Što je besplatni novčani tijek (FCF)?
Slobodni novčani tijek (FCF) je novčani tok prema poduzeću ili kapitalu nakon što se isplate svi dugovi i ostale obveze. To je mjera koliko gotovine tvrtka generira nakon obračuna potrebnog obrtnog kapitala i kapitalnih izdataka (CAPEX) poduzeća.
Značenje FCF-a detaljno objašnjeno
To je mjerenje financijske uspješnosti i zdravlja tvrtke. Što više tvrtke FCF ima, to je bolje. To je financijski pojam koji uistinu određuje što je točno dostupno za distribuciju među nositeljima osiguranja tvrtke. Dakle, FCF može biti izuzetno korisna mjera za razumijevanje stvarne profitabilnosti bilo kojeg posla. Težim je manipulacijama i može ispričati puno bolju priču o tvrtki od češće korištenih mjernih podataka poput dobiti nakon oporezivanja.
FCF nije ništa drugo doli dio novca ostaje u rukama tvrtke nakon što plati sve svoje kapitalne izdatke poput kupnje novih strojeva, opreme, zemljišta i zgrada itd. I zadovolji sve potrebe za svojim obrtnim kapitalom poput obaveza. FCF se izračunava iz Izvještaja o novčanom tijeku tvrtke. Poduzeće koje generira značajnu količinu gotovine nakon osiguranog intervala smatra se najboljim poslom od ostalih sličnih poduzeća, jer sve svoje rutinske račune poput plaće, stanarine, uredskih troškova morate platiti samo u gotovini, a ne možete podnijeti iz svog neto dohotka. Dakle, sposobnost njegovog poslovanja da generira novac koja je zaista bitna za dionike, posebno one koji su oprezniji prema likvidnosti tvrtke nego prema njenoj profitabilnosti poput dobavljača posla.Tvrtka sa zdravim upravljanjem obrtnim kapitalom daje snažne i održive likvidne signale, a FCF je povrh toga.
Stoga se u korporacijskim financijama većina projekata odabire na temelju vremena novčanih priljeva i odljeva, a ne na temelju neto prihoda. Budući da račun dobiti i gubitka uključuje sav novčani, kao i nenovčane izdatke poput amortizacije i amortizacije, međutim, ti nenovčani izdaci nisu stvarni odljev gotovine za to određeno razdoblje.
Formula besplatnog novčanog toka
Ispod je jednostavna formula besplatnog novčanog tijeka
Izračun besplatnog novčanog toka
Izračunajte FCF za 2008. godinu
Korak 1 - Novčani tijek iz poslovanja
Novčani tijek iz poslovanja je zbroj neto prihoda i nenovčanih troškova poput amortizacije i amortizacije. Uz to dodajemo promjene u obrtnom kapitalu. Napominjemo da bi ova promjena u obrtnom kapitalu mogla biti pozitivna ili negativna.
Stoga, novčani tok iz poslovanja = neto prihod + negotovinski troškovi + (-) promjene u obrtnom kapitalu.
Korak 2 - Pronađite novčani trošak
Negotovinski trošak uključuje amortizaciju. Ovdje u računu dobiti i gubitka imamo samo podatke o amortizaciji. Pretpostavit ćemo da je amortizacija nula.
Korak 3 - Izračunajte promjene u obrtnom kapitalu
Odozgo vidimo promjene u obrtnom kapitalu = Potraživanja (2007) - Potraživanja (2008) + Popis (2007) - Popis (2008) + Obveze (2008) - Obveze (2007)
promjene u obrtnom kapitalu = 45 - 90 + 90 - 120 + 60 - 60 = -75
To znači da je došlo do odljeva novca od - 75 USD zbog promjena u obrtnom kapitalu.
Korak 4 - Saznajte kapitalni izdatak
Budući da nam nije dostavljen izvještaj o novčanom tijeku, za izračun tih podataka koristit ćemo bilancu i račun dobiti i gubitka. Postoje dva načina za izračunavanje kapitalnih izdataka -
Pristup bruto OZO -
Kapitalni izdaci = promjena bruto postrojenja i opreme (bruto PPE) = bruto PPE (2009) - bruto PPE (2007) = 1200 USD - 900 USD = 300 USD
Imajte na umu da se radi o odljevu novca od - 300 USD
Pristup neto PPE
Kap. Kapital = promjena neto PPE + amortizacija = neto PPE 2008 - neto PPE 2007 + amortizacija =
(1200-570) - (900-420) + 150 USD = 630 - 480 + 150 = 300 USD
Imajte na umu da se radi o odljevu novca od - 300 USD
Korak 5 - Kombinirajte sve gore navedene komponente u FCF formuli
Možemo kombinirati pojedinačne elemente kako bismo pronašli dugu FCF formulu i izračunali besplatni novčani tok.
