Koji je omjer gotovine?
Gotovinski omjer je omjer kojim se mjeri sposobnost poduzeća da otplati kratkoročne dugove novcem ili novčanim ekvivalentima i izračunava se dijeljenjem ukupne gotovine i novčanih ekvivalenata tvrtke s ukupnim tekućim obvezama.
- Ako je omjer veći od 1, bi li to značilo da postoji neučinkovitost korištenja gotovine za ostvarivanje veće dobiti ili je tržište zasićeno
- Ako je omjer manji od 1, bi li to značilo da je poduzeće učinkovito iskoristilo gotovinu ili da nije izvršilo dovoljno prodaje da bi imalo više novca
Ako pogledamo donji grafikon, primijetimo da Starbucks ima najveći omjer gotovine (0,468x u FG 2016.) u usporedbi s Colgateom i Procter & Gambleom. Ali što znači ovaj omjer? Je li važno je li ovaj omjer tvrtke veći od 1? Saznat ćemo u ovom članku.
Formula omjera gotovine
Formula je što jednostavnija. Dovoljno je podijeliti novac i novčane ekvivalente s tekućim obvezama i dobili biste svoj omjer.
Formula novčanog omjera = Novac + Novčani ekvivalenti / Ukupne tekuće obveze
Većina poduzeća zajedno prikazuje bilancu gotovine i gotovinskog ekvivalenta. No, nekoliko tvrtki gotovinu i novčani ekvivalent prikazuju zasebno.
Ali što zapravo znači protuvrijednost u novcu?
Prema GAAP-u, novčani ekvivalenti su ulaganja i druga imovina koja se može pretvoriti u gotovinu u roku od 90 dana ili manje. Stoga se uključuju u omjer novčanog pokrića.
Tekuće obveze su obveze koje dospijevaju u sljedećih 12 mjeseci ili manje.
Pogledajmo novac i novčane ekvivalente i tekuće obveze koje bilo koja tvrtka smatra da uključuje u svoju bilancu.
Gotovina i gotovinski ekvivalenti: Pod gotovinom, tvrtke uključuju kovanice i papirni novac, ne položene račune, čekovne račune i uputnice. I pod ekvivalentom gotovine, organizacije uzimaju u obzir uzajamne fondove na novčanom tržištu, vlastite vrijednosne papire, povlaštene dionice s rokom dospijeća 90 dana ili manje, bankovne potvrde o depozitima i komercijalne zapise.
Tekuće obveze: Pod tekuće obveze poduzeća bi uključila obveze, porez na promet, porez na dobit, kamate, prekoračenja u bankama, porez na platu, depozite kupaca unaprijed, obračunate troškove, kratkoročne zajmove, tekuće dospijeće dugoročnih oročeni dug itd.
Tumačenje novčanog omjera
- Recimo da Novac i novčani ekvivalenti> Tekuće obveze ; to znači da organizacija ima više gotovine (više od 1 u smislu omjera) nego što je potrebno za isplatu tekućih obveza. Nije uvijek dobra situacija u kojoj se nalazi, jer ona označava da poduzeće nije iskoristilo imovinu u potpunosti
- Ako su gotovina i ekvivalent gotovine = tekuće obveze, to znači da tvrtka ima dovoljno novca za podmirivanje tekućih obveza.
- Ako su gotovina i ekvivalent gotovine <tekuće obveze, onda je ovo prava situacija u kojoj se treba nalaziti, s obzirom na perspektivu tvrtke. Budući da to znači da je tvrtka dobro iskoristila svoju imovinu da bi zaradila dobit.
Čak i ako je to koristan omjer jer uklanja svu neizvjesnost (potraživanja, zalihe itd. Kako bi se pretvorila u novac za otplatu tekućih obveza) iz tekuće imovine i usredotočuje se samo na gotovinu i novčani ekvivalent, većina financijskih analitičara ne koristite omjer gotovine da biste donijeli zaključak o stanju likvidnosti poduzeća.
