Što su agencijski troškovi?
Agencijski trošak obično se naziva nesuglasicama između dioničara i menadžera tvrtke te troškovima koji su nastali radi rješavanja tog neslaganja i održavanja skladnog odnosa. Ovaj oblik neslaganja postaje očit jer nalogodavci ili dioničari žele da ga menadžeri tvrtke vode kako bi maksimizirali vrijednost dioničara, dok, s druge strane, menadžeri žele djelovati na način da maksimizuju bogatstvo. To bi moglo čak utjecati na tržišnu vrijednost tvrtke. Troškovi za rješavanje ovih suprotnih interesa nazivaju se agencijskim troškovima.
Primjer agencijskih troškova
Uzmimo za primjer agencijske troškove.
Ako uprava uključuje izgradnju uredskog prostora i prostora na ogromnim hektara zemlje, a zatim angažira osoblje da održava isto, gdje zemljište ne dodaje vrijednost njegovim troškovima i zaposlenicima - Uprava jednostavno zbraja operativne troškove društvo. To smanjuje dobit tvrtke i time utječe na vrijednost dobiti koju je primio bilo koji dioničar. Ovo je oblik suprotstavljenih interesa i treba ga riješiti - što uključuje vrstu kreveta koja se naziva agencijski troškovi.
Vrste agencijskih troškova
Agencijski troškovi mogu se široko podijeliti u dvije vrste: izravni i neizravni agencijski troškovi.
# 1 - Izravni agencijski trošak
- Praćenje troškova: Kada su aktivnosti uprave tvrtke usklađene s prednostima dioničara i one ograničavaju aktivnosti uprave. Stoga su troškovi održavanja upravnog odbora u određenoj mjeri također dio troškova praćenja. Ostali primjeri troškova praćenja su plan dionničkih opcija za zaposlenike dostupan zaposlenicima tvrtke.
- Troškovi lijepljenja: Ugovorne obveze unose se između tvrtke i zastupnika. Menadžer i dalje ostaje u tvrtki čak i nakon što je stečena, koja bi se mogla odreći mogućnosti zapošljavanja.
- Preostali gubici: U slučaju da troškovi praćenja obveznica nisu dovoljni za preusmjeravanje glavnice i interesa zastupnika, nastaju dodatni troškovi koji se nazivaju preostali troškovi.
# 2 - neizravni agencijski trošak
Neizravni agencijski troškovi su oni koji se odnose na troškove nastale zbog izgubljene mogućnosti. Na primjer, postoji projekt koji uprava može poduzeti, ali može rezultirati ukidanjem njihovih poslova. Međutim, dioničari tvrtke smatraju da će, ako poduzeće poduzme projekt, poboljšati vrijednosti dioničara, a ako uprava odbije projekt, morat će se suočiti s velikim gubitkom u pogledu udjela dioničara. Budući da ovaj trošak nije izravno mjerljiv, ali utječe na interese uprave i dioničara, on postaje dio neizravnih agencijskih troškova.
Kako ograničiti agencijske troškove?
Najčešća metoda za podmirivanje agencijskih troškova uključenih u tvrtku je provedba sheme poticaja, koja može biti dvije vrste: shema financijskih i nefinancijskih poticaja.
# 1 - Shema financijskih poticaja
Financijski poticaji pomažu agentima motivirajući ih tako da mogu djelovati u interesu tvrtke i njenih koristi. Uprava dobiva takve poticaje kada dobro rade projekt ili postignu tražene ciljeve. Određeni primjeri sheme financijskih poticaja su:
- Shema podjele dobiti: Uprava postaje podobna primati određeni postotak dobiti tvrtke kao dio sheme poticaja.
- Dioničke opcije zaposlenika: Zaposlenici mogu kupiti unaprijed određeni broj dionica po cijeni koja je obično niža od tržišne.
# 2 - Shema nefinancijskih poticaja
Ova je shema manje raširena od sheme financijskih poticaja. Oni su manje učinkoviti za smanjenje agencijskih troškova u usporedbi sa shemom financijskih poticaja. Neki od uobičajenih primjera su:
- Nefinancijske nagrade i priznanja vršnjaka i kolega.
- Korporativne usluge i dodatne pogodnosti.
- Bolji radni prostor.
- Bolje ili poboljšane mogućnosti.
Prednosti
Neke od prednosti su sljedeće:
- Usmjereni su na usklađivanje koristi i interesa dioničara i uprave. To znači održavanje tvrtke u dobroj formi za obje strane.
- Zbog pravilne primjene ovih agencijskih troškova, tržišna vrijednost tvrtke ostaje netaknuta i poboljšava se u očima dionika tvrtke.
Ograničenja
Neka od ograničenja su sljedeća:
- To znači uključivanje financijskih sredstava što u konačnici utječe na bilancu tvrtke.
- U nekim slučajevima može biti potrebno više ili više resursa nego uobičajena praksa kada je obje strane - nalogodavca i zastupnika - teško uskladiti sa svim poticajima ili troškovima.
- Mogli bi utjecati na cijenu dionica dionica tvrtke u slučaju da je u pitanju znatna veličina duga.
Zaključak
Važno je napomenuti da je gotovo nemoguće eliminirati agencijske troškove od strane bilo koje korporacije. Međutim, kao što je spomenuto, poticajne sheme treba primjereno koristiti jer stvarno pomažu u smanjenju agencijskih troškova. Ako uprava preuzme nesuglasice i konkurentske interese, značilo bi djelovati u svom interesu i dovesti do puno većih troškova.
