Precijenjene dionice Značenje
Precijenjene dionice su one dionice čija trenutna cijena ne ukazuje na potencijal zarade i imaju napuhani omjer PE u usporedbi s njegovom temeljnom vrijednošću (utvrđenom pomoću DCF procjene, Comparable Comps), pa analitičari očekuju da će cijena dionica naglo pasti tržište s vremenom.
Obrazloženje
Najvažnija stvar kod precijenjenih dionica je omjer P / E, koji ukazuje na zaradu tvrtke u odnosu na cijenu dionica. Može se trgovati po stopi koja se trguje po znatno višem omjeru PE u usporedbi s istom vrstom grupe.
Na tržištu imamo dvije teorije kontrasta o konceptu precijenjenih ili podcijenjenih dionica. Jedna se temelji na savršenom učinkovitom konceptu tržišta gdje malo analitičara vjeruje da je temeljna analiza dionica otpad jer ne može postojati precijenjena ili podcijenjena dionica jer tržište ima potpuno znanje o trgovini i dionicama koje su uključene u trgovinu. S druge strane, postoji skupina temeljnih analitičara koji čvrsto vjeruje da postoje šanse za zaradu ili gubitak novca na tržištu isključivo na temelju koncepta precijenjenosti ili podcijenjenosti te da na tržištu također postoje precijenjene i podcijenjene dionice.
Precijenjene dionice glavni su instrumenti koje trgovci koriste za pokrivanje kratkih pozicija, što znači da prodaju svoje dionice kako bi ih ponovno kupili kad cijena padne prema tržišnom standardu. Trgovci također mogu trgovati dionicama, što može biti rezultat premije koja se plaća zbog imena robne marke ili superiornog menadžmenta povezanog s tvrtkom, što naglo povećava vrijednost dionica u usporedbi s vršnjačkim dionicama koje posluju u istoj industriji.
Kako uočiti precijenjene dionice?
Najčešći način otkrivanja takvih dionica kojima se trguje na slobodnom tržištu je provođenje analize zarade uz pomoć analize omjera P / E ili analize omjera cijene i zarade. To je dimenzija koja donosi svojevrsnu usporedbu uzimajući najkritičniji faktor, a to je tržišna vrijednost dionica. Najvažnije na što trebate paziti je omjer P / E, koji ukazuje na zaradu tvrtke u odnosu na cijenu dionica. Precijenjena dionica može biti ona kojom se općenito trguje po stopi koja je puno veća od njegove vršnjačke skupine.
Analitičari koji vrše usporedbe mogu stvoriti skup u kojem uzimaju nekoliko dionica trgujući po visokom omjeru cijene i zarade, a zajedno s tim uzimaju i neke dionice tvrtki koje posluju u istoj industriji s niskim omjerom cijene i zarade i vide kolika je stopa P / E se razlikuje. Da citiramo primjer, možemo govoriti o dionicama s kojima se trguje po cijeni od 180 dolara, a zarada po dionici ili EPS iznosi 6 dolara. Stoga vidimo da P / E ovdje dijeli tržišnu vrijednost dionice s zaradom po dionici, što je 180/6 = 30. Stoga se dionicama trguje na tržištu 30 puta više od onoga što je zapravo njihova zarada.
Primjeri
Primjer # 1
Razumijemo o dionicama s kojima se trguje po cijeni od 200 USD, a zarada po dionici ili EPS iznosi 4 USD. Tako vidimo da P / E ovdje dijeli tržišnu vrijednost dionice s zaradom po dionici, što je 200/4 = 50. Stoga se dionicama trguje na tržištu 50 puta više od onoga što je zapravo njihova zarada.
Primjer # 2
Još jedan primjer precijenjenih dionica može biti tvrtka OTT za digitalne platforme nazvana Netflix, koja je vrlo česta internetska aplikacija koja se koristi u svakom kutku svijeta. Ta je tvrtka imala početnu cijenu dionica 120 dolara kad je započela, a na kraju je dosegla blizu 200 dolara. Porast je njegov omjer PE pomaknuo na blizu 240. Dionice se danas trguju gotovo 28 puta do knjigovodstvene vrijednosti. Iako precijenjeni analitičar i dalje uzima u obzir dionice i dao je ocjenu za kupnju ili bolju izvedbu samo na temelju uvjerenja da ona može opravdati svoju precijenjenost.
Precijenjene dionice naspram podcijenjene dionice
Precijenjene dionice su one čija trenutna tržišna cijena ne opravdava potencijal za zaradu. U osnovi ima precijenjeni omjer cijene i zarade, a analitičari očekuju da će njihova cijena naglo pasti na tržištu s vremenom. Oni su oni koji su rezultat emocionalne trgovine ili bez logičkog donošenja odluka vezanih uz trgovinu, što može napuhati cijenu udjela na tržištu, a ljudi, baš kao i ponašanje stada, mogu pasti na to, ali na kraju shvatiti da ne postoji vrijednost povezana sa dionicom.
S druge strane, podcijenjene dionice upravo su suprotne od precijenjenih dionica. Općenito se prodaje po stopi koja je prilično niža od one koja je stvarna ili je knjigovodstvena vrijednost. Da biste izračunali unutarnju vrijednost, možete se pozvati na financijski izvještaj tvrtke i druge osnove poput novčanog tijeka, ROA-a, upravljanja kapitalom itd. Te su dionice dugoročno izvrsne pod uvjetom da tvrtka posluje jer kupnja po niskoj cijeni može donijeti visoki povrati na tržišnoj korekciji.
Zaključak
Precijenjene ili podcijenjene zalihe mogu se naći u glavnoj dimenziji kako se govori, koja se naziva omjer P / E, ali opet, nema fiksne vrijednosti. Udio s visokim P / E od 40 još uvijek može biti podcijenjen, jer sve ovisi o zaradi. Stoga se isključivo na analitičaru odlučuje je li zaliha precijenjena ili podcijenjena i trguje u skladu s tim.
