacije obično se evidentiraju u skladu s troškovima amortizacije na izvještajima o dobiti i gubitku bilo koje tvrtke ili izvještajima o novčanom tijeku. Zbroj svih navedenih troškova amortizacije za dobivanje i evidentiranje jedne jedinstvene vrijednosti.
- Na primjer, pretpostavimo da je neko vrijeme neka tvrtka potrošila 2000 dolara za dobivanje prava za neku poznatu sufijsku pjesmu koja će se koristiti u reklamama. Pretpostavimo da je ovaj novac otkupio prava na pjesmu na primjer pet godina.
- Dakle, troškovi amortizacije = 2.000 USD / 5 godina = 4.00 USD / godišnje
Sada, izračunavajući EBITDA koristeći formulu,
EBITDA = EBIT + amortizacija + amortizacija
Dodavanje ukupnih troškova zbog amortizacije i amortizacije na EBIT tvrtke. EBITDA se definira kao izračun neto dobiti prije amortizacije, amortizacije, poreza i kamata. Kako su se amortizacija i amortizacija prethodno oduzimali za izračun EBIT-a, morate ih ponovno dodati da biste pronašli EBITDA.
- U gornjem primjeru o građevinskom poduzeću, vjerujmo da su ranije identificirani troškovi amortizacije i amortizacije samo troškovi koje je poduzeće poduzelo (zapravo, možda bi bilo presudno dodati brojne troškove amortizacije i / i amortizacije kako bi se došlo do neto vrijednosti ).
- U ovom slučaju, procijenimo EBITDA putem formule, EBITDA = amortizacija + amortizacija + EBIT. 400 USD + 3000 USD + 30 000 USD = 33 400 USD. Stoga je EBITDA tvrtke izračunata na 33.400 USD.
EBIT i EBITDA - Primjer 2
Pretpostavimo da maloprodajna tvrtka donosi 100 milijuna dolara prihoda i svjedoči 40 milijuna američkih dolara troškova proizvoda i 20 milijuna operativnih troškova. Rashodi za amortizaciju i amortizaciju zabilježeni su u iznosu od 10 milijuna USD, što donosi neto dobit od poslovanja od 30 milijuna USD. Nadalje, rashodi za kamate iznose 5 milijuna USD, što donosi 25 milijuna USD zarade prije oporezivanja. Pod pretpostavkom porezne stope od 20%, neto dobit postaje 20 milijuna USD nakon 5 milijuna USD poreza koji se odbijaju od prihoda tvrtke prije oporezivanja. Koristeći EBITDA formulu, zbrojimo operativnu dobit s amortizacijom, troškovi amortizacije za dolazak na EBITDA iznose 40 milijuna USD (30 milijuna USD dodano na 10 milijuna USD).
EBIT i EBITDA - Primjer 3
| Tvrtka A | Tvrtka B | |
| Prihod | 5.500.000 | 5.250.000 |
| Trošak robe | (3,555,000) | (3.470.000) |
| Bruto dobit | 1.945.000 35,4% | 1.780.000 33,9% |
| Prodaja, općenito & | ||
| Administrativni troškovi | (1.550.000) | (1.370.000) |
| Poslovni prihod | 395.000 7,2% | 410.000 7,8% |
| Kamatni troškovi | (30.000) | (70.000) |
| Porezi | (65.000) | (65.000) |
| Neto dohodak | 300.000 5,5% | 275.000 5,2% |
| Neto dohodak | 300.000 | 275.000 |
| Rashodi od kamata | 30.000 | 70.000 |
| Porezi | 65.000 | 65.000 |
| Amortizacija + Amortizacija | 110.000 | 170.000 |
| EBITDA | 505.000 9,2% | 580.000 11,1% |
U gornjem primjeru, tvrtka B ilustrirala je bolju mjeru EBITDA u usporedbi s tvrtkom A, unatoč tome što je imala relativno manji rast na gornjoj liniji.
EBITDA je definirana novčanim tijekom iz operacija koji minimalizira utjecaj porezne politike, financiranja i računovodstva na iskazanu dobit.