Primjer novčanog omjera
Primjer 1
Uzmimo primjer da to ilustriramo. U donjem primjeru naša bi primarna briga bila sagledati položaj likvidnosti poduzeća iz dvije perspektive. Prvo ćemo pogledati koja je tvrtka u boljoj situaciji da isplati kratkoročni dug, a drugo, koja će tvrtka bolje iskoristiti svoju kratkoročnu imovinu.
| X (u američkim dolarima) | Y (u američkim dolarima) | |
| Unovčiti | 10000 | 3000 |
| Gotovinski ekvivalent | 1000 | 500 |
| Potraživanja | 1000 | 5000 |
| Zalihe | 500 | 6000 |
| Računi | 4000 | 3000 |
| Tekući porezi koji se plaćaju | 5000 | 6000 |
| Tekuće dugoročne obveze | 11000 | 9000 |
| omjer novčanog pokrića | 0,55 | 0,19 |
| Trenutni omjer | 0,63 | 0,81 |
Sada ćemo iz gornjeg primjera moći donijeti neke zaključke.
Prvo, koja je tvrtka u boljoj poziciji da sigurno otplati kratkoročni dug (nemajući nikakvu neizvjesnost)? To je sigurno tvrtka X jer je gotovina i gotovinski ekvivalent tvrtke X mnogo više od tvrtke Y u usporedbi s njihovim trenutnim obvezama. A ako pogledamo omjer obje tvrtke, vidjet ćemo da je omjer Tvrtke X 0,55, dok je omjer novčanog pokrića Tvrtke Y samo 0,19.
Uključimo li tekući omjer u perspektivu (tekući omjer = tekuća imovina / kratkoročne obveze), Tvrtka Y je u boljoj poziciji za isplatu kratkoročnog duga (ako uzmemo u obzir da bi se potraživanja i zalihe na računu u kratkom roku mogli pretvoriti u gotovinu vremenski period) jer je njegov trenutni omjer 0,81.
Čak i ako tvrtka X ima više novca, ima manja potraživanja i zalihe. Iz jedne perspektive, dobar je položaj biti jer ništa nije zaključano, a veći dio je likvidiran. Ali istodobno, više znači novčani omjer i manje trenutni omjer (u usporedbi s tvrtkom Y); Tvrtka X mogla je bolje iskoristiti gotovinu za stvaranje imovine. Iz ove perspektive, tvrtka Y bolje je iskoristila svoj novac.
Primjer 2 - Nestle
U ovom ćemo odjeljku uzeti primjer iz industrije kako biste mogli razumjeti kako ovaj omjer funkcionira.
Ovdje ćemo uzeti u obzir sirove podatke i izračunavat ćemo taj omjer dvije uzastopne godine.
Prvo ćemo uzeti u obzir podatke o bilanci Nestlea.
izvor: Nestle Godišnje izvješće
Ako pogledate bilancu, vidjeli biste da postoje dva skupa informacija koja su nam važna u smislu određivanja novčanog omjera.
Prvi su dvogodišnji podaci o gotovini i gotovinskoj protuvrijednosti (vidi istaknuto žuto u gornjoj bilanci), a drugi, nama korisni podatak, su ukupne tekuće obveze za 2014. i 2015. godinu.
Sada bismo taj omjer odredili pomoću jednostavne formule koju smo gore spomenuli.
2014. Nestléov omjer bio je = (7448/32895) = 0,23.
U 2015. godini Nestléova je = = (4884/33321) = 0,15.
Usporedimo li omjer pokrivenosti novca ove dvije godine, vidjeli bismo da je u 2015. taj omjer manji u odnosu na 2014. Razlog je možda bolja upotreba novca u stvaranju dobiti.
S druge strane, napominjemo da je Nestle 2014. imao više novca za isplatu kratkoročnog duga nego 2015. godine.
