Što je omjer zaoranja?
Omjer oranja koji se naziva i omjer zadržavanja, omjer je preostalog iznosa nakon isplate dividende i neto dobiti poduzeća. Tvrtka koja isplati 20 milijuna USD dividende od 100 milijuna USD neto dobiti, ima omjer oranja 0,8
Ovaj omjer pokazatelj je visine dobiti zadržane u poslu, umjesto da se isplati investitorima. Općenito predstavlja dio zadržane dobiti koji se mogao raspodijeliti u obliku dividende. Na primjer, tvrtka koja ima oranicu od recimo 1,5% ukazuje na to da je isplaćena vrlo mala ili nikakva dividenda, a većina dobiti zadržana je za širenje poslovanja.
Odozdo primjećujemo da Amazon i Google imaju orah od 100% (zadržavaju 100% dobiti za ponovna ulaganja), dok Colgateov orah iznosi 38,22% u 2016. godini.
Formula omjera oranja
Ovaj omjer je suprotan omjeru isplate dividende izračunatom kao:
1 - (godišnja dividenda po dionici / zarada po dionici)
Pretpostavimo da je tvrtka 'A' prijavila zaradu po dionici od 10 dolara i odlučila isplatiti 2 dolara dividende. Uz gornji omjer, omjer isplate dividende je: 2 USD / 10 USD = 20%
To znači da je tvrtka 'A' 20% svog prihoda raspodijelila u dividende, a ostatak ponovno uložila u tvrtku, tj. 80% novca je preorano u tvrtku. Tako,
Formula za oranje = 1 - (2 USD / 10 USD) = 1- 0,20 = 0,80 = 80%
Ova formula pokazuje koliko se dobiti ponovno ulaže u razvoj tvrtke, umjesto da se distribuira kao prinos investitorima.
- Veći orah obično slijede brzorastuća i dinamična poduzeća koja vjeruju u prihvatljive ekonomske uvjete i ustrajna razdoblja visokog rasta.
- Sazrela poduzeća uglavnom prihvaćaju nižu razinu oranja, što ukazuje na dovoljnu razinu gotovine i mogućnosti održivog poslovnog rasta.
Udarac
Veličina oranice privući će različite tipove kupaca / investitora.
- Investitori koji su orijentirani na dohodak očekivali bi niži oranje, jer to dioničarima sugerira velike mogućnosti dividende.
- Rast orijentirani ulagači radije će imati visoku oranicu koja implicira da poduzeće / tvrtka ima profitabilnu internu upotrebu svoje zarade. To bi pak povećalo cijene dionica.
Kada je omjer oranja blizu 0%, postoji velika vjerojatnost da poduzeće ne bi moglo održati trenutnu razinu raspodjele dividende, jer sve prinose distribuira natrag investitorima. Dakle, nema dovoljno novca za potporu kapitalnim zahtjevima poduzeća.
Jedno od ključnih problema s oranjem jest da zarada po dionici ne mora nužno odgovarati novčanom tijeku po dionici, tako da iznos gotovine dostupan za isplatu kao dividenda ne odgovara uvijek broju zarade. To ukazuje na to da upravni odbor možda neće uvijek imati na raspolaganju novac za isplatu dividendi koje su naznačene na slici EPS-a.
- Treba imati na umu da izbor računovodstvenih metoda također može utjecati na omjer isplate dividende, a time i na omjere oranja. Na primjer, metode amortizacije koje slijedi poduzeće mogu imati ukupni utjecaj. Metoda ravnih linija (SLM) bilježi veći iznos amortizacije u usporedbi s metodama smanjenja salda (RBM), što ima ukupni utjecaj na omjere dividendi. Neobično nizak oranje tijekom vremena može nagovijestiti smanjenje dividende kada tvrtka naiđe na potrebu za gotovinom.
Razmotrimo još jedan primjer uzimajući usporedbu 2 tvrtke uz pomoć formule oranja radi boljeg razumijevanja:
| Tvrtka 'A' Tvrtka 'B' |
| EPS za prethodnu godinu 3,5 USD, 8,5 USD |
| Dividende isplaćene u prethodnoj godini po dionici 3,0 USD 1,5 USD |
| Tehnologija komunalnih djelatnosti |
| Neto novčani tijek od investicijskih aktivnosti Pozitivno negativno |
Odgovor:
Orah za tvrtku 'A' = (Dividenda / EPS) = 3,0 USD / 3,5 USD = 85,71%
Oranje za tvrtku 'B' = 1,5 USD / 8,5 USD = 17,65%
Oranje tvrtke "A" sugerira da se trude pronaći bilo kakve profitabilne mogućnosti. Možda tvrtka trenutačno nema puno prilika i stoga će razuman dio svoje zarade raspodijeliti kao dividendu. To bi također mogla biti privremena taktika da se zadrži puno dioničara zadovoljnim i poveća cijena dionica u neposrednoj budućnosti.
U odnosu na tvrtku 'B', niži orah i negativni novčani tijekovi ističu činjenicu da su jako investirali u futurističke projekte i možda zadržali dovoljnu zaradu za buduće prilike.