Izračun EBITDA-e Colgate-a
Ispod je snimak bilansa uspjeha tvrtke Colgate. Kao što smo ranije vidjeli, prijavljena operativna dobit je EBIT (Zarada prije kamata i poreza). Ako pažljivo pogledate račun dobiti i gubitka, nećete pronaći stavku retka Amortizacija i amortizacija.
Daljnji uvid u računovodstvene otkrive tvrtke Colgate otkriva da je amortizacija koja se može pripisati proizvodnim operacijama uključena u trošak prodaje (prije bruto dobiti). A preostali dio amortizacije uključen je u PSA-troškove ili općenite prodaje i administrativne troškove.
Najbolji i najlakši način pronalaska amortizacije je pregled izvještaja o novčanom tijeku. Novčani tijek iz poslovanja uključuje podatke o amortizaciji.
EBITDA (2015) = EBIT (2015) + amortizacija (2016)
EBITDA 2015. = 2.789 + 449 = 3.328 milijuna USD
Isto tako, EBITDA (2014) = 3,557 + 442 = 3,999 milijuna dolara
EBIT vs EBITDA - Kapitalno intenzivna poduzeća i usluge
Pogledajmo tipičnu EBIT / EBITDA uslužnu tvrtku i Kapitalno intenzivno poduzeće (proizvodno poduzeće) EBIT / EBITDA
Uslužne tvrtke nemaju veliku bazu imovine. Njihov poslovni model ovisi o ljudskom kapitalu (zaposlenicima). Zbog ove amortizacije u televizijskim tvrtkama općenito nema smisla. Međutim, proizvodna poduzeća (ili kapitalno intenzivna poduzeća) ulažu velika sredstva u njegov sastav i ovise o ulaganjima u imovinu za proizvodnju robe. Stoga su s višom osnovom imovine njegova amortizacija relativno veća.
Razmotrite primjer u nastavku -
| Predmeti | Uslužna tvrtka A | Proizvodno poduzeće B |
| Prihod | 200 dolara | 200 dolara |
| Novčani troškovi | 180 dolara | 180 dolara |
| Amortizacija i | ||
| Amortizacija | 0 USD | 20 dolara |
| DOBIT | 20 dolara | 0 USD |
| EBITDA | 20 dolara | 20 dolara |
Obje tvrtke imaju jednak EBITDA, dok EBIT tvrtke iznosi 20 milijardi dolara, ali B EBIT tvrtke iznosi samo 0 milijardi dolara.
EBIT u odnosu na EBITDA tvrtke Infosys - uslužne tvrtke
Razlika između EBIT marže i EBITDA marže može nam reći relativni iznos amortizacije i amortizacije u računu dobiti i gubitka. Iz donjeg grafikona primjećujemo da je razlika između EBIT marže i EBITDA marže za Infosys približno 1,24% (27,34% - 26,10%). To se očekuje od uslužne tvrtke jer djeluju kao model Asset Light.
izvor: ycharts
EBIT vs EBITDA od Exxona (kapitalno intenzivna tvrtka)
Usporedimo sada gornji graf s onim Exxonom. Exxon je tvrtka za naftu i plin (visoko kapitalno intenzivna tvrtka). Očekivano, primjećujemo da je razlika između EBIT marže i EBITDA marže vrlo velika - približno 8,42% (13,00% - 4,58%). To je zbog velikih ulaganja u postrojenja i opremu koja vode do visokih vrijednosti amortizacije.
izvor: ycharts
Ključne napomene o EBITDA-i
EBITDA podaci moraju se koristiti odgovorno
- Nikada nemojte koristiti EBITDA kao ključnu tehniku za određivanje financijske snage tvrtke. Očekuje se da će EBITDA imati neke koristi u financijskoj studiji. Primjerice, to je jednostavnija tehnika za utvrđivanje količine novca koju tvrtka treba nadoknaditi za preostale dugove u kratkom roku - pretpostavimo da tvrtka ima 2.000 USD za isplate kamata, međutim, 3.000 USD kao EBITDA, primjećuje se da tvrtka ima dovoljno novca da podmiri svoj dug. No, kako EBITDA ne uzima u obzir ključne izdatke i budući da ga je moguće lako izmijeniti, stoga je glupo samo koristiti ga jedino mjerenje snage tvrtke. (pogledajte i omjer pokrivenosti kamatama)
- EBITDA se zapravo ne pokazuje točnim pokazateljem zarađuje li ili gubi li neka tvrtka. U stvarnosti je zapravo moguće da bilo koja tvrtka ilustrira pozitivni EBITDA, a ima negativne slobodne novčane tokove. Stoga se EBITDA može koristiti za lažno postizanje da se bilo koja tvrtka čini puno boljom nego što uistinu jest.
