Što je premium formula tržišnog rizika?
Pojam "premija tržišnog rizika" odnosi se na dodatni povrat koji investitor očekuje zbog držanja rizičnog tržišnog portfelja umjesto bezrizične imovine. U modelu određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM), premija tržišnog rizika predstavlja nagib tržišne linije vrijednosnih papira (SML). Formula za premiju tržišnog rizika izvedena je oduzimanjem bezrizične stope povrata od očekivane stope povrata ili tržišne stope povrata.
Matematički je predstavljen kao,
Premija tržišnog rizika = Očekivana stopa povrata - Stopa povrata bez rizikaili
Premija tržišnog rizika = Tržišna stopa povrata - Rizična stopa povrata
Objašnjenje formule za tržišni rizik
Formula iz prve metode može se izvesti pomoću sljedeća jednostavna četiri koraka:
Korak 1: Prvo, odredite očekivanu stopu povrata za investitore na temelju njihove sklonosti riziku. Što je apetit za rizikom veći, veća bi bila očekivana stopa povrata koja bi nadoknadila dodatni rizik.
Korak 2: Zatim odredite bezriznu stopu povrata, koja je očekivani povrat ako investitor ne preuzme rizik. Prinos državnih obveznica ili trezorskih zapisa dobar je pokazatelj bezrizične stope povrata.
Korak 3: Konačno, formula za premiju tržišnog rizika izvedena je oduzimanjem bezrizične stope povrata od očekivane stope povrata, kao što je gore prikazano.
Formula izračuna premije tržišnog rizika za drugu metodu može se izvesti pomoću sljedeća jednostavna četiri koraka:
Korak 1: Prvo odredite tržišnu stopu povrata, koja je godišnji povrat odgovarajućeg referentnog indeksa. Prinos na indeks S&P 500 dobar je pokazatelj tržišne stope povrata.
Korak 2: Zatim odredite bezriznu stopu povrata za investitora.
Korak 3: Konačno, formula za premiju tržišnog rizika izvedena je oduzimanjem bezrizične stope povrata od tržišne stope povrata, kao što je gore prikazano.
Primjeri formule premium tržišnog rizika (s Excel predloškom)
Pogledajmo nekoliko jednostavnih do naprednih primjera Formule tržišnog rizika.
Primjer # 1
Uzmimo primjer ulagača koji je uložio u portfelj i od njega očekuje stopu povrata od 12%. U posljednjih godinu dana državne obveznice dale su povrat od 4%. Na temelju danih podataka odredite premiju tržišnog rizika za investitora.
Stoga se izračun premije tržišnog rizika može izvršiti kako slijedi,
- Premija tržišnog rizika = 12% - 4%
Premija tržišnog rizika bit će
Na temelju danih podataka, premija tržišnog rizika za investitora iznosi 8%.
Primjer # 2
Uzmimo još jedan primjer gdje analitičar želi izračunati premiju tržišnog rizika koji nudi referentni indeks X&Y 200. Indeks je narastao sa 780 bodova na 860 bodova tijekom posljednje jedne godine, tijekom koje su državne obveznice dale prosječni prinos od 5% . Na temelju danih podataka odredite premiju tržišnog rizika.
Za izračun premije tržišnog rizika prvo ćemo izračunati tržišnu stopu povrata na temelju gore danih podataka.
- Tržišna stopa povrata = (860/780 - 1) * 100%
- = 10,26%
Stoga se izračun premije tržišnog rizika može izvršiti kako slijedi,
- Premija tržišnog rizika = 10,26% - 5%
- Premija tržišnog rizika = 5,26%
Kalkulator premije za tržišni rizik
Možete koristiti sljedeći Kalkulator premije za tržišni rizik.
| Očekivana stopa povrata | |
| Stopa povrata bez rizika | |
| Formula premium tržišnog rizika | |
| Formula premium tržišnog rizika = | Očekivana stopa povrata - stopa bez povrata bez rizika |
| 0 - 0 = | 0 |
Relevantnost i upotreba
Važno je da analitičar ili namjeravani investitor razumiju koncept premije tržišnog rizika jer se ona vrti oko odnosa između rizika i nagrade. Predstavlja kako se prinosi portfelja na tržištu dionica razlikuju od prinosa trezorskih obveznica nižeg rizika zbog dodatnog rizika koji snosi investitor. U osnovi, premija za rizik pokriva očekivane i povijesne prinose. Očekivana tržišna premija obično se razlikuje od investitora do investitora na temelju njihove sklonosti riziku i stilova ulaganja.
S druge strane, povijesna premija tržišnog rizika (na temelju tržišne stope povrata) jednaka je za sve ulagače jer se vrijednost temelji na prošlim rezultatima. Nadalje, čini integralni zupčanik CAPM-a, koji je već gore spomenut. U CAPM-u se potrebna stopa povrata imovine izračunava kao umnožak premije tržišnog rizika i beta imovine uvećane za bezrizičnu stopu povrata.
