Što je rizik promjene tečaja?
Rizik promjene tečaja definira se kao rizik od gubitka koji društvo snosi kada je transakcija denominirana u valuti koja nije novac u kojem tvrtka posluje. To je rizik koji nastaje zbog promjene relativnih vrijednosti valuta. Rizik koji tvrtka preuzima je da može doći do nepovoljnih fluktuacija valuta na datum kada je transakcija dovršena i valute se mijenjaju. Tečajni rizik također se javlja kada poduzeće ima podružnice koje posluju u različitim zemljama. Podružnice sastavljaju svoje financijske izvještaje u valuti koja se razlikuje od valute u kojoj matično društvo izvještava o svojim financijskim izvještajima.
Uvoz i izvoz podrazumijevaju velik broj deviznih rizika, jer uvoz / izvoz robe i usluga uključuje transakcije u različitim valutama i zamjenu valuta kasnije. Rizik promjene tečaja utječe i na međunarodne investitore i institucije koje ulažu u inozemstvo na globalna tržišta.
Vrste deviznih rizika
# 1 - Rizik transakcije
Transakcijski rizik nastaje kada poduzeće kupuje proizvode ili usluge u drugoj valuti ili ima potraživanja u drugoj valuti koja nije njihova operativna valuta. Budući da su potraživanja ili potraživanja denominirana u stranoj valuti, tečaj na početku transakcije i na datum namire mogao se promijeniti zbog nestalne prirode forex tržišta. To može prouzročiti dobitak ili gubitak za tvrtku, ovisno o smjeru kretanja tečaja, a time i za tvrtku.
Primjer transakcijskog rizika
Tvrtka X koja posluje u Sjedinjenim Američkim Državama kupuje sirovine od tvrtke Y u Njemačkoj. Operativna valuta za tvrtke X i Y je USD, odnosno EUR. Tvrtka kupuje sirovine za 100 milijuna eura, a tvrtki treba platiti Y 3 mjeseca. Pretpostavimo da je na početku transakcije tečaj USD / EUR 0,80; dakle, da je tvrtka X unaprijed platila materijal, kupila bi 100 milijuna EUR za USD / 0,80 EUR * 100 milijuna EUR = 80 milijuna USD.
Pretpostavimo sada da se nakon tri mjeseca američki dolar amortizira na 0,85 USD / EUR, tada bi tvrtka morala platiti 85 milijuna USD da bi kupila 100 milijuna EUR da bi tvrtki Y platila u Njemačkoj. Dakle, tvrtka X mora platiti 5 milijuna USD dodatno zbog volatilnosti para USD-EUR. Da je dolar apresirao na euru, tvrtka X platila bi manje da kupi 100 milijuna eura.
# 2 - Rizik od prevođenja
Rizik prevođenja nastaje kada na izvještavanje financijskih izvještaja tvrtke utječe kolebljivost tečaja. Velika multinacionalna tvrtka općenito je prisutna u mnogim zemljama, a svaka podružnica svoje financijske izvještaje izvještava u valuti zemlje u kojoj posluje. Matično poduzeće obično izvještava o konsolidiranim financijskim izvještajima, što uključuje prevođenje stranih valuta različitih podružnica u domaću valutu. A to može imati značajan utjecaj na bilancu i račun dobiti i gubitka tvrtke i u konačnici može utjecati na cijenu dionica tvrtke.
Primjer rizika prijevoda
Tvrtka X koja posluje u Sjedinjenim Američkim Državama, ima podružnice u Indiji, Njemačkoj i Japanu. Da bi izvjestila o konsolidiranim financijskim izvješćima, tvrtka X treba prevesti INR, EUR, odnosno YEN u USD. Dakle, ako INR, EUR i YEN osciliraju na forex tržištu u odnosu na USD, to može utjecati na prijavljenu zaradu i bilancu tvrtke X. To u konačnici može utjecati na cijenu dionice tvrtke X.
# 3 - Ekonomski rizik
Tvrtka se suočava s ekonomskim rizikom kada nestabilnost na tržištu deviznih tečajeva može uzrokovati promjene u tržišnoj vrijednosti tvrtke. Predstavlja učinke kretanja deviznih tečajeva na prihode i troškove poduzeća, što u konačnici utječe na buduće novčane tijekove poslovanja poduzeća i njegovu sadašnju vrijednost.
Primjer ekonomskog rizika
Promjena deviznog tečaja para valuta može uzrokovati promjene u potražnji za proizvodom koji tvrtka proizvodi. Budući da kretanje tečaja utječe na tržište i prihode tvrtke, može utjecati na njegovu sadašnju vrijednost.
Kako upravljati rizikom deviznog tečaja?
- Upravljanje rizikom transakcija - Najčešći način upravljanja rizikom tečaja transakcija su strategije zaštite. U zaštiti, svaka se transakcija može izbjeći metodama terminskih poslova, terminskih ugovora, opcija i drugih financijskih instrumenata. Općenito se koristi strategija zaštite, da bi se zaključio budući tečaj po kojem se devize mogu kupiti ili prodati, ostavljajući tvrtku imunom na volatilnost na tržištu tečaja. Budući da je budući tečaj zaključan na početku, kretanje tečaja neće rezultirati gubicima. Međutim, postoji i negativna strana za zaštitu transakcija - iako sprječava gubitke, može smanjiti i dobit od transakcije u slučaju povoljnih kretanja valuta jer je tečaj zaključan na početku transakcije.
- Upravljanje rizikom prevođenja - Drugi rizik promjene tečaja, tj. Rizik prevođenja ili rizik bilance, teško je zaštititi ili kontrolirati. Uključuje bilančne stavke poput dugotrajne imovine i obveza, koje je teško zaštititi zbog svoje dugoročne prirode. I ovaj se rizik vrlo povremeno štiti.
- Upravljanje ekonomskim rizikom - Treći rizik, ekonomski rizik, također je izazov zaštite, jer je komplicirano kvantificirati rizik, a zatim ga zaštititi. Ekonomski rizik je rezidualni rizik i često se napokon štiti i, u mnogim slučajevima, ostaje nezaštićen.
Zaključak
Da zaključimo, možemo reći da je devizni tečaj bitan faktor za tvrtke koje posluju na međunarodnoj razini, imaju podružnice u inozemstvu i čija tržišna vrijednost ovisi o tečajevima i utječe na profitabilnost i tržišnu vrijednost poduzeća. Različite vrste tečajnih rizika su transakcijski, prijevod i ekonomski rizik. A oni se mogu zaštititi ovisno o prirodi rizika.
