Što je nokaut opcija?
Nokaut opcija je izveden ugovor na opciju koji gubi cijelu vrijednost ako cijena temeljne imovine dosegne određenu razinu, a ugovor o opciji istječe bez vrijednosti. U takvom slučaju kupac ne dobiva isplatu, a pisac opcija dobiva fiksnu isplatu ako cijena temeljnog elementa dosegne određenu razinu. Cijena nokauta određuje razinu ugovora o opcijama koju kupac ili prodavač (pisac) može imati.
Primjer
Dionica X trguje se po cijeni od 200 dolara po dionici, a investitor odluči kupiti opciju za štrajk od 210 dolara po cijeni s nokautom od 220 dolara za 2 dolara. U običnoj opciji vanila opcija štrajka, $ 210 je $ 5. Kupac je raspoložen za dionice, ali sumnjate da će razina cijena prijeći 220 dolara. Ako do isteka te opcije ugovorna cijena dionice dosegne razinu od 220 USD, tada opcijski ugovor istječe bezvrijedno. U slučaju da ne dosegne 220 USD, opcija ostaje na snazi do isteka ugovora.
- Scenarij 1: Cijena dionice X-a ostaje ispod 210 dolara. U ovom slučaju, kupac opcija Knock-out call suočit će se s gubitkom od 2 USD, a redovni kupac opcija s 5 USD budući da štrajk poziva ostaje bez novca.
- Scenarij 2: Cijena dionice X-a veća je od 210 USD, ali ne iznad 220 USD. U ovom slučaju, kupac s nokaut opcijom imat će veću korist jer je cijena plaćena za kupnju poziva od 210 USD 2 USD u usporedbi s uobičajenim kupcima opcije.
Pretpostavimo ako je cijena dionice X do kraja razdoblja ugovora o opcijama 218 USD, tada će redovni kupac opcije dobiti 3 USD (218 $ - 210 $ - 5 USD = 3 USD), a kupac Knockout opcije dobit će 6 USD ( 218–210–2 USD = 6 USD) - Scenarij 3: Cijena dionice X prelazi razinu od 220 dolara, nokaut opcija prestaje postojati, dok će redoviti trgovac opcijama i dalje dobivati dobit po cijeni.
Pretpostavimo ako je cijena dionice X 250 USD, tada će kupac s redovnom call opcijom od 210 USD na 5 USD dobiti 35 USD (250 USD - 210 USD - 5 USD = 35 USD).
Postupak
Opcije barijere:
- Nokaut opcija: Ako osnovna cijena imovine prijeđe unaprijed određenu cijenu, ugovor o opciji postaje bezvrijedan.
- Mogućnosti ulaska : Opcijski ugovori postaju valjani i počinju postojati tek nakon što je cijena osnovnog sredstva dostigla određenu cijenu.
Opcije nokauta kojima se trguje na vanberzanskom (OTC) tržištu, a koja velike tvrtke uglavnom koriste na robnim i valutnim tržištima za upravljanje svojim pozicijama. Samo u slučaju ugovora s novčanom opcijom, postoji pozitivna isplata samo ako je opcionalni opomena u novcu na isteku, a osnovna imovina ne krši cijenu nokauta.
Zašto bi kupac radije kupio mogućnost nokauta?
- Ovo je jeftino u usporedbi s običnim opcijama vanilije kojima se trguje na burzi.
- U međunarodnom poslovanju takva se opcija koristi za postizanje male dobiti, umjesto da se nagađa o velikim kretanjima u životu trgovine.
- Budući da su ugovor o nokaut opciji prilagođeni ugovori, on se može prilagoditi prema individualnim potrebama u usporedbi s opcijskim ugovorima kojima se trguje na burzi gdje su uvjeti regulirani razmjenom.
