Što je namaz od bikova?
Bikovski namaz je široko korištena strategija trgovanja opcijama s dvije noge koja uključuje kupnju i prodaju opcijskih ugovora jednake količine bilo koje financijske imovine koja ima isti rok trajanja, ali različite udare, tako da strategija donosi pozitivan rezultat dobiti i gubitka kada temeljni kapital krene u bikovski pokret, stoga to je ime.
Vrste širenja bikova
Postoje prije svega dvije vrste koje ovise o tome koriste li se pozivi ili se za provedbu strategije koriste pozivi
# 1 - širenje bikova
Ova se strategija primjenjuje kupnjom opcija poziva ATM (na novac), dok se prodaje jednak broj opcija poziva OTM (bez novca) iste podloge i istog isteka. Tijekom primjene ove strategije dogodit će se neto terećenje premije ili će troškovi biti uključeni u postavljanje ove strategije.
Formula širenja bikova (gdje: X1
- Neto premija (terećenje) = Premium zaduženje tijekom kupnje POZIVA (iz štrajka X1) - Premium kredit pri prodaji POZIVA (iz štrajka X2)
- Maksimalni gubitak = neto premija zaduženja.
- Maksimalna dobit = (X2-X1) - neto premija zaduženja.
# 2 - Namaz s bikovima
Ova se strategija primjenjuje prodajom bankomata (na novčane) put opcije, dok se kupuje jednak broj OTM (bez novca) put opcija istog temeljnog i istog isteka. Tijekom primjene ove strategije dogodit će se neto kredit Premium ili će se primiti uplata prilikom postavljanja ove strategije.
Formula za širenje bikova (gdje: X1
(Gdje je X1 <X2, označavajući udarce)
- Neto premija (kredit) = Premija primljena prilikom prodaje PUT-a (Strike X2) - Premium debit tijekom kupnje PUT-a (Strike X2).
- Maksimalni gubitak = (X2-X1) - Neto premija.
- Maksimalna dobit = Neto premijski kredit.
Primjer širenja bikova
Uzmimo tvrtku ABC koja kotira na berzi čija se dionica trenutno trguje po cijeni od 100 dolara.
- Slijede udarne cijene i LTP (cijena posljednje trgovine) opcija bankomata i OTM poziva
- Cijena udarca = 100 USD | LTP = 5 USD (bankomat)
- Cijena udarca = 110 USD | LTP = 4 USD (OTM)
- Slijede udarne cijene i LTP (cijena posljednje trgovine) bankomata i OTM Put opcija
- Cijena udarca = 100 USD | LTP = 4 USD (bankomat)
- Cijena udarca = 90 USD | LTP = 3 USD (OTM)
Riješenje:
Širenje bikova:
Iz danih podataka možemo stvoriti Bull Call Spread kako slijedi:
# 1 - Neto premija (zaduženje) = Kupite Call of Strike 100 dolara, a Call of Strike prodajte 110 dolara
- Neto premija (zaduženje) = - 5 USD + 4 USD (pozitivan znak označava priljev, a negativan odljev)
- Neto premija (terećenje) = - 1 USD (Budući da je ovo negativna količina, to je neto odljev ili terećenje)
# 2 - Najveći gubitak širenja poziva = neto premija zaduženja
- Maksimalni gubitak = 1 USD
# 3 - Max. Dobitak od širenja poziva = (X2-X1) -Net Premium Debit
- Maksimalna dobit = (110 - 100 USD) - 1 USD = 9 USD
Namaz s bikovima:
Iz danih podataka možemo stvoriti namaz za bikove kako slijedi:
# 1 - Neto premija (kredit) = prodajte stavku štrajka 100 dolara, a kupite štrajk 90 dolara
- Neto premija (kredit) = + 4 USD - 3 USD (pozitivan znak označava priljev, a negativan odljev)
- Neto premija (kredit) = + 1 USD (Budući da je ovo pozitivna količina, ovo je neto priljev ili kredit)
# 2 - Maksimalni gubitak = (X2-X1) - Neto premija
- Maksimalni gubitak = ($ 100- $ 90) - $ 1 = $ 9
# 3 - Maksimalna dobit = Neto premijski kredit
- Dobit = 1 USD
Primjer zasnovan na praktičnoj primjeni
Uzmimo primjer dionica Amazon.com Inc. i pokušajmo izgraditi strategiju širenja poziva i stavljanja širenja, a također analiziramo dobit i gubitak s grafikona isplata
# 1 - širenje bikova na Amazon.com Inc.
Na kraju trgovanja sjednici 25. -og listopada 2019, sljedeće je cijena dionica od Amazon.com.
