Što je rizik druge ugovorne strane?
Rizik druge ugovorne strane odnosi se na rizik potencijalnih očekivanih gubitaka koji bi nastali za jednu drugu ugovornu stranu zbog neispunjavanja obveza na ili prije dospijeća ugovora o izvedenici od strane druge ugovorne strane za takav ugovor o izvedenim instrumentima. Rasprostranjen je u svim vrstama transakcija kada se obavljaju putem centralizirane druge ugovorne strane ili ako se trgovanje obavlja na vanberzanskom tržištu (OTC); međutim, kvantitet rizika je relativno vrlo visok u slučaju ugovora o izvedenim OTC derivatima.
Primjeri rizika druge ugovorne strane
Primjer 1
ABC banka ulagala je u nekonvertibilne zadužnice iz financiranja stambenih zgrada s rokom dospijeća 10 godina i plaća polugodišnji kupon od 5% godišnje. Ako ray stambene financije ne uspiju izvršiti uplatu kupona i iznosa glavnice, rizik koji proizlazi iz rizika za ABC banku rizik je druge ugovorne strane.
Primjer 2
Alpha banka sklopila je ugovor o zamjeni kamata (IRS) s beta bankom da plaća fiksnu kamatu od 5% na fiktivni iznos od 25 milijuna američkih dolara koji se plaća polugodišnje i prima plutajuću stopu na temelju šestomjesečnog LIBOR-a.
Da bi uzela u obzir rizik koji proizlazi iz takvog IRS ugovora, Alpha banka je dužna izračunati svoju izloženost prema zadanim postavkama metodom poznatom kao metoda trenutne izloženosti, koja se temelji na dospijeću ugovora o izvedenici, vrsti ugovora (kamata ili forex ugovor) i kreditni rejting druge ugovorne strane, tj. Beta banke i u skladu s tim moraju zadržati određeni iznos kapitala kao rezerviranje za neizvršenje obveza koje proizlazi iz takvog rizika druge ugovorne strane.
Poduzmimo izračune na temelju nekih hipotetskih podataka.
Stoga je 0,38 milijuna dolara iznos rezervisanja, koji će banka alfa uzeti u obzir rizik druge ugovorne strane koji proizlazi iz sklapanja ugovora o zamjeni kamatne stope s beta bankom.
Kako ga smanjiti?
- Jedan od najučinkovitijih načina smanjenja rizika druge ugovorne strane jest trgovanje samo visokokvalitetnim ugovornim stranama s visokim kreditnim rejtingom poput AAA itd. To će osigurati bolji CRM i smanjiti šanse za buduće gubitke.
- Umrežavanje je još jedan koristan alat za smanjenje ovog rizika. Financijsko poslovanje između njih obavlja višestruko, na primjer između dviju ugovornih strana. Mogu biti razni; neki će imati pozitivnu vrijednost (MTM dobitak), a neki negativnu vrijednost (MTM gubitak). Netiranjem takvih pozicija gubitak se može drastično smanjiti, a rizik druge ugovorne strane može se znatno smanjiti.
- Kolateralizacija je još jedan koristan alat za smanjenje ovog rizika i uključuje postavljanje visokokvalitetnih kolaterala poput gotovine ili likvidnih vrijednosnih papira, smanjujući neto izloženost.
- Diverzifikacija je drugi prikladan alat za smanjenje, ako ne i nužno za uklanjanje rizika. Trgujući s više ugovornih strana, neće postojati niti jedna druga strana sa značajnom izloženošću, što će olakšati jednu drugu ugovornu stranu.
- Ovaj je rizik prelazak s bilateralnih na centralizirane. Sve se transakcije obavljaju s centraliziranom drugom stranom (poput mjenjačnica i klirinških kuća), koje uklanjaju specifični rizik, ali stvaraju sustavni rizik.
Važnost
To je vrlo važno i nadilazi kreditni rizik i prevladava u većini poduzetih transakcija.
# 1 - Repo transakcije
Riječ je o kratkoročnim trgovinskim ugovorima između financijskih institucija koji su obično osigurani likvidnim kolateralnim vrijednosnim papirima na kojima se primjenjuje šišanje radi ublažavanja rizika druge ugovorne strane.
# 2 - OTC derivat
Kao što je gore spomenuto, radi se o bilateralnom trgovanju dviju ugovornih strana i uglavnom se odvija u obliku zamjene kamatnih stopa (IRS).
# 3 - Forex naprijed
Takvi ugovori obično su na dulja razdoblja i uključuju razmjenu pretpostavljenih iznosa i nose visoki iznos rizika druge ugovorne strane.
Usporedba rizika druge ugovorne strane i kreditnog rizika
| Pojedinosti | Rizik druge ugovorne strane | Kreditni rizik | ||
| Značenje | To također potječe iz nemogućnosti ili neuspjeha plaćanja; međutim, količina izloženosti nije unaprijed određena. | Kreditni rizik je mogućnost gubitka zbog neplaćanja zbog nemogućnosti ili nespremnosti zajmoprimca da podmiri svoju odgovornost. U ovom je slučaju iznos gubitka unaprijed određen. | ||
| Opseg | Najvažniji je na tržištima izvedenica, a posebno na OTC poslovima. | Kreditni rizik pronalazi svoju važnost u zajmovima koje daju banke i financijske institucije. | ||
| Podskup | Ovo je podskup kreditnog rizika. | Uključuje i rizik druge ugovorne strane. | ||
| Izlaganje | Izloženost riziku na računu razlikuje se ovisno o MTM položaju na datum zadanog. | Izloženost kreditnom riziku uglavnom je unaprijed određena i ne razlikuje se. |
Zaključak
Ovo je značajan rizik koji treba dobro pratiti i uključuje složena izračunavanja zbog svoje inherentne složenosti i višestrukih čimbenika. Primjetan je u izvedenim instrumentima, koji se i sami neprestano razvijaju, dodajući njegovu složenost. Financijske institucije, uključujući banke, imaju veliku poziciju u izloženosti izvedenicama, što privlači rizik druge ugovorne strane i treba ga učinkovito upravljati. Prošli događaji pokazali su da ovaj rizik ima katastrofalan utjecaj na globalna financijska tržišta.
