Što su primarna tržišta?
Primarno tržište je mjesto na kojem se stvaraju vrijednosni papiri koji se temelje na dugu, kapitalu ili bilo koja druga imovina, otpisuju i prodaju investitorima. Jednostavnim riječima, to je dio tržišta kapitala na kojem se stvaraju nove vrijednosnice, koje investitori izravno kupuju od izdavatelja.
Kako prikupiti kapital na primarnom tržištu?
Prikupljanje kapitala može se dogoditi na jedan od četiri načina.
- Javno izdanje - Ovaj se izraz odnosi na izdavanje novih vrijednosnih papira putem prve inicijalne javne ponude (IPO) i "izlazi na tržište". Veliki broj ulagača može kupiti ove novoizdane vrijednosne papire na ovom otvorenom primarnom tržištu.
- Izdavanje prava - izdanje prava je poziv postojećim dioničarima da kupe dodatne nove dionice (u omjeru njihovih udjela) u određenom vremenskom razdoblju.
- Privatno plasiranje dionica - odnosi se na prikupljanje vlastitog kapitala (ne javnog) od odabranih investitora poput rizičnog kapitala, fondova i osiguravajućih društava.
- Preferencijalna dodjela - To je postupak kojim se dodjela dionica vrši na povlaštenoj osnovi odabranoj skupini ulagača.
Kao što je gore spomenuto, takvo tržište na kojem tvrtke mogu izdavati nove vrijednosne papire za prikupljanje vanjskog kapitala, a ulagači dobivaju prvu priliku za kupnju novog vrijednosnog papira naziva se "primarno tržište" (poznato i kao tržište novih emisija).
Primjeri primarnog tržišta
Alibaba IPO
Dana 6. svibnja 2014., kineska tvrtka E-commerce u teškoj kategoriji podnijela je dokument o registraciji kako bi izašla u javnost u SAD-u, što je možda majka svih Inicijalnih javnih ponuda u povijesti SAD-a. Alibaba je prilično nepoznat entitet u SAD-u i drugim regijama, iako je njegova ogromna veličina usporediva ili čak veća od Amazona ili eBaya.
Čitanje Alibabinog S-1 arhiviranja bilo je vrlo zanimljivo, educiralo i natjeralo me da shvatim koliko je veliko njihovo poslovanje i koliko je složen kineski internet. Pripremio sam cjeloviti financijski model zasnovan na excelu, koji ovdje možete preuzeti s financijskog modela Alibaba.
Kutija IPO
Dana 24. ožujka 2014., tvrtka za internetsko skladištenje podataka Box podnijela je zahtjev za IPO i predstavila svoje planove za prikupljanje 250 milijuna američkih dolara. Tvrtka je u utrci za izgradnju najveće platforme za pohranu u oblaku i natječe se s većim tvrtkama poput Googlea Inc i njegovog suparnika Dropboxa.
Brzo sam pregledavao prijavu okvira S1 i kad sam se nadao da ću vidjeti hladnu plavu kutiju, ispostavilo se da je to difuzni "crni okvir". Također sam pripremio brzi i prljavi Box Financijski model za daljnji pristup težini situacije i shvatio sam da su Box Finance puni horor priča. Za dodatne pojedinosti možda ćete htjeti preuzeti Box IPO Financial Model.
Funkcije primarnog tržišta
Početnik bi se pitao kako se provodi ovaj IPO i kako se određuje početna cijena novih vrijednosnih papira koji se izdaju. Odgovor su "grupe za preuzimanje", koje olakšavaju ovaj postupak za izdavatelj. Ugovarač je važan subjekt na primarnom tržištu koji obavlja sljedeće tri funkcije:
Grupu za preuzimanje čine investicijske banke koje obavljaju posao nastanka i određivanja cijena za određenu vrijednosnicu, a zatim nadgledaju njezinu distribuciju izravno investitorima.
Zaključak
Vrijednosni papiri se stvaraju na primarnom tržištu. Tamo ostaju malo vremena jer ih na burzi prodaju institucionalni investitori koji su ih kupili tijekom IPO-a. No, izuzetno je važno za tvrtku koja je odlučila izaći u javnost.
Metoda određivanja cijena ne razlikuje se od općeg koncepta ravnoteže potražnje i ponude i percipirane vrijednosti ponude. Međutim, podjednako troši sredstva, kao i predstavljanje proizvoda. Ali to vrijedi. Napokon, količina novca koju tvrtka može prikupiti izlaskom na tržište određuje se kako se ponaša primarno tržište!