Opcija lanac Apple za opcijske poslove istječe na 1. -og studenog je prikazan ispod.
Sada su dostupni potrebni podaci za izgradnju ove strategije.
Mi bi implementirati širenja Bull poziva na Amazon.com Inc lageru samo nekoliko minuta prije zatvaranja tržišta na 25 -og listopada 2019
Odabrana su dva štrajka 1760 i 1763 dolara. Istaknuti su pozivi svakog od ovih štrajkova. U ovom slučaju kupit će se poziv na štrajk od 1760 dolara (ATM) i ista količina od 1763 štrajka (OTM).
Cijene istaknute na lancu opcija koristit će se za izradu grafikona isplata strategije.
Kad su premije za svaki od ovih udaraca unesene u graditelj strategije opcija, dobiven je sljedeći rezultat. Vidljivo je da strategija ima neto dug od 0,95 USD.
Izvor: optioncreator.com
Izvor: optioncreator.com
Sljedeće su točke najvažnije dionice Amazon.com Inc. kada se drže do isteka:
- Max gubitak Bull Call-a jednak je neto premiji plaćenoj u trenutku postavljanja = 0,95 USD
- Max bik poziv = (1763-1760) - 0,95 dolara = 3 - 0,95 dolara = 2,05 dolara
- Dobit se linearno povećava kako se cijena dionice kreće sa 1760 na 1763 dolara, što su dva udarca odabrana za ovu strategiju.
- Točka gubitka = 1760 USD (donji udarac) + 0,95 USD (neto premija plaćena) = 1760,95 USD
- Ispod 1760 i više od 1763 dolara i gubitak i dobitak ograničeni su na 0,95 i 2,05 dolara.
- Omjer rizika i nagrade je 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 - Buld Put Spread na Amazon.com Inc.
Mi bi sada implementirati Bull staviti proširila na Amazon.com Inc lageru samo nekoliko minuta prije zatvaranja tržišta na 25 -og listopada 2019
Odabrana su dva štrajka 1758 i 1763 dolara. Istaknuti su stavovi svakog od ovih štrajkova. U tom će se slučaju prodati udarni put (ATM) u iznosu od 1763 USD, a kupiti će se ista količina u iznosu od 1758 USD (OTM).
Cijene istaknute na lancu opcija koristit će se za izradu grafikona isplata strategije.
Kad su premije za svaki od ovih udaraca unesene u graditelj strategije opcija, dobiven je sljedeći rezultat. Vidljivo je da strategija ima neto kredit od 3,76 USD.
Izvor: optioncreator.com
Sljedeće su točke najvažnije dionice Amazon.com Inc. kada se drže do isteka:
- Max. Dobitak širenja bikova Maks. Dobitak jednak je neto premiji plaćenoj u trenutku postavljanja = 3,76 USD.
- Max gubitak Bull Call = 3,76 USD - (1763-1758) = 3,76 USD - 5 USD = - 1,24 USD.
- Dobit se linearno povećava kako se cijena dionice kreće sa 1758 na 1763 dolara, što su dva udarca odabrana za ovu strategiju.
- Točka lomova = 1763 USD (veći udarac) - 3,76 USD (neto premija plaćena) = 1759,24 USD
- Ispod 1758 i više od 1763 dolara i gubitak i dobitak ograničeni su na 1,24 i 3,76 dolara.
- Omjer rizika i nagrade je 3,76 / 1,24 = 3,03
Prednosti
- Budući da je strategija širenja, ona se štiti i ograničava gubitak na određenu unaprijed definiranu količinu, koja se može izračunati prije ulaska u strategiju. (Ovaj fenomen primijećen je u oba gornja primjera postavljanja Bull Call-a i Bull Put Spreada na dionicama Amazon.com Inc.)
- Povrat na kapital blokiran jer je marža veća u odnosu na golu prodaju opcija. (kako je strategija širenja manja marža blokirana)
- Alternative Neto kreditne i neto debitne su dostupne za Bull Spreads.
Mane
- Maksimalna zarada ograničena je u Bull Call ili Bull Put namazima.
- Omjer rizika i nagrade iskrivljen je u korist rizika.
