Što je vrijednost kapitala?
Vrijednost kapitala, poznata i kao tržišna kapitalizacija, je zbroj vrijednosti koje su dioničari stavili na raspolaganje poslovanju i mogu se izračunati množenjem tržišne vrijednosti po dionici s ukupnim brojem izdanih dionica. To je vrlo važno za vlasnika poduzeća, posebno kada planira prodati svoje poduzeće, jer daje dobru mjeru onoga što bi prodavač poduzeća dobio nakon plaćanja duga.
Pogledajmo gornji grafikon tržišne vrijednosti dionica Exxona, Applea i Amazona. Primjećujemo da je u razdoblju od 2007. do 2008. Exxon bio daleko ispred u smislu tržišne vrijednosti u usporedbi s Amazonom i Appleom. Međutim, s godinama se tržišna vrijednost Applea i Amazona katapultirala i sada su vodeće tvrtke. Je li uopće važno?
Formula vrijednosti kapitala
Postoje dva načina na koja možete izračunati tržišnu vrijednost kapitala
Formula 1 -
Vrijednost kapitala = cijena dionice x broj postojećih dionica
- Cijena dionice je zadnja cijena dionice kojom se trguje
- Broj dionica Oustanding trebao bi biti najnoviji dostupni podatak
Formula # 2 -
Ova druga formula tržišne vrijednosti dionica obično se koristi za pronalaženje " fer vrijednosti kapitala" (koristeći DCF pristup)
Sljedeće korake koristimo za izračunavanje fer tržišne vrijednosti kapitala -
- Koristite DCF pristup koristeći FCFF za pronalaženje Enterprise vrijednosti poduzeća. DCF će nam pružiti poštenu procjenu ukupne tvrtke (vrijednost poduzeća)
- Upotrijebite formulu, Vrijednost poduzeća (izračunata pomoću DCF-a) = Vrijednost pravičnog kapitala + Preferirane dionice + Manjinske kamate + Nepodmireni dug - Stanja u gotovini i bankama
- Pomoću toga možemo izračunati fer vrijednost kapitala = vrijednost poduzeća - povlaštene dionice - manjinske kamate - nepodmireni dug + gotovinska i bankovna stanja
Ciljna cijena dionice = fer vrijednost kapitala / broj preostalih dionica
Imajte na umu da su tržišna cijena dionice i ciljna cijena dionice dvije različite stvari.
Pretpostavimo da je tržišna cijena Applea 110 dolara po dionici. Korištenjem DCF-a možete dobiti ciljanu cijenu dionica Apple-a od 135 dolara po dionici. To znači da je Apple podcijenjen i da bi u bliskoj budućnosti trebao dostići cilj od 135 dolara po dionici.
Tumačenje
Vrijednost kapitala korisnija je prodavaču tvrtke od investitora. Pogledajmo ovo detaljno.
Recimo da gospodin A ima tvrtku koju želi prodati. Sada je zabrinut zbog procjene vrijednosti tvrtke. Jednog dana, dok je tražio kupce svog posla, gospodin A dobio je prijedlog od gospodina B. Gospodin B je rekao da će kupiti posao gospodina A po određenoj cijeni. Gospodin A vratio se kući i razmišljao o procjeni koju je dao B. Gospodin A je spomenuo da je uzeo neke kredite za svoje poslovanje, koji još nisu u potpunosti plaćeni. Gospodin B je rekao da će tada platiti isto koliko i procjena koju je izračunao; međutim, gospodin A novac će primiti tek nakon isplate duga. A to je "tržišna vrijednost kapitala" u stvarnom smislu.
Sada to shvatimo u brojkama. Gospodin B rekao je da će platiti 10 milijuna američkih dolara za poslovanje gospodina A prije nego što sazna da gospodin A još mora platiti neki dug. Gospodin A spomenuo je da je neizmireni dug 2 milijuna američkih dolara. Tada se gospodin B složio platiti gospodinu 10 milijuna američkih dolara za posao, ali to bi uključivalo nepodmireni dug. To znači da bi gospodin A dobio samo 8 milijuna američkih dolara. Ovdje je 10 milijuna američkih dolara vrijednost poduzeća, a osam milijuna američkih dolara tržišna vrijednost kapitala.
Primjer vrijednosti kapitala
Napravimo osnovni primjer usporedbe dviju tvrtki na temelju tržišne vrijednosti i pronalaska veće. Evo detalja o tvrtki A i tvrtki B -
| U američkim dolarima | Tvrtka A | Tvrtka B |
| Izvanredne dionice | 30000 | 50000 |
| Tržišna cijena dionica | 100 | 90 |
U ovom slučaju dobili smo broj otvorenih dionica i tržišnu cijenu dionica. Izračunajmo tržišnu vrijednost kapitala tvrtke A i tvrtke B.
| U američkim dolarima | Tvrtka A | Tvrtka B |
| Izvanredne dionice (A) | 30000 | 50000 |
| Tržišna cijena dionica (B) | 100 | 90 |
| Tržišna vrijednost (A * B) | 3.000.000 | 4.500.000 |
Primjećujemo da je tržišna vrijednost tvrtke A više od tržišne vrijednosti tvrtke B. No, podesimo nekoliko stvari i izračunajmo vrijednost poduzeća i pogledajmo kako će to ispasti za investitore.
Izračun vrijednosti kapitala
Molimo pogledajte donju tablicu.
izvor: ycharts
- Stupac 1 sadrži broj izdanih dionica.
- Stupac 2 je trenutna tržišna cijena.
- Stupac 3 je izračun vrijednosti glavnice = neizmirene dionice (1) x cijena (2)
Ako želite izračunati tržišnu vrijednost Facebooka, to je jednostavno izvanredan broj dionica (2,872 milijarde) x cijena (123,18 dolara) = 353,73 milijarde dolara.
Zaključak
U konačnici, može se reći da je vrijednost kapitala najbolja metoda ako vlasnik poduzeća želi znati koliko bi dobio prodajom svog posla. S gledišta investitora, vrijednost poduzeća odgovarat će računu.
