Strategija širenja medvjeda (definicija, primjer) - Kako radi?

Što je strategija širenja medvjeda?

Medvjeđanski širenje je strategija izvedenica koja se obično provodi kad su tržišne izglede blago medvjeđe i kad postoje očekivanja umjerenog pada, a uključuje kupnju obližnje opcije opcionalnog štrajka ili put-opcije s novcem (ITM) i prodaje -off štrajk stavljena opcija ili opcija bez novca (OTM).

Strategija širenja medvjeda donosi razumne dobitke ako se temeljni potezi očekuju od trgovca ili investitora na početku; međutim, ako se osnovni potezi suprotno očekivanjima trgovca ili investitora, gubitak ograniči na neto uplaćenu premiju (razlika premije uplaćene prilikom kupnje obližnje opcije opcionalnog štrajka i premije primljene pri prodaji dalekog štrajka put opcija).

Formula

Max (0, X2-ST) -Max (0, X1-ST) + P1-P2

Gdje,

  • X1 = prodana prodajna cijena prodajne opcije
  • X2 = Kupljena opcionalna cijena prodajne opcije
  • ST = cijena zatvaranja temeljne dionice / indeksa po isteku
  • P1 = Premija primljena prodajom opcije za daleko štrajk
  • P2 = Premija koja se plaća prilikom kupnje obližnje opcije štrajka

Primjer namaza medvjeda

Razumijemo koncept detaljnije uzimajući primjer iz stvarnog života.

Klain International ima umjereno medvjeđe perspektive na europskim tržištima i odlučio je ući u medvjeda koji se širi na NIFTY INDEX kako bi iskoristio perspektive 01.11.2019.

  • Trenutna izvrsna razina spot indeksa na dan 01.11.2019 je 12000.
  • Trenutna cijena otmjenih 12000PE koja istječe 27.11.2019 (mjesečni istek) iznosi 140 USD
  • Trenutna cijena otmjenih 11800PE koja istječe 27.11.2019 (mjesečno istek) je 70 USD
  • Veličina partije je 100 jedinica.

Ovo unosi:

  • Kupnja jedne serije otmjenih 12000PE za 140 USD (ukupni trošak = 140 USD * 100 = 14 000 USD)
  • Prodajem jednu partiju otmjenih 11800PE za 70 dolara (ukupni trošak = 70 dolara * 100 = 7000 američkih dolara)
  • Neto plaćena premija = 14000 USD - 7000 USD = 7000 USD

Prema ovom maksimalnom gubitku za Klain International ograničen je na neto uplaćenu premiju, odnosno 7000 USD. Maksimalna dobit po ovom namazu jednaka je 13000 USD (100 * 130 USD). Točka rentabilnosti ispod širenja medvjeda iznosi 11930 izvrsnih razina indeksa

Dostiže maksimalan profit kada temeljna vrijednosnica dosegne daleku opciju cijene udarca koja je u našem slučaju iznosila 11800. A ispod ove razine, dobit neće maksimizirati. Slično tome, dobit će se povećati između dvije udarne cijene, tj. 12000 i 11800, a maksimalni gubitak bit će jednak neto plaćenoj premiji.

Prednosti

  • To je jeftina strategija opcija s ograničenim rizikom koja koristi kada su izgledi na tržištu umjereno medvjeđi.
  • Strategija donosi koristi čak i kad padnu male cijene i ne zahtijeva velik pad da bi se generirao povrat.

Mane

  • To rezultira malom količinom dobiti samo kad je naviše ograničeno prodajom opcije prodaje bez novca.
  • Rezultat je gubitak cjelokupne neto premije ako temeljna imovina počne rasti.
  • Strategija širenja djeluje samo kada su izgledi medvjedi.

Razlika između širenja medvjeda i širenja medvjeda

Pojedinosti Namaz za medvjede Širenje medvjeđeg poziva
Definicija To uključuje kupnju više cijene vježbe ili stavke In-the-money (ITM) i prodaju niže cijene vježbe ili stavke bez novca (OTM). Medvjeđanski raspored poziva uključuje prodaju poziva s niskom cijenom vježbe ili gotovinskim pozivom i kupnju poziva s dalekom cijenom vježbanja ili pozivom bez novca (OTM).
Tržište / temeljni Outlook Umjereno medvjeđi Umjereno medvjeđi
Maksimalni gubitak Maksimalni gubitak jednak je neto uplaćenoj premiji. Maksimalni gubitak jednak je namazu umanjenom za neto pripisanu premiju.
Ulaz / odljev premije Rezultat je neto odljev premije na samom početku. Raspon medvjeđeg poziva rezultira neto prilivom premije na početku.
Pogodnost Strategija širenja medvjeda ima više smisla kada je tržište znatno opalo, a volatilnost je povoljna za unos podataka, a daljnji pad čini se umjerenim. Strategija širenja medvjeđih poziva imala je više smisla kad su se tržišta znatno povećala, a volatilnost je povoljna u pisanju poziva zbog velike premije za pozive i očekivanja da će se tržište konsolidirati ili neznatno pasti.

Važne točke

  • I kupljena i prodana opcija trebaju imati isti rok valjanosti.
  • Iako je neto plaćeni iznos premije maksimalni gubitak nastao u slučaju da izgledi propadnu; međutim, prodaja opcije zahtijeva zadržavanje puno marži, a trošak sredstava takve marže treba uzeti u obzir dok se odlučujete za takvu strategiju.

Zaključak

Strategiju medvjeđeg stavljanja često koriste profesionalni trgovci u umjereno medvjeđim izgledima kako bi generirali umjerene dobitke. Strategija je jeftin i učinkovit alat koji se koristi čak i u svrhu zaštite. Na trgovcu / investitoru je da odredi prave udarne cijene i treba uzeti u obzir impliciranu volatilnost temeljnih podataka kako bi donio bolji izbor.

Zanimljivi članci...