EBITDA-om tvrtke ne smije se namjenski manipulirati.
- EBITDA se može mijenjati korumpiranim računovodstvenim metodama. Primjerice, kako se amortizacija i amortizacija procjenjuju prilično detaljno (kroz iskustvo, procjene i projekcije), vjerojatno će promijeniti EBITDA tvrtke promjenama s njezinim planovima amortizacije i amortizacije. Međutim, amortizacija i amortizacija su nenovčani izdaci (novac je prethodno zamijenjen amortizacijskom / amortizacijskom imovinom). Međutim, oni su iz nekog razloga prisutni. Napokon, nematerijalna imovina propada, a oprema propada. Nakon što se to dogodi, događaju se izuzetno stvarni novčani izdaci.
- Kao praktični slučaj upravljanja EBITDA-om, Worldcom je kapitalizirao stavke koje su trebali biti utrošeni. Kapitalizacija je povećala amortizaciju i rezultirala većom dobiti (zbog smanjenih troškova), a također je izvijestila o višem EBITDA-i, čineći analitičare sretnima.
Nikada nemojte koristiti EBITDA višestruko za lažno predstavljanje bilo koje tvrtke.
- EBITDA nije pouzdani višestruki faktor za određivanje financijskog zdravlja bilo koje tvrtke, jer se lako može izmijeniti kako bi se postavila ružičasta slika o bilo kojoj tvrtki koja je dovoljna za zavođenje zajmodavaca i ulagača. Primjerice, u nekim poduzećima ograničenje uzimanja kredita određuje se izračunavanjem postotka EBITDA-e, stoga, kontrolirajući EBITDA-u tvrtke, nositelji poduzeća mogu lako prevariti zajmodavce da nude velike zajmove u odnosu na uobičajene uvjete zajma.
- Lažne prakse poput ove stvorene su za prijevaru dioničara tvrtke korumpirane i čak mogu biti nezakonite.
EBIT vs EBITDA Video
Nedostaci EBITDA-e
- EBITDA je prilagođena vrijednost koja omogućuje zdrave mogućnosti donošenja odluka o onome što se mora i što se ne smije uzimati tijekom izvođenja izračuna. Nadalje, to također znači da tvrtke često mijenjaju elemente koji su uključeni tijekom izvršavanja izračuna EBITDA u različitim izvještajnim razdobljima.
- EBITDA je prvi put uvedena s otkupima s polugom tijekom 1980-ih, dok je bila upotrijebljena za utvrđivanje sposobnosti bilo koje tvrtke da uspješno servisira cjelokupni dug. S vremenom je EBITDA postala iznimno popularna među industrijama koje imaju ekskluzivnu imovinu koja se zahtijeva u duljim vremenskim razdobljima. Trenutno EBITDA najčešće koristi nekoliko tvrtki, posebno koje pripadaju tehnološkom segmentu, iako to ostaje zajamčeno.
- Najčešća zabluda sastoji se od EBITDA-e ekvivalentne novčanoj zaradi. Međutim, EBITDA čini dobrog procjenitelja profitabilnosti; međutim, ne novčani tokovi. EBITDA čak zaboravlja ukupan novac potreban za financiranje obrtnog kapitala, kao i zamjenu stare opreme koja može biti značajna. Stoga se EBITDA često koristi kao računovodstveni trik kako bi se zarada bilo koje tvrtke ulagačima učinila unosnom. Tijekom korištenja ove tehnike važno je da dioničari također naglašavaju druge ključne mjerne podatke izvedbe kako bi bili sigurni da tvrtka nešto ne skriva pod metrikom EBITDA.
Ostali članci koji bi vam se mogli svidjeti -
- Formula prihoda prije poreza
- Razlike u EBITDA-i i operativnom prihodu
- EV u EBITDA višestruko
- Vrijednost poduzeća za prodaju