Usporedimo sada kako se Nestleov omjer pokrivenosti gotovinom uspoređuje sa konkurentima - Hershey'som i Danoneom.
izvor: ycharts
- Primjećujemo da je Nestleov omjer bio prilično stabilan i kretao se između 0,14x - 0,25x tijekom posljednjih 10 godina
- Danoneov omjer je najniži među konkurentima i iznosi 0,056x
- Hersheyev omjer bio je promjenjiv u posljednjih 10 godina. Omjer pokrivenosti gotovinom iznosio je između 0,45-0,80x između 2011. i 2015. Međutim, nedavno je Hersheyjev omjer opao na oko 0,156x
Primjer 3 - Colgate
Uzmimo sada još jedan primjer Colgatea
izvor: ycharts Colgate u posljednjih 10 godina održava zdrav omjer od 0,1x do 0,28x. S ovim većim omjerom gotovine, tvrtka je u boljoj poziciji da isplati svoje tekuće obveze.Ispod je brza usporedba omjera novčanog pokrića za Colgate's protiv P&G i Unilevera
izvor: ycharts
- Čini se da je Colgateov omjer u usporedbi s vršnjacima mnogo bolji.
- Omjer Unilevera opada u posljednjih 5-6 godina.
- Omjer P&G stalno se poboljšavao u posljednje 3-4 godine.
Relevantnost i upotreba
- Vjerovnici će vjerojatnije gledati na novčani omjer Društva nego na ulagače jer on jamči može li Društvo servisirati svoj dug ili ne. Budući da se u omjeru ne koriste zalihe i potraživanja, vjerovnici su sigurni da je njihov dug isplativ ako je omjer veći od 1.
- Pretvorba u gotovinu potraživanja računa može potrajati tjednima ili mjesecima, a prodaji zaliha mogu potrajati mjeseci; međutim, novac je najbolji oblik imovine koji se koristi za otplatu obveza. Stoga se vjerovnici tješe i daju zajmove tvrtkama s boljim omjerima gotovine.
- Iako vjerovnici preferiraju veći omjer gotovine, Društvo ga ne drži previsokim, omjer novca veći od 1 sugerira da Društvo ima previsoku novčanu imovinu. Nije ga u mogućnosti koristiti za profitabilne aktivnosti. Tvrtke ne održavaju visoku novčanu imovinu jer neaktivni novac na bankovnim računima ne donosi dobar povrat. Stoga ga pokušavaju koristiti za projekte, stjecanje novih poduzeća, spajanja i preuzimanja, istraživanje i razvojni proces kako bi generirali bolji povrat. Iz tog razloga, omjer gotovine u rasponu od 0,5-1 smatra se dobrim.
- Iako je novčani omjer stroga mjera likvidnosti, ulagači ne gledaju taj omjer vrlo često tijekom temeljne analize Društva. Ulagači bi željeli da tvrtka koristi svoj neaktivni novac za stvaranje veće dobiti i prihoda.
- Investitorima je bolje ako tvrtka na vrijeme otplati dug i koristi neiskorišteni novac za ponovno ulaganje u poslovne aktivnosti i ostvarivanje boljih povrata.
Ograničenja
Iz gornje rasprave jasno je da bi omjer novčanog pokrića mogao biti jedna od najbolje mjerljivih mreža likvidnosti za tvrtku. Ali malo je ograničenja ovog omjera, što bi moglo postati razlog njegove zloglasne prirode.
- Prije svega, većina tvrtki misli da je korisnost omjera novčanog pokrića ograničena. Čak i tvrtka koja je prikazala niži omjer može prikazati znatno veći trenutni i brzi omjer na kraju godine.
- U nekim je zemljama omjer manji od 0,2 zdrav.
- Kako omjer pokrivenosti gotovinom prikazuje dvije perspektive, nije lako razumjeti koju perspektivu gledati. Ako je taj omjer tvrtke manji od 1, što biste razumjeli? Je li dobro iskoristio svoj novac? Ili ima veću sposobnost otplate kratkoročnog duga? To je razlog što se u većini financijskih analiza koristi omjer novčanog pokrića, zajedno s ostalim pokazateljima kao što su Brzi omjer i Trenutni omjer.
Video omjer pokrivenosti gotovinom
povezani članci
- Omjer Q
- Omjeri pokrivenosti Značenje
- Koji je trenutni omjer?
- Objasnite zaradu po dionici
Zaključak
Nakon razgovora o ograničenjima, novčani omjer mogao bi biti manje koristan od ostalih pokazatelja likvidnosti. Ali ako i dalje želite provjeriti koliko gotovine leži u vašoj tvrtki, dobro je upotrijebiti ovaj vodič da biste sami saznali omjer gotovine.
