Definicija Yankee obveznica
Yankee obveznica je obveznica koju izdaju strani subjekti poput stranih banaka ili stranih financijskih institucija i izdaje se i trguje u Sjedinjenim Državama u valuti američkog dolara. Ove obveznice uređene su Zakonom o vrijednosnim papirima iz 1933. godine, a za registraciju je potrebno puno dokumenata. a ocjenjuju ih agencije za kreditni rejting poput Moody's, S&P.
Dostupne su i obrnute Yankee obveznice kojima se trguje i izdaje izvan SAD-a i valute odnosne države.
Korelacija obveznica Yankeeja s cijenom obveznica
Cijene prinosa i obveznica obrnuto su povezane. Kako cijena obveznice raste, prinos pada, obveznica je postala skuplja za investitora zbog porasta cijene. Slično tome, cijena obveznica pada kad se prinos povećava, jer je sve više ulagača spremno ulagati u obveznice. Trajanje, kupon, prinos glavni su faktori odgovorni za cijenu Yankee obveznice.
Gdje,
- C = povremeno plaćanje kupona
- Y = prinos do dospijeća (YTM)
- F = nominalna vrijednost obveznice
- T = vrijeme
Ukratko, cijena Yankee obveznice sadašnja je vrijednost svih budućih novčanih tokova obveznice.
Ako se isplate kupona vrše polugodišnje, tada se stopa kupona i YTM dijele na pola. Ovisno o učestalosti uplata kupona, prilagođavaju se stopa i prinos.
YTM se koristi kao diskontna stopa kako bi se došlo do sadašnje vrijednosti obveznice.
Primjer
Yankee obveznica nominalne vrijednosti 1000 USD s kuponskom stopom od 4% i YTM od 4% i dospijećem od 5 godina.
Cijena obveznice pomoću gornje formule iznosit će 1000 USD. To je zato što su kuponi i YTM isti. Kada se kuponi i YTM razlikuju, obveznice se prodaju uz premiju ili popust.
Ako je YTM 3% i 5%, ostale ostale varijable ostaju iste, cijena obveznice iznosit će 1037,17 $, odnosno 964,54 $. Kad YTM padne, cijena obveznice će porasti i obrnuto s povećanjem YTM-a. Kad YTM padne, obveznice s fiksnim kuponskim stopama postaju popularne na tržištu; stoga će obveznice biti dostupne uz premiju.
S druge strane, kada YTM poraste, obveznice s fiksnom kuponskom stopom postaju manje atraktivne od ostalih tržišnih ulaganja, tada će obveznice biti dostupne s popustom.
Prednosti
- Investitorima pomaže u diverzifikaciji portfelja da ulažu u različita gospodarstva u nastajanju jer su izdavatelji obveznica različiti subjekti izvan SAD-a koji ulažu u američka tržišta obveznicama izdavanjem Yankee obveznica.
- Vlasnici obveznica zaštićeni su od valutnog rizika jer se obveznice izdaju u domaćoj valuti USD, a otplate su također u USD; stoga će biti zanemariv valutni rizik.
- Ovim se obveznicama aktivno trguje na američkim tržištima dugova; stoga Yankee obveznice nude najveću likvidnost obveznicima u obveznice.
- Ima manji utjecaj zbog političkih, ekonomskih čimbenika koji prevladavaju u SAD-u. Cijene obveznica neće se drastično promijeniti.
- Izdavatelj dobiva pristup američkom tržištu nakon što ispuni složene zahtjeve DIP-a.
- Izdavatelj ima na raspolaganju fond dulje vrijeme zbog duljeg roka trajanja obveznica.
- Tržište često može osigurati sredstva po nižim troškovima od onih dostupnih na bilo kojem drugom tržištu.
- Također djeluje kao prirodna zaštita ako izdavatelj obveznica ima dulja potraživanja na američkim tržištima.
- Nudi veći prinos od nižeg prinosa na ostalim američkim investicijskim portfeljima.
Mane
- Osnovno načelo financijskih tržišta - što je veći rizik, to je veća nagrada. Niži rizik niža nagrada; stoga bi investitor trebao imati veliku sklonost riziku da podnese gubitke
- Neke Yankee obveznice mogu se pretvoriti u bezvrijedne obveznice ako financijski učinak Društva nije zadovoljavajući. Također, strane tvrtke upravljaju se zakonima svoje države; bilo kakve nepovoljne promjene u gospodarstvu zemlje utjecale bi na uspješnost tvrtke.
- Neusklađenost valuta može se dogoditi u stranim tvrtkama. Tvrtke su se zaduživale u američkim dolarima, ali većina zarade možda nije u američkim dolarima, bit će u matičnoj valuti tvrtke, a ako se domaća valuta depresira u odnosu na dolare, tada tvrtka mora učinkovito upravljati svojom pozicijom otvorenog rizika kako bi platiti vlasnike obveznica i minimalizirati valutne gubitke.
- Izdavatelj obveznica mora proći složenu proceduru registracije kod SEC-a i druge pravne formalnosti zbog kojih izdavanje Yankee obveznica postaje dugotrajan postupak.
- Nakon subprime krize, Yankee obveznice postale su popularne na američkim tržištima zbog bolje ponude prinosa od domaćih obveznica. Dakle, ove se obveznice dobro prodaju kada su kamate u SAD-u niže.
Zaključak
Možemo zaključiti da su obveznice Yankeeja postale popularne u post-globalnoj krizi u SAD-u 2008. Američki ulagači dobivaju prilike iskoristiti ekonomije u nastajanju i diverzificirati svoj investicijski portfelj. Međutim, ove obveznice nisu ulaganja bez rizika. Ulaganje u Yankee obveznice nije svačija šalica čaja. Kroz razumijevanje, skrbnu skrb tvrtke, to su lokalni zakoni, potrebna su financijska izvješća prije velikog ulaganja.
Izdavatelj obveznica Yankee također dobiva prednost najstabilnijeg tržišta kapitala u SAD-u za prikupljanje sredstava za dugoročne potrebe. Također, emisija takvih obveznica može djelovati kao prirodna zaštita za buduće naplate od potraživanja prema tvrtki.
