Što je suvereni rizik?
Suvereni rizik, poznat i kao rizik zemlje, rizik je neispunjavanja obveza od strane države. To je najšira mjera kreditnog rizika i uključuje rizik zemlje, politički rizik i rizik prijenosa. Jedan od najznačajnijih nesretnih aspekata suverenog rizika je zarazan, što znači da ono što utječe na jednu zemlju ima tendenciju utjecati na druge zemlje zbog globaliziranog, međusobno povezanog svijeta. Ovdje će ostati zbog svojstvene povezanosti globalnih ekonomija.
Obično se za obveznice koje izdaje država smatra da nemaju rizik od neplaćanja. Međutim, iako vladina jamstva smanjuju takav rizik od držanja državnih obveznica, on se ne eliminira, a vlade s vremena na vrijeme podmiruju obveze.
Vrste suverenog rizika
Vrste suverenog rizika mogu imati različite oblike kako su niže navedene:
- Kada država ima obveznice koje dospijevaju, a one nemaju dovoljno računa za otplatu dugova koji dospijevaju i u tim se slučajevima treba ponovno pojaviti na tržištu kako bi prikupila dodatni novac izdavanjem obveznica, Suvereni rizik poprima oblik refinanciranja Rizik.
- Također ima oblik zemlje koja nameće propise, ograničavajući sposobnost izdavatelja duga u toj zemlji da ispune svoje obveze.
Kako se mjeri suvereni rizik?
Ne postoji formula za izračunavanje suverenog rizika. Umjesto toga, mjeri se Suverenom rizičnom ocjenom, koja mjeri zadani rizik, a obično je dodjeljuju globalne rejting agencije kao što su Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch itd. Takve državne ocjene procjenjuju rizik analizirajući sposobnost i spremnost. zemlje koja će servisirati svoj dug, što uključuje procjenu relevantnih čimbenika solventnosti i likvidnosti zemlje, političke stabilnosti dotične zemlje kao i svih ograničavajućih čimbenika kao što su financijska mreža i socijalni nemiri u zemlji.
Primjer izračuna suverenog rizika
Pokušajmo razumjeti ovaj koncept suverenog rizika hipotetičkim primjerom izračuna:
Raven, koji radi kao analitičar suverenog rizika u Odjelu za rizike UBS-a, pokušava analizirati rizik od pet zemalja u usponu na temelju razine duga, učinkovitosti pravnog sustava, upravljanja troškovima, fiskalne discipline, razine inflacije i autonomije središnje banke.
Koristila je ljestvicu od pet bodova u rasponu od 0 (Loše) do 5 (izvrsno) za ocjenjivanje pet zemalja u razvoju na gore spomenutim parametrima za dobivanje Zbirne ocjene i, na temelju Zbirne ocjene, dodijelila Suverenu ocjenu koja bilježi suvereni rizik ovih zemalja u nastajanju.
Suvereni rezultat na temelju dodijeljenih ocjena svakoj državi u razvoju u svakoj kategoriji.
Parametar 1
Parametar 2
Parametar 3
Parametar 4
Parametar 5
Parametar 6
Ocjena suverenog rizika ovih zemalja u nastajanju data je u nastavku.
Prednosti
- Omogućuje jednostavnu usporedbu između različitih zemalja, a investitoru omogućuje da shvati i uvaži rizik i nagradu povezanu s ulaganjem u određenu zemlju i industriju. Ukratko, omogućuje usporedbu u različitim zemljama i kroz različite vremenske okvire.
- Ocjene temeljene na takvom riziku predstavljaju ključno mjerilo da država pokaže svoju konkurentnost u odnosu na druge zemlje kako bi se promovirala kao investicijska destinacija pred stranim investitorima.
Mane
- Slijedi mentalitet stada, što znači da na ocjene na temelju rizika zemlje obično utječe konvergencija prakse. Ako je jedna zemlja u razvoju degradirana, druge su također degradirane zbog međusobno povezanog, globaliziranog svijeta.
- Rizik zemlje neizravno utječe na sposobnost poduzeća u toj zemlji i utječe na njihovu sposobnost prikupljanja jeftinog inozemnog zaduživanja, što izravno utječe na njihovu profitabilnost. Strani ulagači visoki suvereni rizik percipiraju kao rizičan i zahtijeva veću premiju, što će povećati troškove zaduživanja tvrtki u toj zemlji.
- To se obično ne prikazuje u Suverenim ocjenama dok ne bude prekasno (zemlja je možda zadana). To je zbog urođenog interesa vlade različitih zemalja da osigura njihovu višu ocjenu i poticaja Agencije za ocjenu da prilagodi države (koje su njezini klijenti).
- Prvenstveno se temelji na povijesnim podacima i analizira iste kako bi zaključio buduće događaje i kao takav nema puno objektivnosti.
Zaključak
Suvereni rizik važno je mjerilo koje se pomno prati i uzima u obzir prilikom ulaganja stranih ulagača u bilo koju zemlju, a obično se vrši procjenom ocjene rizika zemlje.
Rizik za zemlju povećava se s pogoršanjem fiskalnih uvjeta, političkom neizvjesnošću, socijalnim nemirima, deflacijom, pravnim sustavom, dubokom recesijom itd. Strani ulagači, dok ulažu u bilo kojeg suverena, trebali bi izvršiti temeljitu analizu ovog rizika kako bi osigurali da im se nadoknade na odgovarajući način. poduzet rizik.