Apple - analiza omjera oranja
Pogledajmo praktični primjer kako bismo bolje razumjeli plug -
izvor: ycharts
| Predmeti | 2012. godine | 2013. godine | 2014. godine | 2015 | 2016. godine |
| Dividende (milijarde USD) | 2.49 | 10,56 | 11.13 | 11.56 | 12.15 |
| Neto prihod (milijarde USD) | 41,73 | 37.04 | 39,51 | 53,39 | 45,69 |
| Omjer isplate dividende | 6,0% | 28,5% | 28,2% | 21,7% | 26,6% |
| Omjer oranja | 94,0% | 71,5% | 71,8% | 78,3% | 73,4% |
Do 2011. godine Apple nije isplaćivao nikakve dividende svojim ulagačima, a njihov orah iznosio je 100%. Budući da su vjerovali da će, ako reinvestiraju zaradu, moći stvoriti bolji povrat za investitore, što su na kraju i učinili. Međutim, svoj omjer oraha počeli su smanjivati od 2012. Apple zadržava omjer zadržavanja u rasponu od 70-75% u posljednje četiri godine.
Stabilan omjer oraha globalnih banaka
Globalne banke su velike banke s velikom tržišnom kapitalizacijom sa stabilnom stopom rasta.
| S. br | Ime | Omjer zaoranja (godišnji) |
| 1 | JPMorgan Chase | 65,70% |
| 2 | Wells Fargo | 58,80% |
| 3 | Američka banka | 76,60% |
| 4 | Citigroup | 84,70% |
| 5 | Kraljevska banka Kanade | 52,00% |
| 6 | Banco Santander | 62,80% |
| 7 | Toronto-Dominion banka | 56,80% |
| 8 | Mitsubishi UFJ Financijski | 68,70% |
| 9 | Westpac bankarstvo | 27,40% |
| 10 | Banka Nove Škotske | 49,40% |
| 11 | ING Grupa | 49,30% |
| 12 | UBS grupa | 1,20% |
| 13 | BBVA | 54,00% |
| 14 | Sumitomo Mitsui Financijski | 71,00% |
- Primjećujemo da većina globalnih banaka ima vrlo stabilnu politiku omjera oranja.
- JPMorgan ima zaostatak od 65,70%, dok UBS Grupa iznosi samo 1,20%.
Internet tvrtke - 100% oranje
Većina tehnoloških tvrtki su tvrtke s visokim rastom i više vole ulagati dobit ostvarenu u svoje proizvode. Ispod su tehnološke tvrtke s omjerom oraha od 100%.
| S. br | Ime | Omjer zaoranja (godišnji) |
| 1 | Abeceda | 100% |
| 2 | 100% | |
| 3 | Baidu | 100% |
| 4 | JD.com | 100% |
| 5 | Altaba | 100% |
| 6 | Snap | 100% |
| 7 | 100% | |
| 8 | Cvrkut | 100% |
| 9 | VeriSign | 100% |
| 10 | Yandex | 100% |
| 11 | IAC / InterActive | 100% |
| 12 | Momo | 100% |
Prednosti
- Jedna od najvećih prednosti ovog omjera je što je omjer oranja relativno lako razumljiv i dešifriran.
- Postoji više načina izračunavanja ovog omjera jer se mogu koristiti mnoge formule pluga.
- Koeficijent može raditi zajedno s koeficijentom isplate dividende kako bi se razumjele buduće namjere tvrtke.
Mane
- Rast poduzeća ne može se utvrditi isključivo upotrebom ovog omjera, već i učinka ostalih sektora tvrtke, koji se analizira. Također se mora imati na umu stopa rasta ostalih sektora koji su dio tvrtke i u skladu s tim orati novac.
- Što je veći oranica, u skladu s tim povećavaju se i izgledi za rast poduzeća. To, pak, može stvoriti umjetni rast cijena dionica. To može biti zabrinjavajuće, jer dioničari možda žele kontrolirati svoje dionice i financije koje su uložili u tvrtku. Tako se može stvoriti situacija panike.
Zaključak
Potrebno je razumjeti očekivanja investitora i kapitalni zahtjevi se razlikuju od jedne do druge industrije. Stoga će usporedba omjera oranja imati smisla kada se prave ista industrija i / ili tvrtke.
Ne postoji fiksna definicija omjera "visokog" ili "niskog", a drugi čimbenici morat će se uzeti u obzir prije analize mogućih budućih prilika tvrtke. To je samo pokazatelj mogućih namjera poduzeća.
Omjer oraka može se mijenjati iz godine u godinu, ovisno o makroekonomskim čimbenicima, zaradi poduzeća, volatilnosti i politici isplate dividendi. Većina osnovanih tvrtki slijedi politiku isplate stabilnih ili povećanih dividendi.
Tvrtke u obrambenim sektorima poput farmaceutskih proizvoda i potrošačkih proizvoda uglavnom će imati stabilne omjere isplata i povrata u odnosu na sektor energetike čija zarada obično ima cikličnu prirodu.
Video omjera oranja
Ostali izvori
Ovaj je članak vodič za omjer omjera oraha. Ovdje ćemo raspraviti formulu za izračunavanje omjera oraha zajedno s praktičnim primjerima, prednostima i nedostacima. Ispod su ostali članci o financijskoj analizi koji bi vam se mogli svidjeti -
- Usporedba - Omjer PE i naprijed prema nazad
- Izračunajte omjer pobjeda i poraza
- Bruto dohodak - značenje