FCF formula je jednaka
Neto prihod + amortizacija + (-) Potraživanja (2007) - Potraživanja (2008) + Zaliha (2007) - Zaliha (2008) + Računi (2008) - Računi (2007) - (Neto PPE 2008 - Neto PPE 2007 + amortizacija)
Dakle, izračun FCF-a = 168 $ + 150 $ - 75 $ - 300 $ = - 57 $
Vrste slobodnog novčanog toka (FCF)
U osnovi postoje dvije vrste - jedna je FCFF, a druga FCFE .
# 1 - Besplatni novčani tijek do poduzeća (FCFF)
FCFF jednostavno znači sposobnost poduzeća da generira novčano netiranje svih svojih kapitalnih izdataka. FCFF se može izračunati pomoću novčanog toka iz poslovanja ili pomoću neto prihoda tvrtke. Formule za izračunavanje besplatnog novčanog toka prema poduzeću (FCFF) su;
Da biste saznali više o FCFF, možete pogledati ovaj detaljni članak FCFF
# 2 - FCFE
FCFE je novčani tok dostupan dioničkim dioničarima tvrtke. Iznos pokazuje koliko novca može biti raspoređeno dioničkim dioničarima tvrtke kao dividenda ili otkup dionica nakon što se pobrinu svi troškovi, reinvestiranja i otplate duga. FCFE se također naziva polugom slobodnog novčanog toka. Formula za izračunavanje slobodnog novčanog tijeka u kapital je:
Da biste saznali više o besplatnom novčanom toku prema glavnici, možete pogledati ovaj detaljni članak Besplatni novčani tijek do kapitala
Važnost slobodnog novčanog toka
Tvrtka se može proširiti, razviti nove proizvode, isplatiti dividendu, smanjiti dugove ili tražiti bilo kakve moguće poslovne prilike za sada potrebne za širenje tvrtke, samo ako sadrži odgovarajući FCF. Dakle, često je poželjno da tvrtke drže više FCF-a kako bi potaknule rast tvrtke. Međutim, obrnuto od toga nije uvijek nužno točno, tvrtka s niskim FCF-om možda je uložila velika ulaganja u svoje trenutne kapitalne izdatke, a to će dugoročno koristiti tvrtki. Ulagači vole ulagati u niz malih poduzeća koja bilježe stalan i predvidljiv rast svojih besplatnih novčanih tokova, tako da će se njihove vjerojatnosti povrata ulaganja povećavati s rastom tvrtki.
Analitičare više brine priliv gotovine generiran operativnim aktivnostima tvrtke, jer on čisto predviđa stvarni učinak tvrtke. Operativni novčani tijek uključuje samo novac generiran osnovnom djelatnošću tvrtke i zanemaruje utjecaj abnormalnih dobitaka ili gubitaka / izdataka poput likvidacije poduzeća ili zaostajanja plaćanja dobavljača i mnogih drugih strategija slične prirode za bilježenje novčanog tijeka u jednom razdoblju prije ili kasnije.
Zaključak i upotreba u vrednovanju
FCF može pružiti korisnu tehniku analize diskontiranog novčanog toka koja može izvesti vrijednost poduzeća s slobodnim novčanim tijekom ili vrijednost zajedničkog kapitala tvrtke. Mnogi ljudi koriste FCF kao zamjenu za zaradu kada vrednuju tvrtke koje su zrele prirode. Poput omjera cijene i zarade, omjeri cijene i slobodnog novčanog toka mogu biti korisni u vrednovanju poduzeća. Da biste izračunali omjer cijene i slobodnog novčanog toka, možete jednostavno podijeliti cijenu dionice s slobodnim novčanim tijekom po dionici ili tržišnom kapitalizacijom tvrtke podijeljenom s ukupnim slobodnim novčanim tokom.
Slobodni novčani tijek Prinos je ukupni omjer procjena povratak zalihe, koje određuje FCF po dionici tvrtka se očekuje da će zaraditi od tržišne cijene po dionici. Omjer se izračunava uzimajući FCF po dionici podijeljen s cijenom dionice. Općenito, što je veći omjer, to je bolji. I mnogi ljudi više vole prinos besplatnog novčanog toka kao metriku vrednovanja nego prinos zarade.
U konačnici, FCF je samo još jedna metrika i ne govori vam sve niti će se koristiti za svaku vrstu tvrtke. No ako primijetite da postoji vrlo velika razlika između prihoda i FCF-a, gotovo ćete sigurno postati bolji investitor.