Vrste
# 1 - opcije dolje i izvan
Opcijski ugovor koji daje pravo, ali ne i obvezu kupnje ili prodaje temeljne imovine po određenoj cijeni samo ako cijena imovine ne padne ispod zadane cjenovne barijere tijekom razdoblja ugovora o opciji.
Primjer
Cijena dionice dionice XYZ iznosi 100 USD. Kupac odluči kupiti opciju štrajka 90 dolara, dok je prepreka na donjoj strani dionice 80 dolara. Prije isteka opcijskog ugovora, ako dionica XYZ dotakne cijenu od 80 USD, ova call opcija istječe bezvrijedno.
# 2 - gore i van opcije
Opcijski ugovor daje pravo, ali ne i obvezu kupnje ili prodaje temeljne imovine po određenoj cijeni samo ako cijena imovine ne prelazi određenu cjenovnu barijeru tijekom razdoblja ugovora o opciji.
Primjer
Trgovina dionicama XYZ po cijeni od 100 dolara. Kupac odluči kupiti opciju štrajka 90 dolara s barijerom na vrhu 120 dolara. Ako unutar vijeka trajanja ugovora o opcijama osnovna imovina ne prijeđe cijenu od 120 USD, tada ugovor o opciji ostaje na snazi; u suprotnom, istječe kao bezvrijedan.
Razlika između mogućnosti nokautiranja i opcije nokautiranja
| Pojedinosti | Mogućnost nokauta | Mogućnost kucanja | ||
| Definicija | Opcijski ugovori koji istječu kao bezvrijedni ako cijena temeljne imovine dosegne određenu cijenu. | Opcijski ugovor koji će stupiti na snagu samo ako cijena temeljne imovine dosegne određenu cijenu. | ||
| Dobro za | Korisno za špekulante. | Korisno za živice i špekulante. | ||
| Očekivanje | Osnovna imovina neće prekršiti određene razine cijena. | Određena se razina cijena mora probiti da bi se aktivirale opcije za upadanje. | ||
| Rizik | U slučaju velikog kretanja na tržištu, opcija nokauta bit će bezvrijedna. | U slučaju stagnacije ili slabog kretanja na tržištu, Kucanje u opcijama neće imati smisla. |
Prednosti
- Ograničeni odljev gotovine: U usporedbi s drugim opcijskim ugovorima, isplata novčanog toka je vrlo manja, što rezultira ograničenim gubitkom ako se trgovina ne izvrši prema očekivanjima.
- Ugovori po mjeri: nokaut opcije kojima se trguje na OTC tržištu; pomaže u personalizaciji opcijskih ugovora tako da se može izraditi prema zahtjevu.
Mane
- Rizik velike volatilnosti: Trgovac mora analizirati rizik prema gore i dolje, jer će u slučaju većeg kretanja trgovci izgubiti priliku ili bi se mogli suočiti s gubitkom.
- Nema mogućnosti zaštite: Trgovci koji radije zavaruju svoje pozicije opcijama za izbjegavanje većih gubitaka mogli bi se suočiti s velikim gubitkom u slučaju velikih kretanja protiv trgovine, a takva bi opcija mogla biti bezvrijedna.
- OTC ugovori: Za redovnog trgovca takva opcija nije dostupna jer je dostupna na OTC tržištu.
- Nedostatak likvidnosti i regulatora u ugovoru: Postoji rizik od neispunjavanja obveza u slučaju OTC ugovora jer obje strane međusobno ovise o povjerenju. Vrlo je mala ili gotovo nikakva likvidnost u nokaut opciji, jer je prilagođena potrebama pojedinca.
Zaključak
Opcije nokauta vrlo su poželjne za robna i valutna tržišta zbog svojih značajki. U manje nestabilnim špekulantima na tržištu koji još uvijek žele ostvariti dobit, takve su mogućnosti bolji izbor jer je cijena relativno niža od uobičajene opcije kojom se trguje na burzi, dok se rokovi i razdoblja mogu prilagoditi.
