Bevered Beta (definicija, formula) - Kako izračunati levetiranu beta?

Sadržaj

Što je Levered Beta?

Što je Levered Beta?

Bevedirana beta mjera je sustavnog rizika dionica koji uključuje rizik zbog makroekonomskih događaja poput rata, političkih događaja, recesije itd. Sustavni rizik je rizik koji je svojstven cijelom tržištu, a poznat je i kao nerazdvojivi rizik. Ne može se smanjiti diverzifikacijom. Formula beta s polugom koristi se u CAPM-u.

Naponska beta formula prikazana je na sljedeći način,

Beverage Beta = Beverlirana Beta (1 + (1-t) (dug / kapital))

Gdje je t porezna stopa

Alternativno, formula je:

Beleđa bez beta = Beta s polugom (1 + (1-t) (dug / kapital))

Gdje je t porezna stopa

Objašnjenje beta formule s polugom

Da biste izračunali polugu beta, slijedite sljedeće korake:

Korak 1: Otkrijte bezopasnu beta verziju

Korak 2: Otkrijte poreznu stopu za dionice. Porezna stopa predstavljena je t.

Korak 3: Otkrijte ukupnu vrijednost duga i kapitala.

Formula za izračunavanje ukupnog duga je:

Dug = Kratkoročni dug + Dugoročni dug

Korak 4: Izračun pomoću formule:

Beverage Beta = Beverlirana Beta (1 + (1-t) (dug / kapital))

Da bismo izračunali bevertu beta, samo prilagodimo gornju formulu. Koraci za izračunavanje beta verzije bez nivoa prikazani su u nastavku:

Korak 1: Izračunajte beta razinu.

Korak 2: Otkrijte poreznu stopu za organizaciju. Porezna stopa predstavljena je t.

Korak 3: Otkrijte ukupnu vrijednost duga i kapitala.

Korak 4: Izračun beta verzije bez korištenja formule:

Beleđa bez beta = Beta s polugom (1 + (1-t) (dug / kapital))

Primjeri beta formule s polugom

Pogledajmo nekoliko jednostavnih do naprednih praktičnih primjera kako bismo to bolje razumjeli.

Primjer # 1

Izračunajte polugu beta za tvrtku A koristeći sljedeće podatke:

Unlevred Beta: 0,8
Porezna stopa: 25%
Omjer vlastitog duga: 0,30

Riješenje

Proračun

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

= 0,98

Primjer # 2

Financijski direktor tvrtke Fabrix Inc. dobio je neke informacije iz financijskih izvještaja tvrtke i popularne financijske baze podataka. Podaci su kao pod:

Kratkoročni dug: 5000
Dugoročni dug: 4000
Kapital: 18000
Porezna stopa: 0,35
Beta: 1.3

Izračunajte Bezuvjetno beta iz gornjih podataka.

Riješenje

Izračun duga

= 5000 + 4000
= 9000

Izračun omjera glavnice duga

= 9000/18000
= 0,5

Proračun bezuvjetne beta

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

= 0,98

Primjer # 3

Plumber Inc. je proizvodni koncern koji kotira na burzama. Glavni financijski direktor (PF) tvrtke Prumber Inc. želio je izračunati rizičnost dionica. U tu svrhu želi izračunati polugu beta. Daje vam sljedeće podatke koje je dobio iz financijskih izvještaja tvrtke i popularne financijske baze podataka koja daje relevantne financijske podatke povezane s tvrtkom. Izračunajmo polugu beta iz dolje navedenih podataka.

Beleta bez osjećaja: 0,85
Porezna stopa: 30%
Kapital: 80.000 USD
Nekratkoročna dugovanja: 50.000 USD
Trenutni dugovi: 30.000 USD

Izračunajte polugu beta iz gornjih podataka.

Riješenje

Izračun ukupnog duga

= 50 000 USD + 30 000 USD
= 80.000

Izračun omjera glavnice duga

= 80.000 / 80.000
= 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

= 1,445

Relevantnost i namjene

Rizik poduzeća u svojoj strukturi kapitala za volatilnost na tržištu mjeri se polugom beta. Mjeri rizik tvrtke koji se diverzifikacijom ne može smanjiti. Leveredirana beta uzima u obzir i kapital i dug dok izračunava rizik tvrtke. Beta od 1 označava da je rizičnost dionica slična tržišnoj.

Beta veća od 1 ukazuje na to da su dionice rizičnije od tržišta. Beta manja od 1 ukazuje na to da su dionice manje rizične u odnosu na tržište. Na primjer, beta u financijama ukazuje na to da dionice imaju dvostruku volatilnost u odnosu na tržište. Negativna beta implicira da dionice imaju obrnutu korelaciju s tržištem.

Različite vrste poduzeća imaju različite beta verzije na temelju svojih karakteristika. Poznato je da određeni ciklični sektori poput brokerskih kuća, automobila i bankarstva imaju veće beta vrijednosti u odnosu na neciklične sektore. Slično tome, sektori poput robe široke potrošnje (FMCG), farmacije itd. Imaju manje beta vrijednosti u odnosu na cikličke sektore. Tvrtke s većom operativnom polugom imaju tendenciju da imaju veće beta vrijednosti jer im je dobit nestabilnija u usporedbi s kolegama. Slično tome, tvrtke s većim financijskim polugom imaju veće beta vrijednosti u odnosu na poduzeća s manjim financijskim polugom. Drugim riječima, tvrtke s višim razinama duga imaju veće beta vrijednosti. To je zato što se na taj dug moraju platiti fiksni troškovi kamata, bez obzira na razinu profitabilnosti.

S druge strane, bezuvjetna beta mjeri tržišni rizik tvrtke bez utjecaja duga. Dakle, doprinos kapitala tvrtke njegovom riziku mjeri se bevertiranom beta verzijom.

Jedna od kritika beta jest da jedan broj koji ovisi o prošlim kolebanjima cijena ne može predstavljati rizik koji predstavlja sigurnost. Slično tome, beta ne uzima u obzir temeljne čimbenike povezane s tvrtkom. Osnovna pretpostavka u beta je da su rizik od pada i potencijal za rast jednaki, što intuitivno zvuči netočno. Slično tome, prošla izvedba vrijednosnog papira možda neće predvidjeti budući rizik sigurnosti.